IBOVESPA -0,4% | 124.519 Pontos
CÂMBIO +1,1% | 5,85/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Ibovespa
O Ibovespa fechou em queda de 0,4% ontem, aos 124.519 pontos. O dia foi marcado por mais uma queda significativa nos mercados globais (S&P 500, -2,7%; Nasdaq, -4,0%), que estenderam as perdas da semana passada em meio a temores em relação à atividade econômica e tarifas comerciais, além de fatores técnicos. Como resultado, o Nasdaq registrou seu pior desempenho diário desde setembro de 2022.
A JBS (JBSS3, +2,7%) ficou entre os destaques positivos do dia na Bolsa brasileira após a notícia de que a empresa realizou uma oferta para comprar a Alwatania, a maior produtora avícola do Oriente Médio. Já na ponta negativa, a Caixa Seguridade (CXSE3, -4,1%) repercutiu o pedido de registro de oferta subsequente de ações feito pela companhia.
Nesta terça-feira, o destaque da agenda econômica será a divulgação do relatório Jolts de janeiro nos EUA. Além disso, pela temporada de resultados do 4º trimestre de 2024, teremos Azzas 2154, Cury e Vulcabras.
Renda Fixa
As taxas futuras de juros encerraram a sessão de segunda-feira com abertura ao longo da curva. No Brasil, os destaques foram a estabilidade nas projeções, demonstrada pelo Boletim Focus, e a posse da nova ministra da Secretaria de Relações Institucionais, Gleisi Hoffmann. Na curva nominal, o DI jan/26 encerrou em 14,78% (+4,7bps vs. pregão anterior); DI jan/27 em 14,68% (+8,9bps); DI jan/29 em 14,64% (+6,8bps); DI jan/31 em 14,76% (+6,7bps).
Nos EUA, os investidores aumentaram o sentimento de cautela com uma possível recessão econômica, após o presidente Donald Trump ressaltar que a economia americana se encontra em um período de transição. Por lá, os rendimentos das Treasuries de dois anos terminaram o dia em 3,89% (-10,0bps), enquanto os de dez anos em 4,22% (-10,0bps).
Na Semana da Renda Fixa, o encontro de hoje será a partir das 18h, no YouTube da XP. Camila Dolle, head de renda fixa na XP, conversa com Fabio Oliveira, gestor de crédito privado e renda fixa na XP Asset. Acompanhe tudo aqui.
Mercados globais
Nesta terça-feira, os futuros dos Estados Unidos operam em alta (S&P 500: +0,3%; Nasdaq 100: +0,4%), após um dia de queda guiado pelo medo de recessão na economia americana. As taxas das Treasuries recuam pela manhã, enquanto investidores aguardam novos dados econômicos e permanecem atentos às preocupações com uma possível recessão.
Na Europa, as bolsas operam em queda (Stoxx 600: -0,3%), à medida que os mercados globais enfraquecem diante de preocupações de que a economia americana possa sofrer devido às tarifas comerciais impostas por Donald Trump. Na China, as bolsas fecharam com pouca variação (CSI 300: +0,3%; HSI: 0,0%), mesmo diante das preocupações com a política tarifária dos EUA e o risco de recessão na maior economia do mundo.
IFIX
O Índice de Fundos Imobiliários (IFIX) iniciou a semana com uma alta de 0,11%, impulsionada tanto pelos FIIs de papel, que registraram uma valorização média de 0,20%, quanto pelos FIIs de tijolo, que apresentaram uma performance média de 0,18%. Entre os destaques positivos, estiveram SARE11 (+4,4%), BCRI11 (+3,8%) e KCRE11 (+3,8%). Já entre os destaques negativos, figuraram RBFF11 (-3%), JSRE11 (-2,8%) e JSAF1 (-2,2%).
Economia
Mais um dia de mercado marcado pela preocupação sobre uma possível recessão nos Estados Unidos. Ontem, os principais indicadores norte-americanos recuaram, pressionados pelo receio de que os planos tarifários do presidente Trump pudessem reacender pressões inflacionárias e prejudicar o crescimento econômico. Ademais, as medidas de retaliação da China contra as tarifas de Donald Trump entraram em vigor.
