XP Expert

IPCA-15 apresenta contração de 0,01% em abril

Em abril de 2020, o IPCA-15 registrou contração de 0,01%, em linha com a nossa expectativa e levemente abaixo das expectativas de mercado coletadas pela Bloomberg (+0,01%). No acumulado de 12 meses, a inflação desacelerou de 3,67% em março para 2,92% em abril. O indicador, coletado de forma remota pelo IBGE (internet e telefone), trouxe alguns destaques que mostraram […]

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

Em abril de 2020, o IPCA-15 registrou contração de 0,01%, em linha com a nossa expectativa e levemente abaixo das expectativas de mercado coletadas pela Bloomberg (+0,01%). No acumulado de 12 meses, a inflação desacelerou de 3,67% em março para 2,92% em abril.

O indicador, coletado de forma remota pelo IBGE (internet e telefone), trouxe alguns destaques que mostraram novamente os impactos do coronavírus sobre a economia brasileira.

A inflação de bens não duráveis aumentou consideravelmente na passagem de março para abril, refletindo a rápida e intensa busca por alimentos durante o isolamento social, principalmente de cereais e leguminosas (+3,59%), tubérculos (+22,10%), frutas (+8,84%), hortaliças e verduras (+11,89%), leite (+3,37%) e bebidas (+2,54%).

Os bens duráveis, por sua vez, mostraram boa descompressão na passagem de março (+0,23) para abril (-1,57), com destaque para as categorias de mobiliário (-4,00%) e eletrodomésticos (-7,15%).

A inflação de serviços, ao contrário do que esperávamos, apresentou expansão de +0,25% em abril. O resultado, ao nosso ver, pode ter sido influenciado pela estratégia do IBGE de repetir os preços do mês anterior dos itens que tiveram sua coleta comprometida em abril. Chamou a atenção a inflação de clubes (+3,66%) e de materiais de caça e pesca (+2,39%) em abril.

Todas as principais medidas de núcleo de inflação, que em linhas gerais expurgam os itens com mais volatilidade, recuaram em abril e permaneceram em patamares historicamente baixos.

O resultado reforçou o nosso entendimento de que a inflação deve arrefecer tanto em 2020 quanto em 2021, uma vez que os efeitos da desaceleração econômica e da retração dos preços de commodities devem prevalecer sobre os efeitos inflacionários advindos do câmbio e do choque negativo de oferta global.

Além disso, tanto a menor inflação de duráveis quanto a recente queda do preço de combustíveis devem ter efeitos consideráveis sobre o IPCA do ano.

Apesar do cenário de atividade econômica mais restritivo, temos dificuldade de ver o IPCA abaixo de 2% em 2020 mesmo em um cenário de maior desaceleração da economia. Questões estruturais, tais como a baixa produtividade no Brasil, e questões conjunturais, como a eventual recomposição de estoques no 3T com o câmbio mais alto, tendem a limitar essa queda.

Continuamos acreditando que o IPCA apresentará expansão de 2,50% em 2020 (leve viés de baixa) e que a inflação abaixo do esperado abrirá espaço para que o BC corte mais 0,50 pp na taxa Selic na sua próxima reunião (6 de maio).

XPInc CTA

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!

XP Expert

Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Telegram
Telegram XP

Acesse os conteúdos

Telegram XP

pelo Telegram da XP Investimentos

Disclaimer:

Este relatório foi preparado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos”) e não deve ser considerado um relatório de análise para os fins do artigo 1º na Resolução CVM 20/2021. Este relatório tem como objetivo único fornecer informações macroeconômicas e análises políticas, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra/venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra/venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados. As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem a opinião atual do responsável pelo conteúdo deste relatório na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. A XP Investimentos não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório e de informar o leitor. O responsável pela elaboração deste relatório certifica que as opiniões expressas nele refletem, de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais, e foram produzidas de forma independente e autônoma, inclusive em relação a XP Investimentos. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida a sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. Para maiores informações sobre produtos, tabelas de custos operacionais e política de cobrança, favor acessar o nosso site: www.xpi.com.br.

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.


Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.