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Ratings da Light SESA rebaixados para ‘brBB-/brB’ pela S&P; CreditWatch negativo

No dia 16 de fevereiro, a agência S&P rebaixou os ratings da Light SESA na escala nacional de ‘brA-’ para 'brBB-’, e de emissor de curto prazo na mesma escala de ‘brA-2’ para ‘ brB’, com CreditWatch negativo.

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  • No dia 16 de fevereiro, a agência de classificação de risco S&P rebaixou novamente as notas de rating da Light Serviços de Eletricidade S.A. (“Light SESA”) na escala nacional de ‘brA-’ para ‘brBB-’, e de emissor de curto prazo na mesma escala de ‘brA-2’ para ‘ brB’, com CreditWatch negativo.
  • Os downgrades refletem o evento de inadimplemento (não automático), decorrente do rebaixamento dos ratings auferidos pela Companhia, conforme notificado pelo Agente Fiduciário da 3ª emissão de debêntures da Light SESA e da 8ª emissão de debêntures da Light Serviços de Energia S.A. (“Light Energia”), o qual seria objeto de votação em assembleias gerais de debenturistas para declaração ou não de vencimento antecipado.
    • Tais emissões têm como credor único o FI-FGTS. Na visão da S&P, este fato pode ser um facilitador das negociações para a deliberação, em assembleias, do não vencimento antecipado de suas dívidas, denominado waiver. No entanto, até o momento, a Light SESA e a Light Energia não divulgaram as respectivas obtenções do waiver.
  • A agência ainda destaca que parte das dívidas da Light SESA possuem cláusula de vencimento antecipado acionadas por inadimplemento de outras dívidas com valor individual ou do grupo superior a R$ 50 milhões.
  • Adicionalmente, o downgrade foi pautado pelas incertezas em relação à renovação da concessão da Light SESA, com vencimento em 2026, bem como à estratégia a ser adotada para melhoria de sua estrutura de capitais.
  • Vale mencionar que a agência espera uma definição do rating em CreditWatch nos próximos 30 a 60 dias, após a deliberação dos debenturistas sobre o evento de vencimento antecipado. As principais possibilidades são:
    • Rebaixamento dos ratings em múltiplos degraus, caso as assembleias de debenturistas não aprovem o waiver;
    • Rebaixamento dos ratings da Light SESA, caso o seu controlador, a Light S.A., decida reestruturar a dívida do grupo.
    • Por outro lado, os ratings podem ser reafirmados e retirados de CreditWatch negativo, caso os credores destes em questão decidam conceder o waiver, reduzindo os riscos de liquidez de curtíssimo prazo da Light.

Fonte

S&P

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