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Entrevista com o CEO da Rede D’Or: Bons resultados em meio a desafios

Veja aqui os destaques da entrevista concedida pelo Presidente da Rede D'Or, e o resumo dos resultados do 1T23.

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Visão Geral da Empresa e do Setor

  • O Diretor Presidente da Rede D’Or, Paulo Junqueira Moll, concedeu entrevista ao Brazil Journal, publicada em 22 de maio de 2023. Apesar dos desafios, a Companhia mostrou resultados consistentes no 1T23.
  • Conforme a notícia, o setor de saúde está passando por um momento de elevada sinistralidade (divisão entre os gastos e as receitas das seguradoras, ou seja, quanto menor melhor).
  • Os principais fatores são: (i) maior carga de doenças; (ii) envelhecimento da população; (iii) diagnósticos feitos tardiamente; e (iv) preocupação maior das pessoas com a saúde, como efeito da pandemia.
    • Tais fatores levam ao aumento do uso da rede, configurando maiores gastos. Isto, aliado aos baixos índices de reajustes ocorridos em 2020 e 2021 (que reduziram a receita), resulta no maior índice de sinistralidade.
  • O foco para 2023 deve ser a renegociação de reajustes de preços com os prestadores, visando a recomposição de margens. Neste ano, a Rede D’Or já conseguiu reajustar sua tabela a IPCA+1%.
  • Sobre a operadora recém adquirida SulAmérica, o presidente espera uma melhora progressiva da sinistralidade, mas com um caminho a ser percorrido. Já foram mapeados R$ 415 milhões em sinergias com a aquisição.
  • Acerca do ambiente de mercado para novos M&A’s (fusões e aquisições), o CEO destacou que a escala do grupo permite maior flexibilidade, e abre oportunidades de aquisição de empresas pequenas e médias, com custos menos diluídos.
  • Em sua gestão financeira, Moll destacou que a alavancagem (Dívida Líquida / EBITDA) considerada confortável é entre 2,0 a 3,0x, com algum apetite para um pouco acima de 3,0x no caso de realização de aquisições. Segundo ele, organicamente, a geração de caixa do grupo seria suficiente para a redução da alavancagem.

Resultados 1T23

  • Nos resultados do primeiro trimestre de 2023 (1T23), a Rede D’Or mostrou aumento do tíquete médio (+10,7% a/a), aliado a uma menor necessidade de capital de giro. As justificativas foram: (i) o próprio reajuste de preços mencionado; (ii) busca por maior complexidade nas cirurgias, contando com novas tecnologias, o que permite maior margem; e (iii) descontinuação de contratos de tíquetes médios mais baixos.
  • A Receita Líquida Consolidada atingiu R$ 12 bilhões, dividida de forma proporcional entre Rede D’Or e SulAmérica.
  • No caso individual da Rede D’Or, a Receita Líquida subiu 14,5% no 1T23 versus o 1T22. Já o EBITDA, atingiu R$ 1,5 bilhão, crescimento de 28% no comparativo anual, com margem de 23,8%.
  • Já no caso da Sul América, também houve crescimento da Receita Líquida (+18,3% a/a), com destaque para a queda de 4 pontos percentuais no nível de sinistralidade, que passou de 92,5% no 4T22 para 88,6% no 1T23.
  • O endividamento líquido consolidado da Companhia se manteve estável versus o 4T22, em 2,7x. A posição de caixa era adequada, em R$ 17,1 bilhões, suficiente para a amortização das dívidas vincendas até o ano de 2028. O prazo médio da dívida é alongado, de 5,4 anos.

Fontes

Brazil Journal

Site RI Rede D’Or

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