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Produção industrial apresenta leitura mista em janeiro, apesar de surpreender as expectativas

A produção industrial brasileira apresentou expansão de 0,9% na comparação mensal de janeiro (jan20 / dez19) e contração de 0,9% na comparação anual deste mesmo mês (jan20 / jan19), surpreendendo positivamente tanto a nossa expectativa (+0,5% m/m e -1,4% a/a) quanto a expectativa de mercado (0,6% m/m e -1,0% a/a). Apesar de o resultado não […]

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  • A produção industrial brasileira apresentou expansão de 0,9% na comparação mensal de janeiro (jan20 / dez19) e contração de 0,9% na comparação anual deste mesmo mês (jan20 / jan19), surpreendendo positivamente tanto a nossa expectativa (+0,5% m/m e -1,4% a/a) quanto a expectativa de mercado (0,6% m/m e -1,0% a/a).
  • Apesar de o resultado não ter surpreendido muito, a abertura do dado foi mista. A indústria extrativa tem apresentado dificuldades para se recuperar, os índices de difusão (composto por 103 setores) perdeu ímpeto enquanto os bens de capital, apesar da recuperação apresentada, ainda têm performado mal, contribuindo negativamente para a formação bruta de capital fixo.

Veja os principais destaques a seguir:

(1) A produção de bens de capital (uma medida dos investimentos) apresentou expansão de 12,6% na comparação mensal de janeiro, recuperando a forte retração que havia apresentado no mês anterior. Este foi, de longe, o principal destaque positivo da pesquisa. A abertura do índice mostrou que os bens de capital para a agricultura e para fins industriais contribuíram positivamente para o setor (+22,5% m/m e +9,7% m/m, respectivamente). Apesar da leitura positiva, a trajetória de curto prazo mostra que o índice tem perdido força nos últimos meses.

(2) A indústria extrativa performou mal em janeiro, contribuindo negativamente para a indústria como um todo. O setor tem apresentado dificuldade para se recuperar depois dos episódios de Mariana e Brumadinho.

(3) A categoria de bens duráveis apresentou expansão de 3,7% m/m, interrompendo a série de dois meses consecutivos de queda. Apesar da recuperação em janeiro, o setor, que tem sustentado a performance da produção industrial desde o término da crise fiscal e política, parece estar perdendo força nos últimos meses.

(4) Os bens semi e não duráveis apresentaram estabilidade no mês e caminham de lado há bastante tempo.

(5) A construção civil apresentou expansão de 0,7% na comparação mensal de janeiro e parece estar experimentando uma recuperação bastante gradual (que parece estar concentrada nas grandes capitais brasileiras, principalmente em São Paulo).

(6) Apesar da leitura levemente acima das expectativas, os nossos índices de difusão sugeriram uma leve diminuição no número de setores que têm crescido de forma consistente nos últimos meses.

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