O futuro da análise de investimentos: competências humanas e o papel da IA | 25º Congresso Apimec Brasil

O 25º Congresso Apimec Brasil teve o seu início nesta quarta-feira (16), no Teatro CIEE, em São Paulo, com a proposta de debater os temas estruturais dos próximos anos para o mercado de investimentos, das oportunidades aos desafios.

O painel de abertura do evento abordou um dos assuntos mais relevantes da atualidade: a inteligência artificial e como ela está transformando a forma como profissionais do mercado analisam investimentos e tomam decisões.

A discussão teve mediação de Sandra Peres, diretora de relações com empresas e eventos da Apimec Brasil, com participação de Fernando Galdi, superintendente na Bradesco Asset Management, Carlos Daltozo, especialista de produtos LATAM na Bridgewise, e Erik Frederico Oioli, sócio de mercado de capitais na VBSO Advogados.

O futuro do profissional de investimentos

Com o desenvolvimento acelerado de novas soluções de IA, dúvidas quanto ao futuro da profissão do analista de investimentos se tornam mais frequentes. De acordo com dados da Anbima, atualmente, no mercado de capitais, mais de 90% das entidades fazem uso da tecnologia.

Apesar da dispersão da ferramenta dentro da rotina de análises do mercado financeiro, os painelistas defenderam que a IA veio para complementar o trabalho do profissional, e não substituí-lo.

Na visão de Galdi, a inteligência artificial já é uma commodity. O grande diferencial é a qualidade da informação que sai com o uso da IA.

“Você garantir que a informação gerada tem qualidade e gera valor: acho que é o grande diferencial. E o que seria gerar valor? Pode pensar em ganhos de produtividade […], mas pode pensar também em geração de alpha”, afirmou.

Galdi listou quatro importantes fatores para considerar com o uso da IA:

• Não acreditar simplesmente na informação gerada, mas ter uma tecnologia para julgar se o dado que é gerado tem valor ou não;
• Caso o dado seja consistente, questionar se o resultado é confiável e se tem qualidade ou não;
• Ter rastreabilidade, identificar por que a IA chegou àquela decisão;
• Ter escala.

Oioli reforçou a visão de Galdi. Com a popularização da IA, a tendência é de que haja realmente uma “commoditização” da ferramenta. Porém, isso não significa que a análise será indiferenciável: “A verdade é que [a IA] muda a forma como você vai atuar. A IA é uma ferramenta muito poderosa quando você sabe usar”, afirmou.

Para Oioli, ganhará relevância alguns aspectos do uso da inteligência artificial pelo profissional de mercado:

• Trabalhar com conhecimento proprietário;
• Possuir capacidade de julgamento;
• Ter independência intelectual.

Daltozo complementou ao dizer que o profissional de investimentos precisa ter discernimento e entender o que a IA está avaliando. Apesar da crescente verticalização dessa tecnologia, a IA genérica, ou horizontal, ainda é bastante usada pela população, e muitas vezes ela não é treinada para dizer o que não sabe.

“A diferença é a transparência. Muitas vezes, a IA [genérica] é uma caixa preta. Utilizando uma ferramenta preparada para esse propósito, você consegue explicar ao analista a origem da fonte da informação, quais foram os critérios para gerar a informação. O dado precisa ser rastreável, explicar de que forma aquela base foi gerada”, comentou.

Riscos jurídicos do uso da IA

De uma perspectiva jurídica, Oioli afirmou que existe muita controvérsia sobre os resultados gerados pela IA. Segundo ele, o risco mais importante é o que o usuário faz com a informação.

É preciso se atentar à informação que o usuário está imputando na máquina, especialmente quando os dados são confidenciais.

Outro risco é o de propriedade intelectual. Se o profissional do mercado está usando material de terceiros, é fundamental que ele se assegure de que tem autorização para tratar a informação.

“Para além disso, o maior desafio é saber como você se protege, saber se não está violando algum direito de uso da informação”, reforçou o sócio de mercado de capitais da VBSO.

Em que passo está a regulamentação?

No Brasil, ainda não existe uma regulação própria em vigor. No entanto, há dezenas de projetos no Congresso para regular a IA sob diferentes aspectos, lembrou Oioli.

Ele reforçou ainda que a ausência de uma regra especifica não significa que não existam regras aplicáveis: por exemplo, o uso da IA está exposto à LGPD, ao código de defesa do consumidor, leis trabalhistas, entre outros. Oioli ressaltou que é importante ter cautela no processo de regulamentação para “não pular etapas” e correr o risco de regular mal ou até mesmo inibir a inovação. E, apesar de outras economias, como a União Europeia e os Estados Unidos, terem realizado avanços nos processos regulatórios, ele avalia que o Brasil parece seguir o mesmo caminho.

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