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Bolsas em queda; mercados acompanham hoje indicadores PMI e produção industrial no Brasil

Repercussão do PIB chinês e Pesquisa Industrial mensal no Brasil são alguns dos temas de maior destaque nesta terça-feira, 05/09/2023

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IBOVESPA -0,10% | 117.777 Pontos

CÂMBIO -0,10% | 4,93/USD

O que pode impactar o mercado hoje

Ibovespa

Em dia de liquidez reduzida no mercado por conta do feriado de Dia do Trabalho nos EUA, o Ibovespa fechou a segunda-feira com queda de 0,1%, aos 117.777 pontos. O destaque negativo foi no setor de varejo devido a um aumento na projeção de inflação apontada no Relatório Focus. Do lado positivo, o minério de ferro voltou a ser impulsionado por novas expectativas de incentivos econômicos vindos da China. Por fim, a Minerva (BEEF3) teve alta de 4,6% no dia após divulgar a forma que financiará a aquisição dos novos ativos.

Renda Fixa

As taxas futuras de juros fecharam em ligeira alta ao longo de toda a curva a termo. A performance seguiu a tendência da semana anterior, predominando ainda o receio dos agentes em relação à trajetória da dívida do Brasil. DI Jan/24 oscilou de 12,375% para 12,38%; DI Jan/25 passou de 10,575% para 10,60%; DI Jan/26 subiu de 10,19% para 10,22%; e DI Jan/27 avançou de 10,36% para 10,39%.

Mercados globais

Nos Estados Unidos, os futuros negociam em queda nesta terça-feira (S&P 500: -0,1%; Nasdaq 100: -0,2%). O mercado está cauteloso com dados econômicos e próximos passos do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) após performance positiva das bolsas na semana passada.

Na China, as bolsas fecharam em queda (CSI 300: -0,7%; HSI: -2,1%) após os dados de índices de gerentes de compras (PMIs) mostrarem que a atividade do setor de serviços registrou a expansão mais lenta em oito meses. Além disso, a incorporadora chinesa Country Garden realizou o pagamento de um cupom de bond devido em agosto.

Na Europa, os mercados operam em queda (Stoxx 600: -0,1%) conforme o sentimento na região piora com aumento nas expectativas de inflação e após revisão para baixo de números dos PMIs.

Economia

No Brasil, o Boletim Focus apresentou uma forte revisão nas estimativas do crescimento do PIB, refletindo os resultados do segundo trimestre mais fortes do que o esperado. Para o ano de 2023, as projeções se elevaram de 2,31% para 2,56%, enquanto para 2024 houve uma queda marginal de 1,33% para 1,32%. As projeções de câmbio, inflação e Selic foram pouco alteradas.

Na agenda internacional, o índice Caixin PMI composto teve média de 51,9 pontos em julho, abaixo dos 52,5 pontos em junho. No geral, os dados mostram mais evidências de uma atividade económica mais fraca do que o esperado na China. Na Europa, o Índice de Preços ao Produtor de julho publicado esta manhã apresentou deflação mensal de 0,5%. A inflação ao produtor acumulou -7,6% nos 12 meses até julho.

Hoje, os indicadores PMI serão publicados em vários países, incluindo o Reino Unido, as economias da zona euro e o Brasil. Além disso, teremos a divulgação da Pesquisa Industrial Mensal (PIM-PF) de julho pelo IBGE.

Ensinamentos da Expert XP 2023

A 13ª edição da Expert XP terminou no último fim de semana, mas os ensinamentos dessa, que foi sem dúvidas a melhor e a maior Expert até agora, vão continuar por muito tempo. Afinal, foram mais de 72 horas de conteúdo, espalhados por vários palcos, durante os dois dias de evento. Nosso estrategista-chefe, Fernando Ferreira, trouxe 5 ensinamentos do festival. Leia a coluna completa aqui.

Veja todos os detalhes

Economia

O PMI da China mostra sinais crescentes de fraqueza; a deflação ao produtor se intensifica na Europa

