IBOVESPA +1,2% | 105.811 Pontos
CÂMBIO -0,7% | 5,57/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Mercados globais amanhecem negativos (EUA -1,9% e Europa -2,2%) após descoberta de uma nova variante do coronavírus na África do Sul, B.1.1.529, podendo ser altamente contagiosa. A Organização Mundial da Saúde realizará uma reunião especial para tratar do assunto, mas especula-se que algumas semanas serão necessárias para que cientistas entendam uma eventual resistência da nova variante às vacinas existentes. Enquanto isso, a União Europeia, Reino Unido, Israel e Cingapura já implementam restrições em voos provenientes da África do Sul. Na China, o CSI 300 (-0,7%) e o índice de Hang Seng (-2,7%) encerraram no negativo também afetados pelos temores sobre a nova variante e em consequência do pedido do governo para que a empresa Didi retire suas ações listadas no mercado americano. O petróleo (-5,6%) e o Bitcoin (-7,0%) também amanhecem em queda em meio à venda generalizada nos mercados internacionais.
Ontem, o índice Ibovespa fechou com uma alta de +1,2%, em dia de baixo volume de negociação por conta do feriado de Ação de Graças nos EUA. A Bolsa brasileira foi impulsionada pelo avanço da Petrobrás (PETR3, PETR4), depois da apresentação do plano estratégico de 5 anos (2022 a 2026) da companhia. A ações da estatal sustentaram a alta mesmo com a divulgação de dados de inflação, que segue rodando muito acima da meta, pressionando Banco Central a acelerar o ritmo de alta de juros.
Foi divulgado ontem o IPCA-15 que subiu 1,17% em novembro, um pouco acima das nossas estimativa e da mediana das expectativas de mercado (1,16% e 1,13%), impulsionado pelas altas acentuadas nos preços das combustíveis. Com isso, analistas de mercado discutem se o Bano Central irá acelerar o ritmo de aperto monetário. Acreditamos, no entanto, que o a autoridade monetária vai manter o ritmo de 1,5p.p. em sua reunião de dezembro. O passo já é relevante, e há claros sinais de desaceleração da economia que pode ajudar a segurar a inflação adiante. Em política fiscal, o Presidente do Senado, Rodrigo Pacheco, afirmou ontem que a PEC dos Precatórios é uma prioridade, mas não necessariamente será votada semana que vem.
Por fim, estamos iniciando a cobertura de Burger King Brasil (BKBR3) com recomendação de Compra e um preço-alvo para o final de 2022 de R$ 12 por ação; os pilares da nossa tese incluem: (i) reabertura econômica; (ii) valuation atrativo; (iii) transformação digital; (iv) oportunidades de crescimento e (v) setor defensivo – clique aqui para acessar o relatório. Além disso, publicamos um relatório com a análise ESG de BKBR (link). Vemos com bons olhos os esforços da empresa na agenda, principalmente na frente S, ao mesmo tempo em que acreditamos que o BK tem amplo espaço para melhorar sua divulgação de dados ESG, incluindo mais detalhes sobre seus planos de ação para 2025 e evolução histórica de seus KPIs.
Tópicos do dia
Economia
- A Covid atingiu os mercados globais mais uma vez, com uma nova variante do Coronavirus, de rápida mutação, foi identificada na África. No Brasil, a inflação muito acima da meta pressiona o Banco Central
Política
- Intensa agenda de negociações planejada para semana que vem no Congresso americano
Empresas
- Burger King (BKBR3): Com a ação “mais barata que gasolina”, iniciamos a cobertura recomendando Compra
- Principais notícias dos setores
Mercados
- Radar Global: Análises das principais empresas e tendências sob o nosso Radar | EUA vs. Big Tech
ESG
- ESG Radar | Burger King Brasil (BKBR): Espaço para avanço na agenda, mas os planos ambiciosos adiante animam
- Agronegócio e o cumprimento das metas climáticas brasileiras em foco | Café com ESG, 26/11
Veja todos os detalhes
Economia
A Covid atingiu os mercados globais mais uma vez, com uma nova variante do Coronavirus, de rápida mutação, foi identificada na África. No Brasil, a inflação muito acima da meta pressiona o Banco Central
- Os mercados de ações estão em baixa esta manhã, com o medo de que a nova variante do coronavírus de rápida disseminação, identificada na África, possa levar a uma nova onda da pandemia. A nova variante surge em meio ao aumento de casos e internações nos EUA e na Europa de variantes antigas. Os juros dos títulos nas economias desenvolvidas estão caindo, na crença de que os bancos centrais podem atrasar a remoção do estímulo monetário. Os preços do petróleo estão caindo acentuadamente, sendo negociados abaixo de 80 dólares por barril;
