ūüĆéRADAR GLOBAL: Microsoft vs. China

Resultados do Goldman, LinkedIn na China e investimentos em cannabis


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MACRO

Bolsas internacionais amanhecem levemente negativas (EUA¬†-0,4% e¬†Europa¬†-0,5%) ap√≥s o √≠ndice americano apresentar sua melhor performance semanal desde julho, impulsionado pelo in√≠cio da temporada de resultados mais forte que o esperado. Al√©m disso, nos EUA, dados sobre as vendas do varejo¬†superaram as proje√ß√Ķes (+0,7% vs. -0,2% do consenso), confirmando a resili√™ncia do consumo americano. Na¬†China¬†(-1,2%), o mercado encerra no negativo em consequ√™ncia dos dados econ√īmicos do PIB e produ√ß√£o industrial que, por sua vez, vieram abaixo das expectativas (+4,9% vs. +5,2% e +3,1% vs.+ 4,5%, respectivamente), sugerindo uma poss√≠vel desacelera√ß√£o econ√īmica do pa√≠s. O¬†petr√≥leo¬†(+1,8%) amanhece em alta devido √†s expectativas de uma maior demanda do hemisf√©rio norte com o inverno cada vez mais pr√≥ximo. Por fim, o¬†Bitcoin¬†(+2,9%) negocia acima dos US$ 60 mil ao passo que o ETF de futuros de Bitcoin da ProShares, com o ticker BITO, est√° agendado para estrear na bolsa de Nova Iorque nesta ter√ßa-feira, caso a SEC n√£o intervenha at√© a meia noite de hoje.

Coronav√≠rus: Governo dos EUA permitir√° que turistas internacionais totalmente vacinados contra a COVID-19 entrem no pa√≠s a partir de 8 de novembro, suspendendo a proibi√ß√£o de visitantes da Uni√£o Europeia, Reino Unido e outros pa√≠ses. A medida √© um al√≠vio para grandes companhias a√©reas como Delta, United e American, setor que foi duramente afetado pela pandemia. A American subiu 3% nas negocia√ß√Ķes, enquanto a United e a Delta subiram cada uma mais de 1%, em compara√ß√£o com um ganho de 0,6% no S&P 500.

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EMPRESAS

Goldman Sachs com receita recorde: O banco de investimentos americano reportou seus resultados nesta sexta-feira, com uma receita de US$ 13,6bi vs. US$ 11,6bi projetados pelos analistas, surpreendendo em +17%; o lucro l√≠quido foi de US$ 5,3bi vs. US$ 3,5bi, superando em 51,6% o consenso. O forte resultado do banco foi marcado por uma receita recorde no segmento de investment banking em virtude da alta demanda por servi√ßos relacionados a M&A e subscri√ß√Ķes de a√ß√Ķes e t√≠tulos de d√≠vida, que resultaram em um aumento de 88% em receitas ano contra ano. Al√©m disso, as receitas de wealth management tamb√©m cresceram 35% vs. o mesmo per√≠odo do ano anterior. As a√ß√Ķes do Goldman Sachs encerraram o dia com alta de 3,8%.

Falando em recordes… A Charles Schwab, corretora americana, reportou que o seu total de ativos sob gest√£o atingiu a m√°xima de US$ 3,77tri neste trimestre, al√©m de ter adicionado 363 mil novas contas, totalizando 12,1 milh√Ķes de clientes.

Adeus ao LinkedIn na China: A Microsoft (MSFT34) est√° desligando o LinkedIn na China quase sete anos ap√≥s seu lan√ßamento, marcando o recuo da √ļltima grande rede social de propriedade dos Estados Unidos na China, √† medida que as autoridades locais refor√ßam ainda mais seu controle sobre setor da Internet. A plataforma contava com 50 milh√Ķes de usu√°rios chineses, mas a representatividade da China nas receitas da Microsoft n√£o ultrapassa 2% do total, se incluirmos todos os segmentos. A empresa disse que substituiria a plataforma ainda este ano por uma vers√£o simplificada que se concentraria apenas em empregos, chamada de “InJobs”, que n√£o incluiria um feed social ou op√ß√Ķes de compartilhamento. Os movimentos do LinkedIn seguem √† tend√™ncia de proibi√ß√£o de aplicativos ocidentais em um pa√≠s onde a internet √© duramente regulamentada. Como exemplo, plataformas como Twitter , Facebook, Google e YouTube est√£o banidos.

Repressão chinesa: Segundo o governo chinês, a regulação no ramo tech é uma questão de segurança nacional e uma tentativa de conter o excesso capitalista e ampliar os valores socialistas. A empresa Didi, por exemplo, dois dias depois de seu IPO em Nova Iorque em junho, foi forçada a parar de aceitar novos usuários enquanto os reguladores investigavam suspeitas de que poderia vazar dados para os EUA.

Investimento em cannabis bate recorde: Investimentos em cannabis tiveram um aumento de +165% em rela√ß√£o ao ano de 2020 e +82% em compara√ß√£o com o primeiro semestre de 2021. Uma an√°lise dos dados da Crunchbase revela que as empresas de cannabis est√£o recebendo aportes maiores de financiamento de capital. A l√≠der de tecnologia de cannabis, Dutchie, levantou outra rodada de financiamento massivo e arrecadou US$ 603 milh√Ķes at√© o momento. A intensidade acelerou: Durante os primeiros meses de 2021, foram levantados 132 rodadas de financiamento para empresas do setor, com uma m√©dia de US$ 15 milh√Ķes cada.

De acordo com dados do Crunchbase, o investimento médio na fase inicial para 2021 é de US $ 1,86 milhão, um aumento de +85% em relação à 2020, de cerca de US$ 1 milhão.

Para saber mais sobre o mercado de cannabis, leia nosso relatório aqui.

AN√ĀLISE

Fonte: Goldman Sachs

Aloca√ß√£o em a√ß√Ķes alcan√ßa m√°xima hist√≥rica: O gr√°fico acima aponta que a aloca√ß√£o em renda vari√°vel nos EUA se encontra no n√≠vel mais alto j√° registrado, superando at√© mesmo o per√≠odo da crise de 2000 (Dot com bubble). Em contrapartida, mesmo com este alto volume de investimentos alocados em a√ß√Ķes, este n√ļmero pode se tornar ainda maior em 2022. Dentre os fatores que corroboram com esta tese est√£o: i) taxa de juros pr√≥xima a zero, tornando t√≠tulos do tesouro americano pouco atrativos, ii) ativos de renda fixa que, atualmente, possuem rentabilidade baixa se comparados com a s√©rie hist√≥rica e em termos absolutos. Tendo em vista este cen√°rio, investidores continuam sem alternativas para alcan√ßarem retornos atraentes al√©m da renda vari√°vel (TINA ‚Äď there‚Äôs no alternative) no mercado americano. Al√©m disso, com a aprova√ß√£o recorde de recompras de a√ß√Ķes (US$ 350bi) e intensa atividade de fus√Ķes e aquisi√ß√Ķes, empresas poder√£o tamb√©m representar grande parte da demanda por a√ß√Ķes em 2022.

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