Biometano no Brasil: Da oferta em crescimento aos novos motores de demanda

Principais destaques da reunião com a Associação Brasileira de Biogás (ABiogás)

Na semana passada, o time de Research ESG e Utilities da XP se reuniu com Tiago Santovito, diretor executivo da Associação Brasileira de Biogás (ABiogás), para discutir as perspectivas para o mercado de biometano no Brasil. De forma geral, a conversa reforçou que existe hoje um pipeline robusto de projetos (embora tenham gargalos estruturais), um crescimento de demanda puxado pela substituição do diesel e pela adoção gradual na indústria, e o papel da Lei do Combustível do Futuro, em especial dos Certificados de Garantia de Origem de Biometano (CGOBs), na ampliação da demanda por biometano ao dissociar os atributos ambientais do consumo físico de gás.

Perspectiva sólida de oferta à frente. A ABiogás destacou que o Brasil conta hoje com 19 plantas de biometano autorizadas em operação, somando mais de 1,2 milhão m³/dia de capacidade, com outras 48 plantas em processo de autorização que podem elevar a capacidade licenciada total para cerca de 2,8 milhões m³/dia. Incluindo projetos ainda em desenvolvimento, a ABiogás estima um potencial de oferta de curto prazo em torno de 35 milhões m³/dia, enquanto o potencial teórico de longo prazo do biometano no Brasil pode chegar a ~120 milhões m³/dia. Ao comentar sobre os fatores que podem limitar essa expansão da oferta, Tiago Santovito apontou dois principais: (i) a rentabilidade das plantas, ainda sensível ao ganho de escala e ao custo da matéria-prima; e (ii) o gargalo de infraestrutura, já que a produção de biometano é descentralizada e, em grande parte, no interior, enquanto a malha atual de gasodutos de gás natural se concentra ao longo da costa.

Crescimento da demanda puxado pela substituição do diesel e pela adoção gradual na indústria. Do lado da demanda, dois vetores principais devem sustentar o crescimento incremental de demanda: (i) substituição do diesel: cerca de 25% do consumo de diesel no Brasil é importado, o que posiciona o biometano como uma alternativa atrativa onde competitividade de custos, segurança energética e metas de descarbonização convergem; e (ii) segmento industrial: embora ainda em estágio inicial, a demanda voluntária desse segmento começa a surgir, com a ABiogás destacando a substituição do gás natural por biometano por parte dos players industriais como uma oportunidade relevante (para contexto, a demanda industrial de gás tem girado em torno de 30–35 milhões m³/dia na última década, o que indica um potencial significativo à medida que a substituição por biometano se acelera).

Lei do Combustível do Futuro como catalisador adicional de demanda. Embora ressaltando que a demanda não depende exclusivamente dos mandatos da lei (mistura de biometano ao gás natural em 0,5%), a ABiogás vê o programa como um importante impulsionador adicional. Segundo estimativas da associação, a demanda induzida pelo mandato poderia responder por cerca de 10% do consumo total de biometano – suficiente para destravar investimentos e melhorar a rentabilidade dos projetos, mas não a ponto de ser o principal motor de crescimento de longo prazo do setor.

CGOBs: Destravando um mercado mais amplo de biometano. No âmbito da Lei do Combustível do Futuro, produtores e importadores de gás natural deverão cumprir suas metas individuais por meio da compra de um crédito de descarbonização chamado Certificado de Garantia de Origem de Biometano (CGOB). Ao desvincular a molécula física de gás de seu atributo ambiental, esse mecanismo não apenas cria um piso previsível de demanda (no mínimo equivalente ao volume mandatado), como também expande o mercado endereçável. Em particular, qualquer participante de mercado (mesmo sem consumir fisicamente biometano) poderá adquirir CGOBs para compensar emissões, em vez de restringir a participação apenas aos agentes obrigados (como ocorre com os CBIOs), fortalecendo o mercado voluntário. Em relação à precificação dos CGOBs, a ABiogás ressaltou o ainda elevado grau de incerteza em relação ao nível de preço, destacando que alguns fatores são chave nessa determinação, com destaque para a disponibilidade de oferta de biometano e a clareza regulatória. Segundo a ABiogás, a primeira emissão de CGOBs é esperada entre maio e junho.

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