- A demanda doméstica dos EUA continua dando sinais de força. De acordo com a Bloomberg News, os gastos com comércio eletrônico dos consumidores americanos no Dia de Ação de Graças provavelmente atingirão um recorde;
- No Brasil, o índice de preços ao consumidor IPCA-15 subiu 1,17% em novembro, um pouco acima da nossa estimativa e da mediana das expectativas de mercado (1,16% e 1,13%), impulsionado pelas altas acentuadas nos preços dos combustíveis. O índice de preços anual subiu para 10,73%, de 9,57% um mês antes. O núcleo da inflação continua acima de 10%, muito acima da meta do banco central. Analistas de mercado discutem se o Banco Central acelerará o ritmo de aperto monetário. Acreditamos que o BCB manterá o ritmo já intenso de aumentos de 150 pbs por reunião, e manterá um tom combativo;
- A conta corrente brasileira registrou déficit de US $ 4,5 bilhões em outubro, em linha com as expectativas do mercado (US $ 4,8 bilhões). O déficit acumulado em 12 meses até outubro atingiu US $ 26,7 bilhões (1,66% do PIB). De forma geral, os dados de outubro seguiram o tom dos últimos meses, sem grandes surpresas. Por enquanto, mantemos nossa expectativa de déficit de US $ 18,7 bilhões em 2021, mas com claro viés de piora;
- O presidente do Senado Rodrigo Pacheco disse ontem que a aprovação da PEC dos Precatórios é uma prioridade, mas não necessariamente será votada na semana que vem. A PEC é fundamental para o governo aprovar o orçamento do ano que vem.
Política
Intensa agenda de negociações planejada para semana que vem no Congresso americano
- Na seara internacional, a semana se encerra com destaque para intensa agenda de negociações planejada para semana que vem no Congresso americano. A prioridade deve ser um acordo sobre o orçamento público, tema que tem calendário apertado para aprovação. A partir do dia 3 de dezembro, o governo entraria em paralização (shutdown);
- Em seguida, o foco deve ser voltado para o teto da dívida. O tema também tem urgência – segundo a secretário do Tesouro Americano, Janet Yellen, o teto poderia ser infringido em meados de dezembro. Por ora, não houve sinal de aproximação entre os partidos sobre a pauta, o que implica que o teto teria que ser elevado por reconciliation (manobra que permite aprovação de pautas por maioria simples, ou seja, sem votos republicanos).
Empresas
Burger King (BKBR3): Com a ação “mais barata que gasolina”, iniciamos a cobertura recomendando Compra
- Estamos iniciando a cobertura de Burger King Brasil (BKBR3) com recomendação de Compra e um preço-alvo para o final de 2022 de R$ 12 por ação. Conforme publicidade recente, algumas das ofertas do BKBR estão “mais baratas do que gasolina” atualmente – de certa forma, entendemos que o mesmo pode ser dito sobre o preço da ação, que se encontra significativamente abaixo do patamar que consideramos justo;
- Os pilares da nossa tese incluem: (i) reabertura econômica; (ii) valuation atrativo; (iii) transformação digital; (iv) oportunidades de crescimento e (v) setor defensivo;
- O BKBR deve se beneficiar da reabertura econômica. Como um operador de restaurantes, o BKBR deveria se beneficiar da reabertura econômica, tanto via aumento das vendas quanto via melhora das margens; também destacamos que restaurantes de fast-food tendem a ter uma performance resiliente em momento desafiadores do ponto de vista macroeconômico, como aquele que é previsto para 2022;
- “Mais barato que gasolina”: um valuation atrativo. Enxergamos BKBR sendo negociado a 4.7x EV/EBITDA 2022, abaixo da média histórica de 9.3x e também abaixo dos múltiplos de pares internacionais como Arcos Dorados (9.6x) e Alsea (6.7x);
- A transformação digital está apenas começando: entendemos que a Gestão do Relacionamento com o Cliente (CRM, no acrônimo em inglês) via canais digitais caminha de mãos dadas com uma política de preços racionalizada. Estamos falando de um uso cada vez mais personalizado de ferramentas como os famosos cupons, por exemplo, por meio de canais digitais que incluem o delivery, os totens nas lojas e o próprio app do BK;
- Quanto aos riscos, eles são principalmente macroeconômicos. Caso o cenário macro se deteriore mais rapidamente do que o esperado, ou caso ocorram novas ondas de Covid, as vendas e margens do BKBR deveriam ser prejudicadas. Aumentos de preços das proteínas, competição mais acirrada, ou dificuldades em cumprir planos de crescimento são riscos microeconômicos que também vemos como relevantes;
- Clique aqui para acessar o relatório.
Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- Executivo pretende definir quanto os credores, como bancos e financeiras, podem reter da renda dos devedores para o pagamento de débitos. (Valor);
- Black Friday com Pix favorece acesso da baixa renda. Aceitação do novo meio cresce e ajuda na inclusão de consumidor sem cartão de crédito. (Valor);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- Privalia está à venda por R$ 1 bi no Brasil (Valor);
- Black Friday 2021: Na 1ª hora, e-commerce fatura R$ 821 milhões, alta de 12% (Valor);
- Antes de começar, Black Friday de 2021 já tem mais reclamação do que em 2020 (Valor);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
- CBios gerados suprem as metas do próximo ano das distribuidoras (Valor);
- Brasileiros pesquisam preço de picanha na véspera da Black Friday, diz Google (InfoMoney);
- Reino Unido também impõem lockdown à criação de aves (AviSite);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- STF proíbe cobrança de ICMS maior para energia e telecom. (Canal Energia);
- Petrobras passa de Evergrande brasileira a grande pagadora de dividendos. (Valor Econômico);
- Petróleo recua em dia de feriado nos EUA e à espera de reunião da Opep+. (Valor Econômico);
- Clique aqui para acessar o relatório.
Mercados
Radar Global:
- Projetos de lei antitruste que podem impactar Big Techs ganham força no Senado americano.
- Baidu inicia seu segmento de robô-táxis em Pequim;
- Analistas reduzem estimativas para o Aliababa após resultados abaixo do esperado e pressões regulatórias;
- Fundos de investimento americano não conseguem superar o S&P 500 em virtude da baixa alocação em grandes empresas de tecnologia;
- Acesse aqui o relatório internacional.
ESG
ESG Radar | Burger King Brasil (BKBR): Espaço para avanço na agenda, mas os planos ambiciosos adiante animam
- Vemos com bons olhos os esforços do BKBR em relação aos pilares ESG, principalmente na frente S – que na nossa visão é a mais importante, seguida pelos pilares G e E, respectivamente – tanto em termos de gestão da força de trabalho e diversidade, quanto de qualidade alimentar e oportunidades em produtos mais saudáveis;
- No pilar E, destacamos os objetivos da empresa em remover 100% dos ingredientes artificiais dos lanches até 2025. Com relação ao G, destacamos a maioria independente do Conselho e o certificado da ONU Mulheres;
- Ainda assim, acreditamos que o BK tem amplo espaço para melhorar sua divulgação de dados ESG, incluindo mais detalhes sobre seus planos de ação para 2025 e evolução histórica de seus KPIs. Por fim, o BKBR possui uma classificação BB pela MSCI ESG Ratings, nota que se mantém estável desde julho/2019. Clique aqui para acessar o conteúdo completo.
Agronegócio e o cumprimento das metas climáticas brasileiras em foco| Café com ESG: Conteúdos diários que transformam, 26/11
- Ontem, o mercado encerrou em território positivo, com o Ibov e o ISE em alta de +1,2% e +1,5%, respectivamente;
- No Brasil, seguindo a esteira das discussões da COP26, o agronegócio está avaliando soluções para que o Brasil consiga ser protagonista na redução de emissões de gases do efeito estufa com a promoção de mais sustentabilidade no setor, sendo este o tema de seminário da Anec, que chegou a conclusão de que o país tem conhecimento suficiente para cumprir os compromissos assumidos, mas é preciso ambição e mais rigor do país no cumprimento das metas;
- No internacional, (i) um estudo utilizando dados sobre a pecuária dos EUA mostrou que, até 2050, com a diminuição das emissões de metano em 18% a 32%, seria possível produzir gado de corte e leiteiro no país sem que a atividade contribua para as mudanças climáticas; e (ii) as emissões de CO2 da China caíram pela primeira vez desde o lockdown do ano passado, sendo este o sinal mais recente de que o desaquecimento do setor imobiliário e os problemas causados pela falta de energia prejudicaram a demanda industrial na economia chinesa. Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!
