Rumo: Resultado 4T19

Confira os principais destaques do resultado de 2019 da Rumo.


Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

Para melhor entendimento, esclarecemos que a nomenclatura “4T19” significa “quarto trimestre de 2019”. Suas variações também se aplicam (ex: 1T18 seria o primeiro trimestre de 2018).

Para melhor entendimento de termos setoriais, confira o Glossário ao final da página.

Vale destacar que a empresa vem adotando, desde 1º de janeiro de 2019, a norma contábil CPC 06 (R2) / IFRS 16. De acordo com a norma, os arrendamentos operacionais são capitalizados (ou seja, passam as ser contabilizados no passivo), tendo como resultado aumento de endividamento (reconhecimento de passivo representando o valor presente das obrigações futuras com arrendamento) e de EBITDA (redução de despesas com arrendamentos).

A Rumo optou por utilizar a abordagem retrospectiva modificada. Para garantir comparabilidade com períodos anteriores, a empresa apresentou resultados pro-forma de 2018, nas mesmas bases dos critérios de 2019.

A empresa de logística e concessionária de ferrovias Rumo divulgou os resultados do 4T19. Para melhor comparabilidade, desconsideramos a Ferrovia Norte-Sul (Malha Central), que entrou na base de resultados em 2019.

Os principais destaques (2019 vs. 2018) são:

  • EBITDA 12,6% superior, atingindo R$ 3,9 bilhões;
  • Margem EBITDA de 54,2% (vs. 52%);
  • Volume transportado 7,6% maior, de 70,1 bilhões de TKU;
  • Dívida líquida/EBITDA inalterada, de 1,8x.

Destaques operacionais

O volume transportado pela Rumo atingiu 60,1 bilhões de TKU em 2019, 6,6% superior a 2018. No 4T19, o crescimento foi de apenas 0,4%.

O crescimento no volume no ano se deu apesar de condições desfavoráveis para a soja, devido à safra recorde de milho, em conjunto com condições comerciais favoráveis, o que fizeram com que as exportações continuassem fortes no segundo semestre.

Destaques financeiros

Receita Líquida

A receita líquida pro-forma (sem Malha Central) consolidada cresceu 7,6% em 2019, sendo 1,1% no 4T19.

O desempenho foi resultado principalmente de crescimento do volume transportado.

EBITDA e Margem EBITDA

O EBITDA da Rumo atingiu R$ 3,9 bilhões em 2019, crescimento de 12,6% em relação a 2018, refletindo aumento na receita e na eficiência de custos fixos, que expandiram apenas 1,2% mesmo com aumento de 6,6% no volume transportado.

A margem EBITDA cresceu 2 pontos percentuais, de 52% para 54,2% em 2019.

Endividamento

Em 2019, a companhia possuía R$ 1 bilhão em vencimentos de dívidas no curto prazo, com posição de caixa de R$ 3,8 bilhões, mais do que suficiente para honrar com seus pagamentos dos próximos quatro anos.

Dessa forma, não esperamos pressões de refinanciamento nos próximos anos.

A alavancagem permaneceu em 1,8x durante o ano.

Investimentos

Os investimentos (capex) da Rumo somaram R$ 2 bilhões em 2019, em linha com 2018.

Projeções

No dia 13 de fevereiro de 2020, a Rumo publicou guidance (projeções) para o período entre 2020 e 2023.

Essas projeções poderão sofrer alterações ao longo do ano.

Essas estimativas são realizadas pela Rumo e não representam a opinião dos analistas da XP Investimentos.

Para entender as premissas adotadas pela empresa para chegar a essas projeções, acesse aqui.

Volume projetado

A expectativa da empresa para o volume transportado em 2020 é de que seja de 60,1 bilhões de TKU.

Esse volume deve atingir de 88 a 94 bilhões de TKU em 2023, um CAGR (compound annual growth rate; taxa anual de crescimento composta) de cerca de 10%.

EBITDA projetado

A expectativa da empresa para o EBITDA de 2020 é de que seja de R$ 3,8 bilhões.

É esperado que o EBITDA atinja de R$ 6,2 bilhões a R$ 6,9 bilhões em 2023, um CAGR (compound annual growth rate; taxa anual de crescimento composta) de 15%.

Capex projetado

A expectativa é de capex total entre R$ 13 bilhões e R$ 15 bilhões entre 2019 e 2023, com média de R$2,6 bilhões a R$3 bilhões ao ano (superior aos R$ 2 bilhões dos últimos dois anos).

Dividendos

Em 2019, a empresa distribuiu apenas R$4 milhões em dividendos.

Glossário

TKU: tonelada por quilômetro útil. Representa a quantidade de toneladas úteis transportadas multiplicada pela quilometragem percorrida.

TU: tonelada útil tracionada. Representa a carga total movimentada pela malha.

Fonte

Rumo RI

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua aqui.
Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Telegram
Telegram XP

Acesse os conteúdos

Telegram XP

pelo Telegram da XP Investimentos

Leia também
Disclaimer:

Este material foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A (“XP Investimentos” ou “XP”) tem caráter meramente informativo, não constitui e nem deve ser interpretado como sendo material promocional, solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro, investimento, sugestão de alocação ou adoção de estratégias por parte dos destinatários. Os prazos, taxas e condições aqui contidas são meramente indicativas. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados.
Os instrumentos financeiros discutidos neste material podem não ser adequados para todos os investidores. Este material não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710.

BM&F Bovespa Autorregulação Anbima - Gestão de patrimônio Autorregulação Anbima - Gestão de recursos Autorregulação Anbima - Private Autorregulação Anbima - Distribuição de Produtos de Investimentos

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

B3 Certifica B3 Agro Broker B3 Execution Broker B3 Retail Broker B3 Nonresident Investor Broker

BMF&BOVESPA

BSM

CVM

Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.