No Brasil, a única mudança no boletim Focus desta semana foi na inflação esperada para 2025, que subiu de 5,65% para 5,68%. No entanto, o consenso de mercado para este ano com relação a todos os principais grupos apontou para alta nos últimos meses. A desancoragem das expectativas de inflação para horizontes mais longos em relação à meta preocupa o Banco Central. Na política, a Comissão Mista de Orçamento do Congresso Nacional retomou as atividades com o objetivo de concluir a análise e a votação do Orçamento-Geral da União de 2025.
Na agenda internacional hoje, destaque para a divulgação da pesquisa Jolts, que mostrará o número de vagas de emprego abertas em janeiro nos Estados Unidos. No Brasil, o foco será a Pesquisa Industrial Mensal (PIM).
Veja todos os detalhes
Economia
Mercado segue preocupado com recessão nos Estados Unidos; Divulgação da PIM é destaque hoje no Brasil
- Mais um dia de mercado marcado pela preocupação sobre uma possível recessão nos Estados Unidos. Ontem, os principais indicadores norte-americanos recuaram, pressionados pelo receio de que os planos tarifários do presidente Trump pudessem reacender pressões inflacionárias e prejudicar o crescimento econômico.
- Ontem, as medidas de retaliação da China contra as tarifas de Donald Trump entraram em vigor. Uma série de produtos agropecuários americanos importados pelo país asiático, como frango, carne bovina e grãos, ficaram sujeitos aos novos impostos, que vão de 10% a 15%. A intensificação da guerra comercial é prejudicial para a inflação global.
- A segunda leitura do PIB do Japão apontou para crescimento de 0,6% no 4º trimestre de 2024 ante o trimestre imediatamente anterior, abaixo da estimativa preliminar de 0,7%. Foi o 3º trimestre consecutivo de crescimento. O consumo privado foi revisado para baixo, permanecendo estável, em vez do crescimento de 0,1% inicialmente reportado. Simultaneamente, os gastos do governo cresceram pelo quarto trimestre consecutivo, avançando 0,4%, acima da estimativa inicial de 0,3%. O comércio exterior contribuiu com 0,7 p.p. para o crescimento do PIB, impulsionado pelo aumento das exportações pelo 3º trimestre seguido. Enquanto isso, as importações caíram pela primeira vez desde o 1º trimestre de 2024. Em termos anualizados, a economia japonesa cresceu 2,2% no 4º trimestre.
- Na agenda internacional hoje, destaque para a divulgação da pesquisa Jolts, que mostrará o número de vagas de emprego abertas em janeiro nos Estados Unidos.
- No Brasil, a única mudança no boletim Focus desta semana foi na inflação esperada para 2025, que subiu de 5,65% para 5,68%. No entanto, o consenso de mercado para este ano com relação a todos os principais grupos – alimentação no domicílio, serviços, bens industriais e monitorados – apontou para alta nos últimos meses. A desancoragem das expectativas de inflação para horizontes mais longos em relação à meta de 3,00% preocupa o Banco Central. Enquanto isso, as projeções de taxa Selic seguem em 15,00% para o final deste ano, 12,50% para o final de 2026 e 10,50% para o final de 2027. Para detalhes, leia “Boletim Focus: Poucas mudanças nas projeções | 10.03.2025”.
- Na política, após impasses e atrasos, a Comissão Mista de Orçamento (CMO) do Congresso Nacional retomou ontem as atividades com o objetivo de concluir a análise e a votação do Orçamento-Geral da União de 2025. A expectativa é que o relatório final seja apreciado e votado entre os dias 18 e 19 deste mês.
- Hoje, o destaque será a divulgação da Pesquisa Industrial Mensal (PIM). O mercado ficará de olho se os indicadores de atividade apontarem para outra desaceleração relevante, ou recuperação dos dados fracos registrados em dezembro.
