Pesquisa com assessores XP: Apetite por risco volta ao maior nível desde março

Neste mês, realizamos uma nova edição da nossa pesquisa com os assessores da XP e assessores de investimento de escritórios autônomos filiados à XP Investimentos. Temos como objetivo obter a visão dos assessores e, principalmente, dos seus clientes sobre investimentos. Nesta edição, obtivemos 103 respostas únicas.

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Nesta edição da nossa pesquisa com assessores afiliados à XP, observamos uma forte recuperação do apetite por risco e do sentimento em relação à Bolsa, em meio à alta das ações brasileiras em setembro. Os principais destaques são: (i) a parcela de respondentes que planeja aumentar a alocação em ações saltou para 29% (+19 p.p. M/M), a maior desde março de 2026, enquanto 11% (-6 p.p. M/M) pretendem reduzi-la; (ii) o sentimento dos assessores em relação às ações subiu para 6,8, ante 5,7 em agosto (em uma escala de 0 a 10), a maior melhora mensal desde meados de 2023; (iii) a projeção média para o Ibovespa no fim de 2026 subiu para 188 mil pontos, ante 172 mil anteriormente; (iv) Riscos fiscais no Brasil (78%) e Instabilidade política/eleições (71%) seguem como as principais preocupações para as ações brasileiras; (v) 75% reportaram que a eleição de outubro já influencia o posicionamento, ante 63% em agosto.

A alocação em ações permaneceu praticamente estável em setembro. A parcela de respondentes na faixa de 0-10% recuou para 49% (-1 p.p. M/M), enquanto a de 10-25% subiu para 36% (+1 p.p. M/M). No geral, a alocação entre 0% e 25% ficou em 85%, em linha com agosto.

Por outro lado, o apetite por risco se recuperou com força. A parcela que planeja aumentar a alocação em ações saltou para 29% (+19 p.p. M/M), a maior alta mensal desde junho de 2023 e a maior leitura desde março de 2026, enquanto a que planeja reduzi-la caiu para 11% (-6 p.p. M/M). Já 60% não pretendem alterar a exposição.

O sentimento em relação às ações se recuperou com força, com 61% (+18 p.p. M/M) atribuindo nota 7 ou superior e a nota média subindo de 5,7 em agosto para 6,8, a maior desde maio de 2026. A estimativa média para o Ibovespa no fim de 2026 subiu para 188 mil pontos, ante 172 mil, o que implica alta de ~2,5% em relação ao nível atual do índice, em torno de 183 mil pontos.

Renda fixa segue como a principal classe de ativos, com o interesse subindo para 84% (+7 p.p. M/M), o maior desde dezembro de 2024, seguida pelos Fundos de Renda Fixa e pelos Investimentos Internacionais. O interesse por Ações e por Fundos Imobiliários também avançou, ambos para 39%.

Riscos fiscais e políticos seguem no topo. 78% dos assessores (-1 p.p. M/M) apontam os riscos fiscais no Brasil como o principal risco para as ações brasileiras, seguidos pela instabilidade política/eleições, com 71% (0 p.p. M/M). Os riscos geopolíticos ganharam espaço (35%, +17 p.p. M/M), enquanto os juros locais acima do esperado perderam força (29%, -12 p.p. M/M).

Nas preferências setoriais, o Financeiro ampliou a liderança. O setor chegou a 74% (+4 p.p. M/M), seguido por Elétricas & Saneamento (63%, +4 p.p. M/M), enquanto a parcela de clientes sem interesse em nenhum setor caiu pela metade, para 9%.

Por fim, a eleição de outubro ganha peso no posicionamento. 75% dos assessores reportam que ela já influencia as carteiras dos clientes, ante 63% em agosto, e 33% afirmam que os clientes já se posicionam de forma significativa (ante 30%).

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