Apêndice – Conteúdos Mensais de Alocação

Perfil de Investidor e Política de Investimentos

O Perfil de Investidor é definido após responder a um questionário, chamado de “questionário de suitability”. A partir disso, é possível saber se a pessoa tem perfil Conservador, Moderado ou Agressivo.
O mesmo questionário de suitability que define o Perfil de Investidor é o que ajuda a escolher a Política de Investimentos ideal para cada cliente da XP. As 3 políticas de investimentos são: Conservadora, Moderada e Sofisticada.

O investidor pode escolher qualquer Política de Investimentos que pertença ao seu perfil ou que esteja em um perfil mais conservador que o seu. Logo, a pessoa com perfil Conservador estará automaticamente associada à política Conservadora. A pessoa com perfil Moderado poderá escolher as políticas Moderada ou Conservadora. Por fim, a pessoa com perfil Agressivo poderá escolher qualquer uma das políticas, Sofisticada, Moderada ou Conservadora.

As novas políticas devem atender de forma mais simples e eficiente aos objetivos de risco e retorno de todos os perfis de investidores. Simulações de todas as combinações de risco x retorno possíveis com as 3 novas políticas de investimentos geraram os pontos abaixo plotados, que se situam da seguinte forma entre as antigas 5 políticas de investimentos existentes.

Além disso, a nova metodologia segue a relação linear esperada entre a volatilidade alvo e os pontos de risco para cada política de investimentos. Lembrando que o sistema de pontuação de risco existe para dar mais liberdade para pessoas de todos os perfis de investidor realizarem todos os tipos de investimentos, porém com um melhor controle de risco.

Bandas de alocação por classe de ativo

Para darmos flexibilidade ao processo de alocação, importante para a personalização da política de investimentos de cada investidor, criamos ao redor das classes de ativo, as bandas de alocação. Elas são limites superiores e inferiores em relação a sugestão de alocação que cada classe de ativo tem em cada política de investimentos.

Para cada classe de ativo, definimos bandas de 2,5%, 5%, 7,5% ou 10%. Cada banda se aplica para mais ou para menos, ou seja, o peso da classe de ativo poderia variar no intervalo de até -10% ou +10% do peso recomendado. As bandas definidas variam para cada classe de ativo em cada uma das 3 políticas.

De forma simples, para definir o tamanho das bandas, é levado em consideração quão relevante é a classe de ativo em cada política de investimentos (dividida por quartis) e a sua volatilidade histórica. Quanto mais relevante for determinada classe de ativo em uma política de investimentos e quanto maior a sua volatilidade, maior será o tamanho da banda, conferindo mais liberdade de alocar mais ou menos naquela classe de ativo. O contrário também é verdadeiro, quando menor a relevância em termos percentuais de uma classe de ativo e menor a sua volatilidade, menos espaço terá a banda de alocação.

Acima usamos como exemplo a classe de ativo “Renda Variável Brasil” que possui alocação sugerida de 15% na política Sofisticada e banda de alocação de 5%, o que significa que ao elaborar uma carteira Sofisticada, ela ainda estará enquadrada nessa classe de ativo se estiver com exposição entre 10% e 20%. A mesma lógica vale para todas as demais classes de ativos, lembrando que no final das contas a soma das exposições das 9 classes de ativos precisa ser de 100%.

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