XP Expert

Boletim Focus: Mercado reduz projeção da taxa Selic no fim do ano para 13,50% | 21/09/2026

Veja as projeções atualizadas para inflação, juros, atividade econômica e taxa de câmbio consolidadas pelo Banco Central

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no X
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

Data de referência: 18/09/2026 e divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (21/09/2026)

  • IPCA de 2026 volta a subir. A mediana das projeções para o IPCA deste ano subiu de 4,90% para 4,92%, após três quedas consecutivas (ante 5,02% quatro semanas atrás). A alta provavelmente reflete as incertezas sobre os efeitos do El Niño nos preços dos alimentos e o preço do petróleo, que voltou a subir e se encontra ao redor de 100 dólares por barril. A leitura restrita aos últimos cinco dias úteis aponta 4,97%, acima da mediana cheia — indicação de que o ajuste para cima pode continuar nas próximas semanas. Para 2027, a projeção permaneceu em 4,30%, interrompendo a sequência de altas. Para 2028, a mediana seguiu em 3,80%. As expectativas de inflação continuam acima da meta de 3,0% do Banco Central em todos os horizontes.
  • Projeções de PIB seguem em queda. A mediana das projeções para o crescimento do PIB deste ano caiu de 1,89% para 1,88%, com recuo acumulado de 0,07 p.p. frente aos 1,95% de quatro semanas atrás. Para 2027, a projeção recuou de 1,45% para 1,43%, aquém do patamar de 1,80% no início do ano. Para 2028, a mediana permaneceu em 1,87%. A revisão deste ano é consistente com os dados de atividade mais fracos divulgados recentemente, enquanto o crescimento menor no ano que vem é compatível com as políticas monetária e fiscal contracionistas.
  • Mercado passa a projetar Selic em 13,50% no fim de 2026. Em semana marcada pela divulgação do comunicado do Copom, que reduziu a taxa básica em 0,25 p.p., para 13,75%, a mediana das projeções para o fim deste ano recuou de 13,75% para 13,50%, primeira alteração desde o fim de julho. Em nossa visão, a desaceleração da atividade deve permitir que o Copom siga reduzindo a Selic em 0,25 p.p. nas próximas reuniões, e projetamos a taxa em 13,25% no fim de 2026 e 11,50% em meados de 2027. Para detalhes, leia “Copom reduz a taxa de juros para 13,75%“.
  • Estabilidade nas projeções para a taxa de câmbio. As expectativas de mercado para a taxa de câmbio no final de 2026 seguiram em R$/US$ 5,20, enquanto as projeções para 2027 e 2028 permaneceram em R$/US$ 5,28 e R$/US$ 5,30, respectivamente. Em nossa visão, a taxa de câmbio deve seguir sustentada pela solidez dos dados do balanço de pagamentos. Continuamos a projetar R$/US$ 5,00 no final de 2026, abaixo do consenso. Não descartamos, contudo, maior volatilidade à medida que se aproximam as eleições.

Clique aqui para receber por e-mail os conteúdos de economia da XP

XPInc CTA

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!

XP Expert

Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Disclaimer:

Este relatório foi preparado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos”) e não deve ser considerado um relatório de análise para os fins do artigo 1º na Resolução CVM 20/2021. Este relatório tem como objetivo único fornecer informações macroeconômicas e análises políticas, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra/venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra/venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados. As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem a opinião atual do responsável pelo conteúdo deste relatório na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. A XP Investimentos não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório e de informar o leitor. O responsável pela elaboração deste relatório certifica que as opiniões expressas nele refletem, de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais, e foram produzidas de forma independente e autônoma, inclusive em relação a XP Investimentos. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida a sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material ou seu conteúdo. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. Para maiores informações sobre produtos, tabelas de custos operacionais e política de cobrança, favor acessar o nosso site: www.xpi.com.br.

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.


Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies e a nossa Política de Privacidade.