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XP Morning Call 24/08/2018

Diariamente compilamos e analisamos diversas notícias e publicamos um relatório com comentários relativos às notícias relevantes para nossa cobertura, assim como eventos importantes para monitorar no cenário político e macroeconômico, tanto no Brasil quanto no mundo, e seus respectivos impactos para a bolsa brasileira.

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Tópicos do dia

Brasil

  1. Política Brasil: Bolsonaro recua sobre faltar aos debates
  2. IPCA-15 de agosto registrou alta de +0,13%

Internacional

  1. Sem avanços nas negociações entre EUA e China, foco em discurso do FED
  2. EUA: Mercado de trabalho continua aquecido
  3.  Economia da Alemanha cresce 0,5% no 2º tri e alivia riscos comerciais

Empresas

  1. Bancos: Preferimos Bradesco no setor
  2. Petrobras: ABICOM acusa empresa de vender diesel abaixo da paridade
  3. CSN eleva preço de aço


Conteúdo na íntegra

Brasil


Política Brasil: Bolsonaro recua sobre faltar aos debates.

O candidato à Presidência pelo PSL, Jair Bolsonaro, recuou ontem na decisão de faltar a todos os debates na televisão. Bolsonaro disse que poderá ir a alguns debates previstos até o 1º turno. Na sua página do Facebook, afirmou que os convites serão atendidos, mas sem comprometer o cronograma de viagens pelo Brasil. Além disso, o candidato montou uma equipe de advogados para ingressar no TSE sempre que se sentir prejudicado, que fará o monitoramento das redes sociais e dos programas eleitorais.

 
IPCA-15 de agosto registrou alta de +0,13%


O IPCA 15 desacelerou para 0,13% em agosto, após marcar alta de 0,64% em julho. Este foi o resultado mais baixo da prévia da inflação oficial para os meses de agosto, desde 2010. No acumulado do ano, a variação foi de 3,14%, e o acumulado dos últimos doze meses ficou em 4,30%.


Internacional

Sem avanços nas negociações entre EUA e China, foco em discurso do FED


Nenhum grande avanço nas conversas entre os EUA e China nesta semana, embora o Ministro do Comércio da China tenha declarado que a discussão foi “construtiva” e que as conversas continuariam. Foco está no discurso do Presidente do FED hoje às 11hs da manhã. É improvável que ele de sinais sobre a política monetária, mas o mercado deve acompanhar de perto.

EUA: Mercado de trabalho continua aquecido.


De acordo com o Departamento do Trabalho do país, o número de pedidos de auxílio-desemprego caiu pela terceira semana consecutiva, para 210 mil, contrariando as estimativas de leve crescimento para 215 mil na semana passada.


Economia da Alemanha cresce 0,5% no 2T e alivia riscos comerciais


Todos os setores da economia alemã cresceram no 2T18, com a forte atividade doméstica ajudando a aliviar os riscos às exportações provenientes das incertezas no cenário comercial global. Os dados confirmaram a estimativa crescimento de 0,5% no tri e a solidez da maior economia da Europa, que tradicionalmente é dominada pelas exportações. Porém, a relevância desse setor tem diminuído recentemente e, com as disputas comerciais entre Estados Unidos e seus principais parceiros comerciais, esta tendência pode ser agravada.

PMI composto dos EUA cai em agosto, mas fica acima das expectativas


O PMI composto dos EUA caiu de 55,7 em julho para 55 em agosto, atingindo o menor nível em quatro meses, segundo dados preliminares divulgados pela IHS Markit. Queda, por sua vez, foi menor do que a prevista pelos analistas (54). Apesar da queda, a leitura acima de 50 indica que a atividade econômica americana continua se expandindo nesse mês.


Empresas

Bancos: Preferimos Bradesco no setor


Destacamos a nossa preferência por BBDC dentro do setor de Bancos (link relatório), no lugar de ITUB. Com o Bradesco negociando a um desconto de 18,3% versus o múltiplo Preço/Lucro do Itaú, vemos uma oportunidade interessante de compra projetando o fechamento desta diferença. O desconto refletiu resultados mais fortes do Itaú, mas já começamos a ver uma reversão e esperamos que isto acelere ao longo dos próximos trimestres. Temos recomendação de compra com Preço-Alvo de R$40,00 para o Bradesco (42,5% de potencial de valorização). Para mais detalhes em relação à nossa tese de Bradesco, Itaú, Santander e Banco do Brasil, acesse nossa página de análise neste link.

Petrobras: ABICOM acusa empresa de vender diesel abaixo da paridade


A Associação Brasileira de Importadores de Combustíveis (ABICOM) entrou com uma acusação na CVM afirmando que a Petrobras tem vendido diesel abaixo da paridade desde Dez-2017. De fato, antes da greve dos caminhoneiros, notamos que a Petrobras havia reduzido os prêmios de gasolina e diesel para recuperar a participação de mercado e melhorar a utilização de suas refinarias, mas, contrariamente à alegação da ABICOM, estimamos que os prêmios de diesel continuaram acima da paridade de importação na época. No entanto, após a crise de maio-junho, reconhecemos que preços cruzaram a barreira de paridade durante alguns períodos, o que combinado aos atrasos da ANP no pagamento dos subsídios ao diesel levou a maiores incertezas para a atividade de importação de combustíveis. Para maiores detalhes sobre a nossa tese de Petrobras, clique aqui.

CSN eleva preço de aço

De acordo com o Estadão, a CSN anunciou um novo aumento do preço do aço em 10,25%. O aumento entrará em vigor no dia 3 setembro para os segmentos de aço plano, longo e folhas metálicas. Anunciado na conferência de resultados do 2T18, o aumento já era esperado, mas a reação pode ser marginalmente positiva. Para maiores detalhes sobre a nossa tese de CSN, clique aqui.

Usiminas coloca participação em mineradora Musa à venda
De acordo com fato relevante da Usiminas, a siderúrgica contratou o BTG Pactual para vender a participação de 70% que possui na Mineração Usiminas (Musa). A transação pode chegar a pelo menos R$ 1 bilhão, segundo fontes. Se concluída, vemos as notícias como positivas e mantemos nossa classificação de COMPRA na ação. Para maiores detalhes sobre a nossa tese de Usiminas, clique aqui.

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O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 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