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XP Morning Call 22/10/2018

Diariamente compilamos e analisamos diversas notícias e publicamos um relatório com comentários relativos às notícias relevantes para nossa cobertura, assim como eventos importantes para monitorar no cenário político e macroeconômico, tanto no Brasil quanto no mundo, e seus respectivos impactos para a bolsa brasileira.

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Tópicos do dia

Brasil

  1. Feedback investidores: Ambiente de otimismo
  2. Política Brasil: Bolsonaro pode formalizar independência do BC; Novas ações no caso Whatsapp

Internacional

  1. China: Forte alta após mensagens de apoio da liderança
  2. Itália sinaliza posição mais suave em relação à déficit antes do prazo da UE

Empresas

  1.  Banco do Brasil: Negociações para reforçar atacado
  2. CESP: Votorantim and CPPIB acquire CESP for R$14,60
  3. Açúcar: O que está por trás da alta de 22% em outubro


Conteúdo na íntegra

Brasil

Feedback investidores: Ambiente de otimismo

  • O ambiente é de otimismo, com retórica do governo Bolsonaro positiva, múltiplos atrativos e posicionamento ainda leve;
  • A falta de um plano de governo, assim como mensagem clara em relação às reformas preocupa, mas a expectativa é que a visibilidade nesses campos melhore após o segundo turno;
  • Bolsa é o cavalo favorito dentro do Brasil, com a percepção de que o grosso do movimento de juros já foi, e muita divergência em relação ao dólar, que parece bem precificado.
     

Política Brasil: Bolsonaro pode formalizar independência do BC; Novas ações no caso Whatsapp

  • ​Bolsonaro não descartou nesse sábado a possibilidade de manter Ilan Goldfajn no Banco Central caso eleito;
  • Em um eventual governo, Bolsonaro deve propor formalmente a independência do Banco Central de acordo com o Estadão;
  • Além disso, TSE abriu novas ações de investigação judicial eleitoral contra Bolsonaro com base no caso do disparo em massa de mensagens via Whatsapp;
  • Pelo menos 24 capitais receberam movimentos anti-PT e anti-Bolsonaro esse final de semana, a uma semana das eleições.

Internacional

China: Forte alta após mensagens de apoio da liderança

  • No sábado, reunião especial do Conselho de Estado reafirmou apoio ao setor privado, insinuando condições de financiamento mais favoráveis;
  • Uma proposta de cortes adicionais de imposto de renda pessoal com despesas de educação, saúde e hipotecas trouxe suporte adicional;
  • ​Isto segue uma série de declarações de funcionários do governo, incluindo o Presidente Xi, que reafirmou o apoio “inabalável” aos mercados e ao setor privado.

Itália sinaliza posição mais suave em relação à déficit antes do prazo da UE

  • De acordo com a Bloomberg, a Itália sinalizou que poderia eventualmente moderar seu orçamento para o próximo ano, já que a União Europeia exige uma explicação dos seus planos de déficit para hoje. Segundo uma autoridade, déficit de 2,4% do PIB em 2019 é “teto”, não alvo;
  • Além disso, a Moody´s reduziu a classificação de crédito da Itália em um nível para Baa3, sua classificação de investimento mais baixa, devido à preocupação de que o orçamento do governo poderia deteriorar sua força fiscal e paralisar os planos de reforma estrutural. Do lado positivo, a Moody’s manteve a perspectiva “estável”, sinalizando que um novo corte para o “especulativo” não é iminente;
  • Os títulos italianos reagiram positivamente às notícias e saltaram pelo segundo dia na segunda-feira, com o diferencial entre os rendimentos italianos e alemães de 10 anos diminuindo até 20 pontos base, para 282 pontos base.

Empresas

Banco do Brasil: Negociações para reforçar atacado

  • De acordo com o Estadão, o Banco do Brasil está avaliando parcerias com bancos estrangeiros para o segmento de atacado, entre eles UBS, Citibank e Goldman Sachs;
  • A estratégia do banco visa reforçar a área de mercado de capitais, que poderia ser inclusive segregada do restante da operação a exemplo dos concorrentes Itaú (BBA) e Bradesco (BBI);
  • O plano do banco seria concluir o movimento até dezembro, entretanto fontes consideram o prazo curto, especialmente considerando o período eleitoral.​

CESP: Votorantim e CPPIB adquirem CESP por R $ 14,60

  • ​Votorantim Energia e o fundo de pensão canadense CPPIB adquiriram a CESP do Governo do Estado de São Paulo por R$14,60 / ação, 2,1% acima do preço mínimo do leilão;
  • O consórcio vencedor terá que fazer uma OPA para os acionistas da CESP, uma vez que as ações têm 100% de tag-along, com um potencial desembolso de R$ 4,8 bilhões;
  • Dado o preço pago no leilão, pode ser mais vantajoso continuar com as ações e colher os frutos de uma nova gestão da companhia, o que poderia explicar a alta das ações para R$ 17.

​Açúcar: O que está por trás da alta de 22% em outubro

  • Os preços do açúcar subiram em mais de 22%, para US$ centavos 13.8 / libra peso, sendo um claro fator a apreciação do real ante o dólar com as eleições;
  • Além disso, outros fatores de oferta são favoráveis, como a migração para a produção de etanol no Brasil, a quebra de safra da beterraba na Europa e infestações na Índia;
  • Se essa recuperação de preços for sustentável, isso seria favorável para empresas de açúcar e etanol listadas, como Cosan e São Martinho.
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