IBOVESPA -2,0% | 111.496 Pontos
CÂMBIO +0,0% | 5,17/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Agenda da semana
O grande destaque da semana será o Simpósio de Jackson Hole, na qual o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, devem fazer comentários importantes. Na agenda econômica internacional, o destaque será o deflator de consumo pessoal (PCE) referente a julho nos Estados Unidos, a medida de inflação preferida pelo Federal Reserve. Além disso, teremos a prévia de agosto do índice de gerentes de compras (PMIs) de países desenvolvidos. E no Brasil, os destaques serão a divulgação da prévia da inflação (IPCA-15) de agosto, a criação de vagas de emprego (Caged) de julho e dados de setor externo de julho. As discussões sobre a Proposta de Orçamento 2023 (PLOA), que o governo tem que enviar ao Congresso até o final deste mês, também chamam a atenção do mercado.
Resumo da semana anterior
Na semana passada, o Ibovespa acumulou perdas de -1,1% aos 111.496 pontos. Já o Dólar fechou a semana com alta de +1,89% em relação ao Real, em R$ 5,17/US$. Na Renda Fixa, os juros futuros encerraram a semana em alta, com destaque para os vértices do “miolo” da curva, que subiram mais de 30 pontos-base. Ainda assim, as taxas permanecem distantes dos patamares negociados no fim do mês de julho. Os movimentos do mercado durante a semana foram em grande parte motivados pelo cenário externo de maior aversão ao risco, com os investidores mais inseguros sobre a política monetária do Fed e seus efeitos posteriores na economia global.
Mercados hoje
Os mercados globais amanhecem negativos (EUA -1,1% e Europa -0,9%) enquanto investidores aguardam o pronunciamento do Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, no Simpósio de Jackson Hole sobre o estado da economia americana e futuro da política monetária no país. Na Europa, a Gazprom anunciou novos cortes no fornecimento de gás natural alemão até o final do mês, o anúncio revitalizou temores com cortes mais prolongados que o esperado, como os praticados anteriormente. Na China, o índice de Hang Seng (-0,6%) encerrou em baixa, mesmo após novos cortes de juros. Os estímulos econômicos vêm em meio ao registro do maior número de casos da Covid-19 dos últimos 3 meses, catalisando novas restrições, e a pior seca das últimas 6 décadas no país, que já resulta em racionamento de energia em centros industriais devido à menor geração proveniente de fontes hidroelétricas.
Simpósio de Política Monetária de Jackson Hole
O Federal Reserve sedia esta semana o seminário anual de política monetária de Jackson Hole (WY). Será uma oportunidade para as autoridades reforçarem sua postura dura, a fim de evitar um afrouxamento adicional nas condições financeiras que possam comprometer o combate à inflação.
Cortes de juros na China
O Banco Popular da China (banco central do país) anunciou hoje cortes na taxa de empréstimos em resposta à desaceleração da economia. Houve um corte de 0,15p.p. na taxa básica de empréstimos de cinco anos, reduzindo-a para 4,30%, enquanto a taxa de um ano foi reduzida em 0,05p.p. para 3,65%. Apesar das medidas, os analistas de mercado vêm reduzindo a previsão de crescimento do PIB para este ano.
Eleições parlamentares nos EUA
Após a aprovação do projeto que visa combater mudanças climáticas e faz série de ajustes tributários e debate amplo sobre pauta de costumes, a campanha democrata ganhou novo ímpeto. A menos de três meses do voto, o partido do presidente busca estratégias para manter a maioria no Senado. Na Câmara, o cenário permanece favorável para a oposição
Fim da temporada de resultados
Por fim, publicamos o Resumo da temporada de resultados do segundo trimestre de 2022. Todas as empresas do Ibovespa já divulgaram seu balanços, e vemos essa temporada de resultados como positiva, pois um número maior de companhias reportaram resultados acima da expectativa do mercado. 71% das empresas reportaram Lucros Operacionais (EBITDA) acima do que esperávamos, 8% foram em linha, e os 21% restantes abaixo do que esperávamos. Quanto à receita, 52% das empresas superaram nossas expectativas, 24% foram em linha e 24% vieram abaixo.
