Copom reduz Selic: o que esperar para a economia? | Expert Drops

A semana foi marcada pelas decisões sobre juros no Brasil e nos Estados Unidos. Na superquarta (16), o Federal Reserve  (Fed, banco central norte-americano) elevou a taxa dos Fed Funds em 25 bps, para o intervalo entre 3,75% e 4%. A reunião foi unânime, e a ausência de dissidências foi bem recebida pelo mercado. Mais tarde, o Copom reduziu a taxa de juros brasileira em 0,25 p.p., para 13,75%, conforme esperado. O comunicado divulgado após a reunião manteve um tom cauteloso. O que vem pela frente?

Além da política monetária mundial, os desdobramentos da inteligência artificial ficaram entre os assuntos comentados (não só) nos últimos dias, após Dario Amodei, CEO da Anthropic, propor freio no desenvolvimento na fronteira da IA. As preocupações sobre padrões de segurança não são novas, mas ganharam novo fôlego depois de relatos sobre agentes da OpenAI hackeando a Hugging Face e relatório da Anthropic sobre mau uso de seus modelos. 

Aliás, o papel da inteligência artificial na análise de investimentos foi um dos temas presentes no 25º Congresso Apimec Brasil, que reuniu analistas, gestores, economistas e lideranças do mercado de capitais em São Paulo. O Research da XP participou do evento e reunimos os destaques para você.

Acompanhe tudo nesta edição da Expert Drops. Toda semana, trazemos recomendações e análises na medida certa para quem quer investir melhor. Conte conosco e até a semana que vem!

Destaques

Copom reduz a taxa de juros para 13,75%

O Copom decidiu pela redução da taxa básica de juros na quarta-feira, ainda preocupado com as expectativas de inflação. O que acontece agora? Em nossa avaliação, a desaceleração econômica se tornará ainda mais evidente nos próximos meses. A taxa de câmbio deve permanecer relativamente estável, apesar dos desafios externos, amparada pela solidez dos números do balanço de pagamentos do país.  Assim, acreditamos que o Copom continuará reduzindo a Selic em 0,25 p.p. nas próximas reuniões. Projetamos a taxa em 13,25% ao final do ano e em 11,50% em meados de 2027.

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Qual o futuro da análise de investimentos?

O  25º Congresso Apimec Brasil ocorreu nos dias 16 e 17 de setembro, no Teatro CIEE, em São Paulo, com a proposta de debater os temas estruturais dos próximos anos para o mercado de investimentos, das oportunidades aos desafios. O painel de abertura do evento abordou um dos assuntos mais relevantes da atualidade:  a inteligência artificial e como ela está transformando a forma como profissionais do mercado analisam investimentos e tomam decisões.

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Sob olhar da estratégia: desacelerando a inovação

Além de discussões, dúvidas sobre o futuro de todo o ecossistema de IA, inclusive questionamentos sobre o modelo de negócio dos laboratórios, vêm causando intensa volatilidade nos mercados. Buscamos explorar as distintas forças em jogo, implicações para investimentos e ramificações dos últimos eventos. A tentação, depois de um fim de semana em que quatro CEOs rivais concordaram em desacelerar, é tratar o episódio como ponto de inflexão do ciclo, mas não acreditamos que seja. Leia o relatório completo e entenda.

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Como avaliar o desconto da Vale?

Atualizamos as estimativas para a Vale e mantivemos nossa recomendação neutra, considerando uma relação risco-retorno equilibrada nos níveis atuais.  Nossos cálculos indicam um desconto de ~10% em relação às mineradoras diversificadas, em linha com sua média histórica recente. Isso sugere que o valuation atual parece amplamente justo em termos relativos. Saiba mais.

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MAIS DESTAQUES DA SEMANA

O fator Dividendos na Bolsa brasileira

Nesta semana, nosso time de estratégia quantitativa analisou o fator Dividendos no Brasil. O fator foi construído com base em distribuições de caixa dos últimos doze meses, e testamos qual retorno ele gera, se é distinto dos fatores que cobrimos e como se comporta à medida que os juros se movem e o ciclo econômico muda. Comprar as maiores pagadoras em vez das menores gera prêmio nas ações brasileiras? Descubra no relatório completo.

BDRs: quais devem entrar para o Ibovespa?

Após a B3 anunciar que atualizará a metodologia do Ibovespa para incluir BDRs de empresas brasileiras no universo elegível do índice, estimamos quais nomes seriam incluídos caso as mudanças fossem implementadas hoje, com a mesma metodologia de inclusão e ponderação. Aí vão: Nubank (ROXO34),  JBS (JBSS32),  XP Inc. (XPBR31)  e  Inter (INBR32). Entenda o impacto potencial das mudanças na negociação das BDRs no relatório completo.

JS Real Estate (JSRE11): entenda nossa visão positiva

Nos fundos listados, nossa recomendação de compra para o JS Real Estate  está fundamentada nos seguintes fatores: 

portfólio composto por imóveis de alto padrão e bem localizados;

preço atrativo sob diferentes métricas de avaliação;

melhora da estrutura de capital;

potencial de crescimento do resultado recorrente, sustentado pela baixa vacância e pelo potencial de repactuação dos aluguéis defasados; e

dividend yield elevado, com potencial de aumento dos proventos distribuídos.

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APRENDA A INVESTIR

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O que são múltiplos de mercado? Eles representam a relação entre um dado financeiro da empresa, como preço por ação ou valor de mercado,  e outra métrica financeira. São normalmente usados na  análise fundamentalista para comparar o valor do ativo com o de seus pares, a indústria ou até a sua própria performance histórica. Confira os principais múltiplos de mercado aqui.