Moody’s eleva ratings de empresas e bancos após upgrade do soberano

No dia 02 de outubro de 2024, a agência de classificação de risco Moody’s elevou ratings de empresas, bancos e organizações subnacionais, como reflexo do upgrade realizado na véspera na nota de crédito do Brasil para ‘Ba1/Positiva’, ante ‘Ba2/Positiva’. Tal fato está relacionado à limitação direta ou indireta de ratings destas instituições pelo rating soberano, conforme metodologia da agência. Veja mais detalhes abaixo.

Elevação do Rating Soberano (e suas implicações)

No dia 01 de outubro, a agência de classificação de risco Moody’s elevou o rating soberano de longo prazo do Brasil para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’. A perspectiva, por sua vez, foi mantida ‘Positiva’.

Em suma, a alteração foi motivada pelas perspectivas mais robustas da agência para o crescimento real do PIB brasileiro, juntamente com progresso contínuo, embora gradual, em direção à consolidação fiscal.

Leia aqui nossa análise completa sobre a mudança do rating soberano do Brasil
Conteúdo disponível em inglês.

Como uma parte dos ratings atribuídos a empresas pelas agências possui limitações em relação ao rating soberano vigente, conforme antecipado em nosso relatório acima, um movimento para cima ou para baixo no rating soberano ou em sua perspectiva poderia originar reajustes de ratings corporativos na mesma direção.

Assim, no dia 02 de outubro de 2024, a agência publicou três comunicados listando empresas, bancos e organizações subnacionais com ratings limitados direta ou indiretamente pelo rating soberano, que tiveram alteração em suas notas de crédito. Abaixo seguem mais detalhes acerca de cada comunicado:

Empresas limitadas ao nível soberano

Seguem as empresas que tiveram suas notas corporativas e/ou perspectivas alteradas em decorrência da elevação do rating soberano pela Moody’s:

• Ambev S.A. (Ambev): rating elevado para ‘Baa2’, ante ‘Baa3’; perspectiva mantida em ‘Positiva’
• Arcos Dorados Holdings Inc. (Arcos Dorados): rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva alterada para ‘Estável’, de ‘Positiva’
• Gerdau S.A. (Gerdau): rating elevado para ‘Baa2’, ante ‘Baa3’; perspectiva alterada para ‘Estável’, de ‘Positiva’
• Petroleo Brasileiro S.A. (Petrobras): rating afirmado em ‘Ba1’; perspectiva elevada para ‘Positiva’, ante ‘Estável’
• Vale S.A. (Vale) e Vale Overseas Limited: rating elevado para ‘Baa2’, ante ‘Baa3’; perspectiva mantida em ‘Positiva’.
• Vale Canada Ltd.: rating elevado para ‘Baa3’, ante ‘Ba1’; perspectiva alterada para ‘Estável’, de ‘Positiva’

A Suzano S.A., apesar de ter sido colocada em perspectiva ‘Positiva’ anteriormente, teve seu rating ‘Baa3’ afirmado, sendo mantida a perspectiva.

Instituições financeiras limitadas ao nível soberano

Para a agência, alguns bancos, em particular, apresentam fortes interligações de crédito com o seu país, enquanto outros possuem uma avaliação individual mais forte sob o ponto de vista de autonomia e solidez de crédito. Assim, além das afirmações dos ratings, tiveram suas perspectivas alteradas para ‘Positiva’, ante ‘Estável’ as seguintes instituições:

(1) Ações derivadas principalmente de forte relação/apoio do governo e/ou força de crédito autônoma

• Banco do Brasil S.A. (BB): rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva mantida em ‘Positiva’
• Itau Unibanco S.A. (Itaú Unibanco): rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva mantida em ‘Positiva’
• Itau Unibanco Holding S.A. (Itaú Holding): rating elevado para ‘Ba2’, ante ‘Ba3’; perspectiva mantida em ‘Positiva’
• Banco Bradesco S.A. (Bradesco): rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva mantida em ‘Positiva’
• BNDES Participações S.A. (BNDESPAR): rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva mantida em ‘Positiva’
• BNDES Nac. Desenv. Econômico e Social (BNDES): rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva mantida em ‘Positiva’
• Caixa Econômica Federal (Caixa): rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva mantida em ‘Positiva’
• Banco da Amazônia S.A. (Banco da Amazônia): rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva mantida em ‘Positiva’
• Banco do Nordeste do Brasil S.A. (BNB): rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva mantida em ‘Positiva’

(2) Ações derivadas principalmente da força de crédito autônoma

• Banco Santander Brasil S.A. (Santander): rating elevado para ‘Baa3’, ante ‘Ba1’; perspectiva mantida em ‘Positiva’
• Banco Cooperativo Sicredi S.A. (Sicredi): rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva mantida em ‘Positiva’
• Banco BTG Pactual S.A. (BTG): rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva mantida em ‘Positiva’
• Banco Safra S.A. (Safra): rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva mantida em ‘Positiva’
• Banco Citibank S.A. (Citi): rating afirmado em ‘Baa3’, perspectiva mantida em ‘Positiva’
• Banco ABC S.A. (ABC): rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva mantida em ‘Positiva’
• Banco Daycoval S.A. (Daycoval): rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva mantida em ‘Positiva’
• Nu Financeira S.A. – SCFI (Nubank): rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva alterada para ‘Estável’, ante ‘Positiva’
• Nu Holdings Ltd: rating elevado para ‘Ba2’, ante ‘Ba3’; perspectiva revisada para ‘Estável’, ante ‘Positiva’
• Banco BOCOM BBM S.A. (BOCOM BBM): rating afirmado em ‘Baa3’; perspectiva mantida em ‘Estável’
• B3 S.A. Brasil, Bolsa, Balcão (B3): rating elevado para ‘Baa3’, ante ‘Ba1’; perspectiva mantida em ‘Positiva’
• Banco Modal S.A. (Modal): rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva mantida em ‘Positiva’
• XP INC. (XP): rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva mantida em ‘Positiva’

Entidades governamentais regionais limitadas ao nível soberano

De acordo com a Moody’s, a decisão de elevar o rating de quatro governos regionais brasileiros reflete as significativas ligações macroeconômicas e financeiras entre o governo federal e e os governos de nível inferior.

Tiveram suas notas de crédito alteradas para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’, mantida a perspectiva ‘Positiva’, as seguintes regiões:

• Estado de São Paulo
• Estado de Minas Gerais
  • No dia 03 de outubro, a Companhia Energética de Minas Gerais (Cemig) teve seu rating elevado para ‘Ba1’, ante ‘Ba2’; perspectiva revisada para ‘Estável’, ante ‘Positiva’. Essa mudança ocorreu em decorrência da movimentação no rating do Estado de Minas Gerais, uma vez que a empresa é limitada pela nota do estado.
• Município de Belo Horizonte
• Município de Niterói

Fontes

Moody’s – Empresas

Moody’s – Bancos

Moody’s – Entidades subnacionais

Moody’s – Cemig

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