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Economia
Atenções se voltam para o Simpósio de Política Monetária de Jackson Hole
- O Fed – banco central dos Estados Unidos – sedia esta semana o seminário anual de política monetária de Jackson Hole (WY). Será uma oportunidade para as autoridades reforçarem sua postura dura, a fim de evitar um afrouxamento adicional nas condições financeiras que possam comprometer o combate à inflação. Nas últimas semanas houve um descompasso entre os preços de mercado e a comunicação do Fed. Embora a comunicação permaneça dura, sinalizando uma política monetária mais apertada por mais tempo, os mercados estão apreçando cortes de taxas em meados do próximo ano e os índices de ações se recuperaram significativamente desde junho. Ações e commodities estão caindo hoje, talvez já antecipando as sinalizações que virão no seminário;
- Outro destaque desta semana nos EUA são os dados de renda e gastos pessoais de julho. Os mercados se concentrarão no deflator das Despesas de Consumo Pessoal (PCE Deflator, em inglês), o indicador de inflação favorito do Fed;
- O Banco Popular da China (banco central do país) anunciou hoje um corte de 0,15 pp na taxa básica de empréstimos de cinco anos, reduzindo-a para 4,30%. A taxa de um ano foi reduzida em 0,05pp para 3,65%. Na semana passada, a autoridade monetária já havia reduzido duas taxas de juros – a taxa de empréstimo de médio prazo e a taxa de recompra reversa de sete dias – em 0,10pp cada. As medidas de estímulo vieram em resposta aos números de atividade abaixo das expectativas de julho. Apesar das medidas, os analistas de mercado vêm reduzindo a previsão de crescimento do PIB para este ano;
- Os preços do gás natural continuam subindo na Europa, refletindo as incertezas quanto à oferta russa. O risco de escassez de energia já está atingindo as expectativas econômicas, como revelou o índice ZEW de expectativas econômicas de agosto, publicado na semana passada;
- No Brasil, analistas vão se concentrar esta semana nos números de inflação ao consumidor de meados de agosto (IPCA-15), a serem publicados na quarta-feira. As discussões sobre a Proposta de Orçamento 2023 (PLOA), que o governo tem que enviar ao Congresso até o final deste mês, também chamam a atenção do mercado.
Política
Na seara internacional, a corrida pelas eleições parlamentares dos EUA começam a ganhar destaque
- Após a aprovação do projeto que visa combater mudanças climáticas e faz série de ajustes tributários e debate amplo sobre pauta de costumes, a campanha democrata ganhou novo ímpeto. A menos de três meses do voto, o partido do presidente busca estratégias para manter a maioria no Senado. Na Câmara, o cenário permanece favorável para a oposição.
Empresas
Americanas S.A (AMER3): Sob nova direção; Sergio Rial assumirá como CEO em 2023
- A Americanas (AMER3) anunciou que Sergio Rial, antigo CEO do Santander Brasil, assumirá como CEO da companhia em 2023, substituindo Miguel Gutierrez;
- Enxergamos o anúncio como positivo, com Rial possuindo um histórico de gestão focado em controle de custos e sendo uma liderança motivadora e inoperacional, características que serão chave para suportar a transformação em curso da AMER, além de trazer mudanças estruturais no processo de transformação cultural da companhia;
- Além disso, aproveitamos para atualizar nossas estimativas e definir um novo preço-alvo de R$20,0/ação vs. R$21,0 anteriormente, mas mantemos nossa recomendação neutra, pois preferimos estar expostos à outros varejistas com uma relação de risco/retorno mais equilibrada, com níveis de valuation similares;
- Clique aqui para o relatório completo.
Blau (BLAU3): Principais destaques das reuniões com executivos e investidores
- Na última quinta-feira realizamos um non-deal roadshow com os executivos da Blau (BLAU3), e os destaques das reuniões foram:
- O sólido pipeline de novos medicamentos, que deve impulsionar o crescimento no médio prazo;
- O reabastecimento de oferta e suspensão do teto de preço para imunoglobulina, que deve fortalecer os resultados de curto prazo;
- As iniciativas da Blau para aumentar a capacidade de produção enquanto seu projeto P1000 ainda está em desenvolvimento; e
- A disposição da empresa em fazer movimentos transformacionais.
- No geral, consideramos as discussões positivas e reiteramos nossa recomendação positiva para as ações;
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Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- Margem de 45% para aposentados é vista com receio (Valor);
- C6 rejeita a imagem de fintech e quer brigar com grandes bancos pelo cliente de alta renda (Estadão);
- Empresas retiraram ao menos R$ 10 bi de mercado nos últimos 15 meses (Globo);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- Análise: O que Rial traz para a Americanas pode ser exatamente o que ela precisa. (Valor);
- Benefício social leva o mercado a manter projeção de alta do varejo em 2022. (Valor);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
- Alimentos e Bebidas
- Competitividade do frango resfriado, para o consumidor final, frente à carne bovina de segunda – Avisite;
- Qual a melhor cerveja sem álcool do mercado? ‘Paladar’ testou sete marcas – Estadão.
