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🌎RADAR GLOBAL: Microsoft vs. China

Resultados do Goldman, LinkedIn na China e investimentos em cannabis

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MACRO

Bolsas internacionais amanhecem levemente negativas (EUA -0,4% e Europa -0,5%) após o índice americano apresentar sua melhor performance semanal desde julho, impulsionado pelo início da temporada de resultados mais forte que o esperado. Além disso, nos EUA, dados sobre as vendas do varejo superaram as projeções (+0,7% vs. -0,2% do consenso), confirmando a resiliência do consumo americano. Na China (-1,2%), o mercado encerra no negativo em consequência dos dados econômicos do PIB e produção industrial que, por sua vez, vieram abaixo das expectativas (+4,9% vs. +5,2% e +3,1% vs.+ 4,5%, respectivamente), sugerindo uma possível desaceleração econômica do país. O petróleo (+1,8%) amanhece em alta devido às expectativas de uma maior demanda do hemisfério norte com o inverno cada vez mais próximo. Por fim, o Bitcoin (+2,9%) negocia acima dos US$ 60 mil ao passo que o ETF de futuros de Bitcoin da ProShares, com o ticker BITO, está agendado para estrear na bolsa de Nova Iorque nesta terça-feira, caso a SEC não intervenha até a meia noite de hoje.

Coronavírus: Governo dos EUA permitirá que turistas internacionais totalmente vacinados contra a COVID-19 entrem no país a partir de 8 de novembro, suspendendo a proibição de visitantes da União Europeia, Reino Unido e outros países. A medida é um alívio para grandes companhias aéreas como Delta, United e American, setor que foi duramente afetado pela pandemia. A American subiu 3% nas negociações, enquanto a United e a Delta subiram cada uma mais de 1%, em comparação com um ganho de 0,6% no S&P 500.

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EMPRESAS

Goldman Sachs com receita recorde: O banco de investimentos americano reportou seus resultados nesta sexta-feira, com uma receita de US$ 13,6bi vs. US$ 11,6bi projetados pelos analistas, surpreendendo em +17%; o lucro líquido foi de US$ 5,3bi vs. US$ 3,5bi, superando em 51,6% o consenso. O forte resultado do banco foi marcado por uma receita recorde no segmento de investment banking em virtude da alta demanda por serviços relacionados a M&A e subscrições de ações e títulos de dívida, que resultaram em um aumento de 88% em receitas ano contra ano. Além disso, as receitas de wealth management também cresceram 35% vs. o mesmo período do ano anterior. As ações do Goldman Sachs encerraram o dia com alta de 3,8%.

Falando em recordes... A Charles Schwab, corretora americana, reportou que o seu total de ativos sob gestão atingiu a máxima de US$ 3,77tri neste trimestre, além de ter adicionado 363 mil novas contas, totalizando 12,1 milhões de clientes.

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Adeus ao LinkedIn na China: A Microsoft (MSFT34) está desligando o LinkedIn na China quase sete anos após seu lançamento, marcando o recuo da última grande rede social de propriedade dos Estados Unidos na China, à medida que as autoridades locais reforçam ainda mais seu controle sobre setor da Internet. A plataforma contava com 50 milhões de usuários chineses, mas a representatividade da China nas receitas da Microsoft não ultrapassa 2% do total, se incluirmos todos os segmentos. A empresa disse que substituiria a plataforma ainda este ano por uma versão simplificada que se concentraria apenas em empregos, chamada de "InJobs", que não incluiria um feed social ou opções de compartilhamento. Os movimentos do LinkedIn seguem à tendência de proibição de aplicativos ocidentais em um país onde a internet é duramente regulamentada. Como exemplo, plataformas como Twitter , Facebook, Google e YouTube estão banidos.

Repressão chinesa: Segundo o governo chinês, a regulação no ramo tech é uma questão de segurança nacional e uma tentativa de conter o excesso capitalista e ampliar os valores socialistas. A empresa Didi, por exemplo, dois dias depois de seu IPO em Nova Iorque em junho, foi forçada a parar de aceitar novos usuários enquanto os reguladores investigavam suspeitas de que poderia vazar dados para os EUA.

Investimento em cannabis bate recorde: Investimentos em cannabis tiveram um aumento de +165% em relação ao ano de 2020 e +82% em comparação com o primeiro semestre de 2021. Uma análise dos dados da Crunchbase revela que as empresas de cannabis estão recebendo aportes maiores de financiamento de capital. A líder de tecnologia de cannabis, Dutchie, levantou outra rodada de financiamento massivo e arrecadou US$ 603 milhões até o momento. A intensidade acelerou: Durante os primeiros meses de 2021, foram levantados 132 rodadas de financiamento para empresas do setor, com uma média de US$ 15 milhões cada.

De acordo com dados do Crunchbase, o investimento médio na fase inicial para 2021 é de US $ 1,86 milhão, um aumento de +85% em relação à 2020, de cerca de US$ 1 milhão.

Para saber mais sobre o mercado de cannabis, leia nosso relatório aqui.

ANÁLISE

Fonte: Goldman Sachs

Alocação em ações alcança máxima histórica: O gráfico acima aponta que a alocação em renda variável nos EUA se encontra no nível mais alto já registrado, superando até mesmo o período da crise de 2000 (Dot com bubble). Em contrapartida, mesmo com este alto volume de investimentos alocados em ações, este número pode se tornar ainda maior em 2022. Dentre os fatores que corroboram com esta tese estão: i) taxa de juros próxima a zero, tornando títulos do tesouro americano pouco atrativos, ii) ativos de renda fixa que, atualmente, possuem rentabilidade baixa se comparados com a série histórica e em termos absolutos. Tendo em vista este cenário, investidores continuam sem alternativas para alcançarem retornos atraentes além da renda variável (TINA – there’s no alternative) no mercado americano. Além disso, com a aprovação recorde de recompras de ações (US$ 350bi) e intensa atividade de fusões e aquisições, empresas poderão também representar grande parte da demanda por ações em 2022.

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