Análise Fundamentalista - Ações BPAC11

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Vale a pena investir nas ações do BPAC11?

Estamos atualizando nossas estimativas para o BTG Pactual (BPAC11), considerando os últimos resultados e previsões macro, e introduzindo nosso preço-alvo para o ano de 2024. Desde a nossa última atualização, a empresa apresentou resultados sólidos, recuperando o seu ROE tão rapidamente quanto diminuiu devido a uma provisão não recorrente ligada a um evento específico e altamente divulgado no negócio de Atacado. Uma vez que o banco provou que o seu alegado “mix de negócios para todas as condições climáticas” poderia trazer de volta o nível saudável de rentabilidade, apesar do cenário macro ainda pressionado e da fase inicial do ciclo de flexibilização monetária doméstica, isto levou-nos a ser mais construtivos com os lucros futuros. No entanto, as ações subiram e deixaram um potencial de valorização limitado para o caso. Assim, estamos introduzindo um preço-alvo de R$ 40,0/unit para o final de 2024 e mantendo nossa recomendação Neutra. 

Quer conhecer mais sobre outras empresas do setor financeiro? Acesse abaixo as análises e tese de investimentos da XP:

Nossos principais conteúdos sobre BPAC11:

Acesse o nosso último relatório mais detalhado sobre as ações do BPAC11:
Navegando águas turbulentas

Opinião sobre os resultados do BTG Pactual

  • BTG Pactual (BPAC11): Resultados Mistos | Revisão 4T22 (link)
  • BTG Pactual (BPAC11): Resultados sólidos impulsionados pelo crescimento robusto em todas as linhas de receita | Revisão 3T22 (link)

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Dividendos BPAC11

A distribuição de dividendos do Banco BTG Pactual S.A. é realizada de forma periódica, conforme proposto pela administração da companhia e de acordo com os seu estatuto social. Esta distribuição de dividendos não depende especificamente do lucro líquido ou de outra indicação de desempenho do Banco BTG Pactual S.A., desde que seja observada a legislação aplicável: expectativa de 25% do lucro líquido consolidado.

Quais os principais riscos de investir nas ações de BPAC11?

  • Risco reputacional. Alegações de suposto envolvimento de parceiros do banco em casos de corrupção prejudicaram o Banco. Quaisquer novos casos que possam surgir podem causar danos irreversíveis.
  • Desaceleração econômica. Recessões econômicas podem afetar o setor bancário como um todo, incluindo o BTG.
  • Competição. O surgimento de concorrentes, principalmente fintechs, bem como uma maior agressividade das ofertas dos concorrentes atuais podem afetar os resultados do banco.
  • Mudanças regulatórias. Mudanças na regulamentação do mercado de capitais podem afetar os resultados do banco.
  • Índice Basileia. O Índice de Capital Principal (ICP) pode ser impactado negativamente pelo aumento das provisões ou passivos atuariais, bem como pela redução do valor justo dos ativos relacionados aos Planos de Previdência e Benefícios de Saúde dos Empregados e ex-empregados administrados pelas Entidades Patrocinadas.

Como o BTG Pactual está posicionado no tema ESG?

Além da visão fundamentalista das ações por parte dos nossos analistas fundamentalistas, temos um time dedicado ao tema ESG que analisa diversas empresas com a visão sobre o tema. Confira no link abaixo como o BTG Pactual está posicionado nesse tema.

Setor financeiro: Sólida performance ESG, com espaço para melhoria na governança (link)

Quem é o BTG Pactual?

  • O Banco BTG Pactual é um banco de investimento e gestor de ativos e patrimônio com renomada franquia no Brasil e uma plataforma internacional de investimentos e distribuição de sucesso. O BTG foi fundado em 1983 e atua com um modelo de partnership meritocrático desde o seu início. O BTG Pactual possui aproximadamente 6.430 profissionais e escritórios em três continentes: América do Sul, América do Norte e Europa.
  • O BTG presta serviços para: empresas, instituições financeiras, fundos de investimento, governos e pessoas físicas e jurídicas, oferecendo expertise em investimentos, com visual inovador e boas práticas ESG. Dentre seus serviços, destacam-se: (i) Investment Banking; (ii) Coporate Lending & PMEs; (iii) Sales & Trading; (iv) Asset Management; (v) Wealth Management & Consumer Banking; e (vi) Participação em instituições financeiras.

Para mais detalhes institucionais sobre a companhia, acesse o site de relação com investidores da empresa aqui.

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A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. 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