- Agro
- Seca nos EUA muda cenário do milho – Valor;
- Entrega de adubo preocupa indústria – Valor.
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Alimentos e Bebidas
- Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- Devolução dos créditos do PIS/COFINS aos consumidores divide distribuidoras (Agência Infra);
- Novo conselho cria incerteza sobre futuro da Petrobras (Valor Econômico);
- Petróleo sobe na sessão, mas perde quase 1,5% na semana com temores sobre a demanda (Valor Econômico).
- Clique aqui para acessar o relatório.
Mercados
Resumo dos resultados do 2º tri de 2022: 71% dos resultados acima das expectativas
- A divulgação dos resultados do 2° trimestre de 2022 (2T22) das empresas listadas na Bolsa começou no dia 14 de julho e todas as empresas do Ibovespa já reportaram seus resultados;
- Vemos os resultados do segundo trimestre como sólidos, sendo uma temporada semelhante a anterior. 71% das empresas reportaram Lucros Operacionais (EBITDA) acima do que esperávamos, 8% foram em linha, e os 21% restantes abaixo do que esperávamos. Quanto à receita, 52% das empresas superaram nossas expectativas, 24% foram em linha e 24% vieram abaixo;
- Vemos essa temporada de resultados como positiva, pois um número maior de companhias reportaram resultados acima da expectativa do mercado. Acreditamos que o mercado já esperava uma desaceleração nos resultados do 2o tri, que acabou não ocorrendo na magnitude esperada. Dessa forma, as estimativas de lucro esperadas para os próximos 12 meses se mantiveram estáveis pelo consenso de mercado, após a conclusão da temporada;
- Comparando com trimestres anteriores, os resultados de EBITDA que superaram nossas estimativas no 2T22 (71%) foram superiores ao do trimestre anteriores (62%) e também superiores ao 4T21 (44%). Além disso, os resultados que foram abaixo das nossas estimativas (21%) foram significativamente inferiores do que no último trimestre (30% no 1T22). Olhando para a receita líquida, os resultados que superaram nossas estimativas aumentaram nesse trimestre (+5 p.p., passando de 47% no 1T22 para 52% neste trimestre). Além disso, as receitas líquidas que ficaram aquém das nossas expectativas diminuíram significativamente (-14 p.p., de 38% para 24%);
- Acesse o relatório completo.
Radar Global: Análises das principais empresas e tendências sob o nosso Radar | Warren Buffett recebe aprovação para comprar até 50% da Occidental Petroleum
- Warren Buffett recebe aprovação para comprar até 50% da Occidental Petroleum, impulsionando as ações;
- Applied Materials, fabricante de máquinas para semicondutores, dá previsão otimista diante da desaceleração;
- Samsung inaugura novo centro de pesquisa e desenvolvimento de chips;
- Porcentagem de clientes que cancelaram três ou mais assinaturas de streaming está aumentando;
- Acesse aqui o relatório internacional.
Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- Guia de FIIs de Shoppings: reflexos da retomada econômica (Expert XP);
- Dividendos de FIIs de hotéis reaparecem; já é hora de fazer o check-in em HTMX11, XPHT11 ou MGHT11? (InfoMoney);
- Veja quais são os 10 fundos imobiliários mais baratos e com maior retorno no ano (Suno);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
ESG
Gerdau Summit é a primeira indústria do aço no mundo a receber selo de Empresa B | Café com ESG, 22/08
- O mercado fechou o pregão de sexta-feira em território negativo, com o Ibov e o ISE em queda de -2,0% e -1,8%, respectivamente. Na semana, o Ibov e o ISE fecharam em queda de -1,1% e -1,6%, respectivamente;
- No Brasil, a Gerdau Summit, joint venture entre a Gerdau e as japonesas Sumitomo Corporation e Japan Steel Works instalada em Pindamonhangaba (SP), se tornou a primeira indústria do aço no mundo a receber a certificação de Empresa B;
- No internacional, (i) a BlackRock Inc. alertou a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) que suas regras propostas para combater a “lavagem verde” por gestores de fundos poderão confundir os investidores – reguladores e ativistas ficaram preocupados com o fato de os fundos dos EUA que procuram lucrar com a popularidade do investimento ESG podem enganar os acionistas sobre suas credenciais ESG; e (ii) embora a China pretenda lançar quantidades recordes de capacidade renovável este ano, à medida que a descarbonização em outros lugares está paralisada, os desafios econômicos significam que é improvável que Pequim enfrente o aumento do consumo de carvão antes do previsto, podendo atingir um pico ainda mais doloroso. Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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