XP Expert

CCR: Resultado 3T19

Confira os principais destaques do resultado do terceiro trimestre de 2019 da CCR.

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

Para melhor entendimento, esclarecemos que a nomenclatura “3T19” significa terceiro trimestre de 2019. Suas variações também se aplicam (ex: 1T18 seria o primeiro trimestre de 2018).

A concessionária de infraestrutura CCR divulgou os resultados do 3T19. Os principais destaques são:

  • Aumento no tráfego consolidado de 6,0% no 3T19 vs. 3T18;
  • Redução do lucro líquido em 6,9%;
  • Crescimento de EBITDA ajustado de 17,6% ano contra ano, com margem de 61,4%;
  • Redução de dívida líquida / EBITDA para 2,3x no 3T19 (2,6x no 3T18)

Destaques operacionais

O tráfego das rodovias da CCR teve crescimento de 6% no 3T19 vs 3T19, com destaque para a RodoNorte e RodoAnel Oeste (que, consequentemente, mais contribuíram para aumento nas receitas de pedágio).

O crescimento de tráfego se deu tanto em veículos leves quanto em pesados.

Destaques financeiros

Receita Bruta

A receita bruta de pedágios (cerca de 70% da receita total) apresentou crescimento de 8,2% no 3T19 em relação ao 3T18 e de 6,9% nos 9M19 em relação ao mesmo período de 2018.

As concessões que mais contribuíram para o crescimento foram a RodoNorte (+10,7% no trimestre; ano contra ano) e o RodoAnel Oeste (+9,6%).

Em conjunto com outras receitas do grupo, a receita bruta operacional consolidada apresentou crescimento de 14,7% no 3T19 vs 3T18.

EBITDA

O EBITDA consolidado ajustado da CCR atingiu R$1,5 bilhão no 3T19, crescimento de 21,4% em relação ao 3T18. Nos 9M19, acumulou EBITDA ajustado de R$4,3 bilhões vs R$3,5 bilhões no mesmo período de 2018.

A margem EBITDA ajustada cresceu de 60,2% para 63,4% no 3T19.

Lucro líquido

O lucro líquido apresentou queda de 6,9% no 3T19 em relação ao 3T18.

A principal razão foi o aumento de 33% na linha de depreciação e amortização, devido aos investimentos de fim de concessão.

É da natureza do negócio que, ao final da concessão, os investimentos fiquem mais concentrados, deixando menos tempo para serem amortizados.

Endividamento

Apesar de ter apresentado endividamento relativamente mais alto no 3T19 em relação ao ano anterior, a CCR reduziu sua alavancagem devido ao EBITDA maior.

Esse é um indicativo positivo para os próximos anos, considerando que a empresa deverá renovar seu portfólio, o que requirirá novos financiamentos e uma alavancagem confortável permite melhor absorção de novas dívidas.

A companhia terá que fazer frente a vencimentos de dívidas no montante de R$3,8 bilhões em 2020. No entanto, considerando a posição atual de caixa e equivalentes de caixa de mais de R$5 bilhões, não esperamos pressões de refinanciamento.

Investimentos

Os investimentos (capex) da CCR somaram R$430 milhões no 3T19 (+5% vs 3T18) e R$1,2 bilhão nos 9M19 (-22% vs 9M18, principalmente pela redução de investimentos no MetrôBahia).

O capex foi concentrado em RodoNorte, ViaSul, NovaDutra e SPVias (71% do total no trimestre).

Dividendos

O payout de dividendos está em cerca de 75% do lucro líquido, patamar que consideramos alto.

A empresa, por outro lado, enxerga que não há necessidade de redução do payout no momento, dada a alavancagem em níveis baixos. Além disso, há uma confortável posição de caixa.

Acreditamos que, em caso de necessidade, a CCR reduziria o pagamento de dividendos.

Veja mais

Fonte

CCR RI

XPInc CTA

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!

XP Expert

Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Disclaimer:

Este material foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A (“XP Investimentos” ou “XP”) tem caráter meramente informativo, não constitui e nem deve ser interpretado como sendo material promocional, solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro, investimento, sugestão de alocação ou adoção de estratégias por parte dos destinatários. Os prazos, taxas e condições aqui contidas são meramente indicativas. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados.
Os instrumentos financeiros discutidos neste material podem não ser adequados para todos os investidores. Este material não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710.

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.


Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.