  • No Brasil, o Boletim Focus divulgado na manhã de ontem mostrou um aumento marginal nas projeções medianas de inflação para 2023 e 2024, enquanto o ano de 2025 apresentou estabilidade. As projeções ficaram em 4,92%, 3,88%, e 3,50% respectivamente. A maior revisão foi observada nas estimativas do crescimento do PIB, refletindo os resultados do segundo trimestre mais forte do que o esperado. Para o ano de 2023, as projeções se elevaram de 2,31% para 2,56%, enquanto para 2024 houve uma queda marginal de 1,33% para 1,32%. Para o ano de 2025, as projeções se mantêm em 1,90%. O consenso para política monetária ficou inalterado, com as projeções para a Selic em 11,75% ao final de 2023, 9,0% em 2024 e em 8,50% para 2025. Por fim, não houve alterações para as projeções de câmbio, que ficou em R$/US$ 4,98 em 2023, em R$/US$ 5,00 em 2024 e R$/US$ 5,10 em 2025;
  • Na agenda internacional, o índice Caixin PMI de serviços registrou queda de 54,1 pontos para 51,8 pontos. A queda foi maior que o esperado (consenso: 53,6 pontos). Combinado com o PMI de Manufatura publicado anteriormente (51,0 pontos), o índice PMI composto teve média de 51,9 pontos em julho, abaixo dos 52,5 pontos em junho. No geral, os dados mostram mais evidências de uma atividade económica mais fraca do que o esperado na China;
  • Na Europa, o Índice de Preços ao Produtor de julho publicado esta manhã apresentou deflação mensal de 0,5%, próximo das expectativas de -0,6%. Isto marcou a 9ª variação mensal negativa nos últimos dez meses. A inflação ao produtor acumulou -7,6% nos 12 meses até julho. Espera-se que a queda no custo de produção contribua para o avanço do processo de desinflação. Num discurso proferido ontem, a presidente do BCE, Christine Lagarde, falou sobre a importância de restaurar a confiança do público e de garantir que as expectativas de inflação estejam bem ancoradas;
  • Hoje, os indicadores PMI serão publicados em muitos países, incluindo o Reino Unido, as economias da zona euro e o Brasil. Além disso, teremos a divulgação da Pesquisa Industrial Mensal (PIM-PF) de julho pelo IBGE, para a qual a expectativa da XP é de queda mensal de 0,5% para a produção industrial, condizente com retração interanual de 0,9%.

Commodities

Comentário Semanal Agro | Agências atualizam estatísticas

  • Grãos. O Brasil segue surpreendendo com volumes muito fortes de exportação em agosto. Nos EUA, o risco é de seca no rio Mississipi, cujo baixo calado pode complicar o início das exportações da safra 23/24 que começou oficialmente agora em Setembro;
  • Carnes. Preços fracos nas exportações de agosto, mas volume satisfatório para ajustar a sobre-oferta do mercado doméstico, com bovino crescendo 15% em relação ao mês anterior, suíno 6% e frango 3%;
  • Açúcar e Etanol. O açúcar branco em Londres atingiu a máxima do ano na semana passada e impulsionou preços do bruto. Previsão para as monções na Índia em Setembro devem levar à safra mais seca dos últimos 8 anos segundo meteorologistas;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Empresas

GPA Brasil (PCAR3): Venda do terreno por R$ 247mi na Barra da Tijuca (RJ) é anunciado

  • O GPA Brasil anunciou a celebração de um contrato de venda total do imóvel de sua propriedade localizado na Avenida das Américas, 1510, Barra da Tijuca (RJ) por R$ 247 milhões (link);
  • A companhia reforça que o valor total da transação deve entrar no caixa ainda durante o 3T23, logo após o cumprimento de determinadas condições precedentes, além de economizar ao ano R$ 9 milhões com despesas de manutenção atreladas ao imóvel, que estava inativo desde Outubro de 2022;
  • Vemos o anúncio da transação como neutro, dado que já era um movimento esperado e considerado em nossas estimativas, com expectativas de conclusão ao longo do segundo semestre de 2023 (link), além de o valor ter sido em linha com as nossas expectativas. Mantemos nosso Neutro e preço-alvo de R$ 10/ação.

Sem grandes emoções e com bons dividendos: Atualização de estimativas e preços-alvo para TAEE11, TRPL4 e ALUP11

  • Estamos revisando nossas estimativas e rolando nossos preços-alvo para o final do ano de 2024 para as empresas de transmissão dentro de nossa cobertura. Estamos mantendo uma recomendação neutra para a Alupar (preço-alvo de R$33/unit), ISA Cteep (preço-alvo de R$26/ação) e Taesa (preço-alvo de R$38/unit);
  • Acreditamos que os pagamentos de dividendos permanecerão robustos, o que deve continuar a atrair investidores voltados para dividendos, apesar de algumas empresas apresentarem níveis reais de TIR próximos aos rendimentos dos títulos longos;
  • Com relação às oportunidades de expansão, o negócio de transmissão no Brasil deve continuar a crescer, impulsionado pela necessidade da rede de dar suporte à capacidade de energia renovável em expansão. Infelizmente, as empresas abordadas neste relatório podem não ser as principais beneficiárias desse crescimento, já que a concorrência no setor deve continuar acirrada;
  • Confira aqui o os destaques.