Empresas
C&A (CEAB3): Os 5 principais temas discutidos no NDR com os executivos
- Nós realizamos um NDR com o CFO da C&A e o Chefe de Relações com Investidores e Finanças para obter uma atualização estratégica após os resultados do 4T;
- Os principais tópicos abordados foram: i) perspectivas para 2025; ii) potencial de produtividade das lojas; iii) menos preocupações com o C&A Pay; iv) dinâmicas de governança; e v) cenário competitivo;
- De modo geral, permanecemos construtivos com a C&A, pois esperamos que a empresa continue entregando uma sólida dinâmica de resultados com um valuation atraente (cerca de 6,5x P/L 2026e) e, assim, mantemos nossa recomendação de Compra;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Track&Field (TFCO4): Resultados mistos no 4T; Forte crescimento de receita, mas pressão nas margens e queima de caixa
- A T&F reportou resultados mistos no 4T, com forte crescimento da receita, mas rentabilidade pressionada e queima de caixa;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Pague Menos (PGMN3): Resultados sólidos no 4T; Entregando sinergias da EF
- Hoje, a Pague Menos divulgou resultados sólidos no 4T, com um forte crescimento de receita e melhora na rentabilidade por ganhos de eficiência;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Utilities | Impulsionando a Semana: Destaques do Setor
- Os principais temas abordados neste relatório são:
- O consumo de energia demonstrando um perfil forte no país, com um aumento de +5,0% A/A em maço de 2025;
- Os reservatórios do SIN permaneceram estáveis, alcançando um nível de ~70%;
- A Energia Natural Afluente (ENA) continua a apresentar uma diminuição significativa em seus níveis atuais em todos os subsistemas durante a última semana;
- Os preços de energia de curto prazo apresentaram um aumento sequencial nos últimos dias nas regiões Sul e Sudeste, enquanto nos submercados Norte e Nordeste permaneceram no nível mínimo regulatório;
- Os preços de energia de longo prazo apresentaram uma pequena diminuição em relação à semana anterior;
- Um resumo dos relatórios mais importantes da semana anterior;
- Agenda semanal da Aneel, que entre vários assuntos inclui o Reajuste Tarifário Anual de 2025 para algumas distribuidoras; e
- Valuation atraente para empresas de utilities, com uma TIR real implícita média de ~11,8% para o setor;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Direcional (DIRR3): Atendendo às altas expectativas de crescimento
- A Direcional reportou fortes resultados no 4T24, com uma receita líquida recorde de R$ 924 milhões;
- A receita líquida aumentou 46% A/A, suportada por um crescimento significativo de venda líquidas;
- A receita a apropriar aumentou 10% T/T, reforçando expectativas positivas para 2025
- A margem bruta expandiu para 37% (+0.5 p.p. T/T);
- A margem REF atingiu 43,9% (+50 bps T/T)
- O lucro líquido ajustado alcançou R% 166 milhões (+69% A/A);
- O indicador Dívida Líquida/PL decresceu para -3,1%, amparado por uma sólida geração de caixa, que deve permitir dividendos significativos neste ano
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Rede D’Or (RDOR3) – 4T24: Resultados positivos; o segmento de seguros impulsiona o aumento do EBITDA
- A Rede D’Or divulgou resultados positivos no 4T, com receita consolidada praticamente em linha, mas com um EBITDA forte devido ao melhor desempenho do segmento de seguros. Os principais destaques foram:
- A receita dos hospitais cresceu 12% A/A, principalmente devido aos aumentos de preços, enquanto o aumento dos leitos operacionais também contribuiu positivamente;
- A margem EBITDA ajustada dos hospitais caiu 90 bps, devido a uma pressão esperada de aberturas recentes;
- O negócio de seguros manteve uma tendência positiva, com melhorias tanto na receita quanto nas margens; e
- Melhores resultados operacionais foram parcialmente compensados por um resultado financeiro mais pesado.
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Saúde: Insiders’ Tracker de Fevereiro de 2025
- Esse é o nosso Insiders’ Tracker das empresas do setor de Saúde. Apresentamos as mudanças dos últimos 12 meses para todas as empresas dentro da nossa cobertura de saúde, e os destaques são:
- O acionista controlador da HAPV teve uma redução líquida em sua posição em 68,4 milhões de ações por meio da devolução de contratos de empréstimo de ações;
- A RDOR recomprou 2,9 milhões de ações, totalizando R$83,6 milhões;
- A HYPE recomprou 0,1 milhão de ações, totalizando R$5,8 milhões, e a Votorantim aumentou sua posição para 11% do capital social total; e
- A MATD recomprou 1,0 milhão de ações, totalizando R$3,9 milhões.
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas, Energia (óleo & gás e elétricas) e Saúde.
- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
- Brazil to Nearly Double Egg Exports as US Reels From Shortages – Bloomberg
- Netherlands starts bird flu vaccination program at hen farm – Reuters
- Trump Tariffs to Be Weighed in March Farm Crop Report, USDA Says – Bloomberg
- USDA: Novo boletim de oferta e demanda chega nesta 3ª, mas mercado está mais interessado nos dados de área do final do mês – Notícias Agrícolas
- Governo negocia aumento da cota de açúcar brasileiro nos EUA – Globo Rural
- Alexandre Silveira afirma que novas regras do RenovaBio serão regulamentadas – Nova Cana
- Clique aqui para acessar o relatório completo
- Saúde: XP Daily | Sua dose diária de notícias
- Governo analisa reduzir valor ‘teto’ dos medicamentos (Valor Econômico);
- Lucro da Rede D’Or cresce 35% no 4º trimestre (Valor Econômico);
- Votorantim eleva participação na Hypera (Valor Econômico);
- Clique aqui para acessar o relatório.
Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- China’s $41 billion plan to boost consumption is just a start as deflationary pressures deepen (CNBC)
- Recuperação de créditos pela União cresceu quase R$ 13 bilhões em 2024 (Valor Econômico)
- Exclusivo: Governo e Itaipu divergem em US$ 56 milhões sobre repasse para conter alta na conta de luz (Valor Econômico)
- Clique aqui para acessar o clipping.
Estratégia
XP Short Scout: Monitor de short selling no Brasil – 07/03/2025
- O short interest (SI) mediano do Ibovespa continuou a cair e atingiu 6.5%. O valor das posições em aberto ficou relativamente estável em R$ 119,4 bilhões.
- O SI de Grupo Casas Bahia (BHIA3) subiu 4,4 p.p. em duas semanas, chegando a 24,7% das ações em circulação da empresa vendidas a descoberto.
- O SI de Caixa Seguridade (CXSE3), que recentemente solicitou o registro de uma oferta subsequente de ações, vinha aumentando desde o fim de janeiro e atingiu 13,0%, o maior valor em um ano.
- Outras ações para ficar de olho: AZUL4, BRFS3, CPFE3, ENGI11, EZTC3, GFSA3, GOLL4, MDIA3, MOVI3, MRVE3, PETR4, PETZ3, SOJA3, TAEE11.
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- Sinal amarelo para alavancagem dos FIIs (Metro Quadrado);
- Mesmo com 47,8% de ocupação monousuário, prédio do perfil boutique em SP enfrentam alta vacância (SiiLA);
- Rio Bravo assina acordo para comprar gestora JPP, focada em fundos imobiliários (O Globo);
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ESG
Governo mira edição do decreto para regulamentar a lei que altera as regras do RenovaBio, diz Alexandre Silveira | Café com ESG, 11/03
- O mercado encerrou o pregão de segunda-feira em território negativo, com o IBOV e o ISE recuando 0,4% e 0,5%, respectivamente;
- Do lado das empresas, (i) de olho em governança corporativa, a Votorantim aumentou para 11% (vs. 5,11% anteriormente) sua participação na Hypera, o equivalente a 69,81 milhões de ações ordinárias, conforme comunicado ao mercado nesta segunda-feira (10) – segundo a companhia, a Votorantim planeja iniciar um diálogo com os atuais acionistas controladores sobre eventual papel na governança, o que poderá incluir indicação de candidatos ao seu conselho de administração; e (ii) a Green Hydrogen Systems (GHS), uma fabricante dinamarquesa de equipamentos para a produção de hidrogênio verde, vai entrar com um pedido de recuperação judicial – num comunicado ao mercado, a direção da companhia disse estar enfrentando uma adoção de tecnologia significativamente mais lenta do que o esperado;
- Na política, durante reunião com a Federação das Indústrias do Estado de Pernambuco ontem, o ministro de Minas e Energia (MME), Alexandre Silveira, destacou que o governo federal está trabalhando na edição do decreto para regulamentar a lei 15.802/2024, que altera as regras do RenovaBio – a nova lei garante a repartição justa dos créditos de descarbonização entre produtores de cana-de-açúcar e biocombustíveis e proíbe a compra de combustíveis por empresas que não cumprirem os mandatos do programa;
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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