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Mercado de crédito mostra recuperação em maio

Após um período com poucas emissões entre fevereiro e abril, o mercado de crédito privado começou a dar sinais de recuperação.

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Será que o mercado de crédito privado no Brasil superou os mares turbulentos dos primeiros meses de 2023?
De acordo com os spreads e as emissões primárias, parece que o cenário está se normalizando. Os spreads (prêmios de risco), que haviam aumentado muito no primeiro quadrimestre de 2023, pararam de subir, e as emissões voltaram ao radar das empresas.

Visão Geral do Mercado

O ano de 2022 foi promissor para o mercado de crédito brasileiro, com R$ 362 bilhões captados via debêntures (incentivadas ou não), CRIs e CRAs. O volume total superou em 17% o ano anterior, segundo os dados da Anbima - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais.

No entanto, 2023 começou diferente. Após a descoberta das inconsistências contábeis no balanço das Americanas, em janeiro, houve eventos subsequentes que abalaram a confiança dos investidores quanto ao risco do crédito privado, como, por exemplo, os pedidos de recuperação judicial da Light.

Entre janeiro e abril, o volume de emissões atingiu R$ 54 bilhões, menos da metade comparado ao mesmo período do ano passado.

No entanto, o mercado de crédito privado começou a dar sinais de recuperação. Os spreads, que haviam aumentado muito no primeiro quadrimestre, pararam de subir, e as emissões voltaram ao radar das empresas.

No momento, a Anbima está registrando quatro novas operações de emissão de Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA) e debêntures, que somam quase R$ 3 bilhões. A magnitude mostra o retorno do interesse de grandes empresas a acessar o mercado de capitais.

Primeiros meses do ano para o crédito privado

De acordo com os dados da Anbima, entre janeiro e abril de 2023, os recursos levantados no mercado de capitais foram destinados, principalmente, para o capital de giro das empresas (32,1% do total) e refinanciamento de passivo (31,6%). No fim de 2022, refinanciamento representou 19,2% do montante final.

Para se informar periodicamente sobre o mercado de crédito privado, acesse aqui nosso relatório mensal.

Além disso, as empresas de capital fechado recorreram mais ao mercado de capitais, representando 71% do número total de emissões de debêntures, uma fatia 10,2% maior do que no mesmo período do ano anterior.

Nestes quatro meses, segundo dados da agência, os investidores têm preferido títulos indexados ao CDI, ativos com prazos menores e high grade (bom perfil de risco). As emissões com até três anos representaram 27,8% do total, um aumento de 12,1% frente ao mesmo período do ano anterior, enquanto as que vencem entre quatro e seis anos caíram 11,5%.

Guilherme Maranhão, presidente do Fórum de Estruturação de Mercado de Capitais da Anbima, enxerga um segundo semestre bem mais forte. Mas ainda há expectativa de alguns solavancos, como resumiu Alexandre Muller, Head de Crédito da JGP Asset Management, em evento no Rio na semana passada.

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Fontes

Valor Econômico

Anbima

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