Data Expert | Tracking Semanal de Mineração e Siderurgia da XP

  • Os temas principais da semana foram as medidas chinesas para revitalizar o setor imobiliário e impulsionar a economia.
    • (i) As vendas de casas em Pequim e Xangai duplicaram no fim de semana, após flexibilização das hipotecas;
    • (ii) O pagamento de entrada da China foi reduzido para não inferior a 20% para os compradores da primeira casa e 30% para os compradores da segunda casa;
    • (iii) As autoridades chinesas estão tomando medidas para impulsionar a economia, incluindo a redução das taxas de empréstimo, o relaxamento das restrições à compra de casa e a redução dos requisitos de reservas cambiais;
    • (iv) Por fim, nossa análise de valuation mostra que a Vale está precificando minério de ferro a US$ 104/t (-10% vs. preços spot de US$ 118/t, aumento de 8 p.p. S/S).
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

  • Notícias Diárias do Setor Financeiro
    • Investidor estrangeiro saca R$ 13,2 bi da bolsa em agosto (Valor);
    • Embate sobre rotativo marca setor de cartão (Valor);
    • Oferta de crédito via Pix é uma das próximas fases do sistema, diz diretor do BC (Valor);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
    • Dumping: fabricantes farão nova reclamação contra fibra chinesa (telesintese);
    • IA: Huawei lança soluções de nuvem, rede e data center (telesintese);
    • Intelbras aposta em FWA 5G com até 20% de participação na banda larga (TELETIME);
    • TIM reformula portófilo de roaming internacional (TELETIME);
    • Clique Aqui para acessar o relatório.
  • Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
    • GPA assina contrato para venda de imóvel no Rio por R$ 247 milhões (Valor);
    • Mobly terá 80% em fusão com Tok&Stok (Valor);
    • Via convoca novamente assembleia para deliberar sobre aumento de capital e mudança de nome (Valor);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
    • Bebidas
      • Ação da Ambev cai mais do que o Ibovespa em agosto e agora desvaloriza 4,7% em 2023 (Guia da Cerveja);
    • Alimentos
      • Listagem da JBS na NYC seria um pesadelo de ESG (Bloomberg);
      • Austrália diminui estimativa de safra de trigo, gerando preocupações com oferta global (Bloomberg);
    • Agro
      • Conversas entre Putin e Erdogan terminam sem reavivar acordo de grãos com a Ucrânia (Bloomberg);  
      • Fundos compram milho e soja da CBOT em meio a mau final de safra dos EUA (Reuters);
    • Clique aqui para acessar o relatório completo.
  • Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
    • Eletrobras é notificada de decisão do TST e reintegra funcionários que aderiram ao PDV (Valor Econômico);
    • Eletrobras conclui venda de participação na Copel (Valor Econômico);
    • Exclusivo: Energisa e Equatorial buscam sócios para ativos de transmissão (Valor Econômico);
    • Clique aqui para acessar o relatório.
  • Combustível XP: As principais notícias que movem o setor de Óleo & Gás
    • Petrobras põe em prática recuo de venda de ativos (Valor Econômico);
    • Para crescer, Ultrapar considera IPO de seus negócios no futuro (Valor Econômico);
    • Produção da Prio soma 98 mil barris de óleo por dia em agosto, queda mensal de 1% (Valor Econômico);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

Estratégia

XPresso: Tom Brady: melhore um pouco a cada dia, e foque na jornada

  • A 13ª edição da EXPERT XP terminou nesse último fim de semana, mas os ensinamentos dessa, que foi sem dúvidas a melhor e a maior EXPERT até agora, vão continuar por muito tempo. Afinal, foram mais de 72 horas de conteúdo, espalhados por vários palcos ao redor da feira durante os dois dias de evento. A EXPERT se tornou o maior evento de finanças do mundo, com mais de 40 mil participantes, uma plenária principal com capacidade para 10 mil pessoas, que recebeu membros do governo brasileiro, Banco Central, Congresso, além de pessoas relevantes do mercado financeiro, empreendedorismo, economia, comunicações, e figuras globais únicas;
  • Nesse XPRESSO, discutimos os 5 principais ensinamentos que tirei dessa EXPERT. Com certeza não são os únicos, e muitos assuntos relevantes ficaram de fora. Mas são alguns pontos relevantes dentre a miríade de conteúdos relevantes desse festival das finanças e negócios;
    1. Sentimento melhorando com ativos de risco no Brasil;
    2. Discussões de Macro e Política foram relevantes durante a EXPERT;
    3. O futuro da Inteligência Artificial (IA), por Steve Wozniak;
    4. Boris Johnson: a delicada situação da geopolítica atual;
    5. Tom Brady: melhore um pouco a cada dia, e foque na jornada;
  • Clique aqui para o relatório completo.

