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S&P rebaixa rating da Americanas para ‘B’; CreditWatch é negativo

No dia 13 de janeiro, a agência de classificação de risco S&P Global Ratings rebaixou a nota de crédito da Americanas S.A. para 'B' na escala global e 'brA-' na escala nacional.

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  • No dia 13 de janeiro, a agência de classificação de risco S&P Global Ratings rebaixou a nota de crédito da Americanas S.A. para 'B', de 'BB' na escala global e para 'brA-' de 'brAAA' na escala nacional.
  • Além disso, colocou os ratings em CreditWatch negativo, o que indica que um novo rebaixamento pode ocorrer dentro dos próximos 90 dias.
  • O rebaixamento se reflete nos ratings dos bonds e debêntures da companhia.
  • A ação ocorreu após divulgação de inconsistências contábeis nos balanços da Americanas, que ocasionou a renúncia do CEO Sérgio Rial e do CFO André Covre, apenas nove dias depois de assumirem os postos.
  • A estimativa inicial é de impactos de R$ 20 bilhões, que deverão ser somados à linha de empréstimos e financiamentos. Ressalta-se, no entanto, que o real impacto só será conhecido após finalização dos trabalhos de auditoria externa.

Leia mais sobre o que aconteceu na Americanas e nossa visão sobre a tese

  • No momento, a agência entende ser difícil avaliar o impacto total que o recente anúncio terá no desempenho operacional e financeiro da Americanas. Entretanto, acredita que a empresa enfrentaria maiores riscos relacionados à sua dinâmica do capital de giro e seu relacionamento com bancos e mercado de capitais.
    • Isto poderia levar a efeitos negativos relevantes nos fluxos de caixa e, consequentemente, em sua liquidez, até que a Americanas consiga uma nova capitalização.
  • Por fim, a S&P Global pretende resolver a listagem CreditWatch o mais rápido possível, dentro do prazo de 90 dias, à medida em que obtenham mais informações.
  • Fatores que poderiam levar a um novo rebaixamento são:
    • Ajustes substanciais nas demonstrações financeiras , incluindo aumento signific ativo na alavancagem.
    • Exigências adicionais de capital de giro, pressionando a liquidez.
    • Descumprimento de cláusulas contratuais restritivas financeiras (covenants) ou negociações com credores em condições que possamos considerar desfavoráveis (distressed exchange).
    • Possíveis contingências relacionadas às investigações.

Fonte

S&P Global Ratings

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