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Resumo da Semana | 22/04/22: Ibovespa fecha em queda de -4,4%

Não conseguiu acompanhar de perto o mercado durante a semana? Resumimos para você os principais destaques!

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Destaques da semana: 14/04 a 22/04

Fonte: Bloomberg, XP Research

Ibovespa: -4,4% | 111.078 pontos

Em semana mais curta devido ao feriado de Tiradentes, o Ibovespa encerrou em queda de -4,4% aos 111 mil pontos, registrando a pior semana desde outubro de 2021. Enquanto isso, o dólar também disparou +4,0%, a maior alta diária em dois anos. Os ativos globais foram pressionados pela fala mais dura do Federal Reserve. Em discurso, o presidente do banco central americano, Jerome Powell afirmou que uma alta de juros mais acelerada seria apropriada para combater a inflação, e sinalizou uma subida de 0,5% estará em discussão já na próxima reunião de maio.

Além disso, nos EUA, a temporada de resultados do primeiro trimestre de 2022 ficou no radar de investidores. Das empresas do S&P 500 que já reportaram até agora, 78% delas superaram as expectativas de analistas. Destaque para os resultados negativos do Netflix, que reportou uma perda de 200 mil assinantes durante o período, bem abaixo das estimativas, o que levou a ação a cair -35% em um único dia.  Na outra ponta, Tesla divulgou resultados acima das expectativas impulsionado em parte por um crescimento no número de carros entregues.

No campo econômico, destaque para as novas projeções de crescimento global. O Fundo Monetário Internacional (FMI) cortou o crescimento do PIB global de 4,4% para 3,6% para 2022, indicando que espera que o crescimento global desacelere significativamente este ano, à medida que a repercussão da guerra na Ucrânia se espalhe e os principais bancos centrais apertem a política monetária. Além disso, o Banco Mundial também reduziu sua previsão de crescimento global para 2022 em quase um ponto percentual, de 4,1% para 3,2%, também citando a pressão que a invasão russa da Ucrânia colocou na economia global.

Na China, investidores reagiram a dados econômicos mistos. O PIB cresceu 4,8% A/A no primeiro trimestre, ritmo acima das expectativas, porém as vendas no varejo caíram 3,5% e o desemprego subiu para 5,8%, indicando que a tendência de melhora na economia se interrompeu devido aos lockdowns para controlar o surto da Covid-19. Os resultados aumentam a pressão sobre o governo do presidente Xi Jinping, que reafirmou seu compromisso com uma política de zero Covid. Em política monetária, o banco central chinês anunciou suporte apenas aos setores mais afetados pelas restrições contra a Covid-19, mas não mencionou novos estímulos a economia como um todo e pontuou cautela nos próximos estímulos a economia. O FMI também revisou para baixo suas previsões do PIB chinês em 2022 para 4,4% (vs. 4,8% da projeção anterior).

Por fim, no Brasil, a temporada de resultados do primeiro trimestre também foi inaugurada. Usiminas (USIM5) reportou resultados abaixo do consenso do mercado, mas o grande destaque foi a prévia de resultados da Natura (NTCO3) que indicaram resultados fracos


Câmbio e juros

O Dólar fechou a semana com alta de +2,3% em relação ao Real, em R$ 4,80/US$. Já a curva DI para o vértice de janeiro/31 apresentou alta de +15bps na semana, atingindo 12,05%.

Fonte: Bloomberg, XP Research
Fonte: Bloomberg, XP Research

O que esperar para semana que vem?

Entre os dados econômicos internacionais, o principal dado econômico da semana será a inflação medida pelo PCE nos Estados Unidos, indicador de preços preferido pelo banco centrla americano. Além disso, serão destaques a prévia da inflação ao produtor e ao consumidor de abril na Zona do Euro, o PIB do 1º tri nos EUA e na Zona do Euro.

No Brasil, o Banco Central anunciou que deve regularizar a divulgação de indicadores econômicos que foram postergados devido à greve dos servidores. Os destaques da semana serão o IBC-Br (proxy do PIB) e a taxa de desemprego de fevereiro, dados fiscais e de mercado de trabalho referentes a março, além do IGP-M e da prévia da inflação ao consumidor (IPCA-15) de abril. O Banco Central voltará a divulgar o boletim Focus com as expectativas de mercado.

Ações

Atribuímos os resultados positivos das ações da brMalls aos seguintes fatores:

  • Fortes resultados divulgados pela BRML esta semana, em nossa opinião. As vendas totais aumentaram no trimestre (+59% A/A e +5% vs. 1T19), impulsionadas pelo mês de março crescendo 10,1% vs. março de 2019, devido ao alívio de restrições. Além disso, a taxa de ocupação atingiu 97,6% (+1,3 p.p. A/A), levando ao crescimento do aluguel mesmas lojas (SSR) (+37,5% vs. 1T19), o que, em nossa visão, abre espaço para uma sólida receita de aluguéis no 1T22;
  • Divulgação da terceira proposta da Aliansce Sonae para combinação de negócios com a brMalls, implicando um aumento do prêmio para 18% vs. a relação de troca proposta em janeiro de 2022, endereçando o principal ponto que levou a brMalls a recusar as ofertas anteriores. Em nossa visão, a negociação é positiva para BRML devido ao prêmio mais elevado e, visto que boa parte da base acionária já indicou ser a favor da combinação das empresas.

Sem notícias específicas.

Atribuímos o resultado positivo das ações à prévia operacional da JHSF divulgada esta semana. Em nossa visão, os resultados foram sólidos, impulsionados pelo segmento de shoppings com vendas consolidadas crescendo +86,8% vs. 1T21 e forte crescimento das vendas mesmas lojas (SSS) (+76,4% vs. 1T21). Além disso, a empresa reportou crescimento de 91,4% vs. 1T21 nos aluguéis mesmas lojas (SSR), o que em nossa opinião, gera expectativas positivas para a receita de aluguéis no trimestre.

POSITIVO

Sem notícias específicas.

Sem notícias específicas.

Atribuímos a performance das ações à expectativa de um resultado do 1T22 mais fraco do que esperado. Veja aqui nosso relatório com nossa prévia para o resultado.

Estamos restritos por determinação da nossa área de compliance

Atribuímos a queda das ações aos resultados de produção e vendas do 1T22 abaixo do esperado. Em nossa opinião, a produção foi levemente negativa, totalizando 63,9 milhões de toneladas (-22,5% T/T, -6,0% A/A). Além disso, os preços de minério de ferro caíram 3,5% na semana, de acordo com a consultoria Steelhome.

Atribuímos a queda das ações aos resultados de produção e vendas do 1T22 abaixo do esperado. Em nossa opinião, a produção foi levemente negativa, totalizando 63,9 milhões de toneladas (-22,5% T/T, -6,0% A/A). Além disso, os preços de minério de ferro caíram 3,5% na semana, de acordo com a consultoria Steelhome.

Sem notícias específicas.

Fluxo de estrangeiros na Bolsa brasileira

Nessa semana, o saldo acumulado da movimentação dos investidores estrangeiros na Bolsa foi cerca de -R$ 200 milhões*.

*Até dia 20/04/2022

Fonte: Bloomberg, XP Research

Performance das Bolsas mundiais na semana

Fonte: Bloomberg, XP Research

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