Carteiras Recomendadas:

  • Na Carteira Top 10 XP, diminuímos a exposição ao setor de Mineração & Siderurgia, enquanto aumentamos ao setor de Petróleo & Gás (Clique aqui);
  • Na Carteira Top Dividendos XP, fizemos uma troca, removendo um nome com perspectivas mais baixas de pagamentos de dividendos por outra que tem uma posição de caixa mais confortável  (Clique aqui);
  • Na Carteira Top Small Caps, adicionamos um novo nome à carteira, que vemos como de alta qualidade e valuation descontado (Clique aqui).

Renda fixa

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

  • Investidor estrangeiro saca R$ 13,2 bi da bolsa em agosto (Valor);
  • China: Atividade do setor de serviços recua em julho (Valor);
  • Câmara aprova urgência de projeto que cria limite para juros do cartão (Valor);
  • Ex-CEO da Americanas envolve 3G e tenta se colocar de ‘bode expiatório’; empresa e acionistas refutam e o acusam de fraude (Valor);
  • S&P Global Ratings atribui rating ‘brAA’ ao Banco Randon S.A.; perspectiva estável (S&P);
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários – Setembro de 2023

  • Atualizamos a carteira fundamentalista de FIIs para o mês de setembro de 2023 com alterações nas alocações dos segmentos e fundos;
  • A carteira recomendada da XP apresentou a performance de 1,98% em agosto, acima do IFIX, que apresentou performance de 0,49% no mês;
  • No mês, fundos de papel registraram uma alta média de 1,26%, enquanto fundos de tijolos subiram em média 0,55%; 
  • Clique aqui e confira as alterações e a carteira completa.

Principais notícias

  • Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
    • Novo Ifix fecha sessão praticamente estável; confira quem entrou e saiu (InfoMoney);
    • Após ‘não prosperar’, fundo imobiliário recebe proposta maior para venda de imóvel no interior de SP (Money Times);
    • FII de logística fecha novo contrato de aluguel; Veja como fica a vacância do fundo (FIIs);
    • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

Orizon emite R$130M em título vinculado a metas de sustentabilidade | Café com ESG, 05/09

  • O mercado encerrou o pregão de segunda-feira andando de lado, com o IBOV e o ISE levemente recuando -0,09% e -0,1%, respectivamente;
  • Do lado das empresas brasileiras, a Orizon Valorização de Resíduos e a Orizon Meio Ambiente informaram que foi feito o desembolso de R$130 milhões referente ao contrato de financiamento corporativo celebrado com a International Finance Corporation (IFC), braço do Banco Mundial voltado para o setor privado – segundo o comunicado das empresas, o empréstimo representa o primeiro “sustainability linked-loan” no setor de resíduos do Brasil;
  • Já no setor privado global, (i) segundo um estudo da BloombergNef, as maiores empresas dos EUA estão bastante atrás de suas concorrentes chinesas quando se trata de gerar receita a partir de energia solar, eólica, nuclear e outras fontes renováveis – de toda a receita das empresas que compõem o S&P 500, apenas 3,4% vêm de fontes geração de energia limpa, o que é aproximadamente a metade do que as empresas do Shanghai Composite Index ganham; e (ii) a China está construindo unidades de produção de baterias em níveis muito maiores que o necessário para atender à demanda interna por carros elétricos e pelo armazenamento de energia elétrica pela rede – a capacidade de produção das fábricas de baterias do país deverá alcançar 1,5 mil gigawatts/hora (GWh) neste ano, o suficiente para abastecer 22 milhões de veículos elétricos, mais que o dobro dos apontados pelos níveis de demanda;
  • Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG. 

Carteira ESG XP: Sem alterações no nosso portfólio para setembro

  • Com o objetivo de ajudar os investidores no processo de alocação de recursos, lançamos em setembro/21 nossa carteira recomendada ESG, combinando 10 nomes que gostamos sob uma perspectiva fundamentalista e que possuem altos padrões ESG;
  • Para setembro, não estamos fazendo nenhuma alteração na nossa Carteira ESG XP, mantendo as mesmas 10 ações;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

ESG na Expert XP 2023: As três principais mensagens que marcaram o tema no evento

  • A 13ª edição do Expert XP chegou ao fim após 3 dias consecutivos de evento, com temas relacionados à agenda ESG marcando presença em diversos painéis durante a feira;
  • Dentre as principais mensagens, destacamos: (i) a transição energética vem ganhando força, com os biocombustíveis sendo a principal aposta; (ii) o potencial verde do Brasil é um mercado em expansão com expectativa de desbloquear investimentos importantes para o país; e (iii) a colaboração público-privada desempenha um papel chave para impulsionar a agenda;
  • De forma geral, no lugar de ser abordado como um tema apartado, o evento revelou a interseção da temática ESG em discussões mais amplas, colocando-a no centro de diferentes debates, ao mesmo tempo em que os tópicos relacionados ao pilar ambiental assumiram maior protagonismo. Clique aqui para ler o conteúdo completo.

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