Economia em Destaque: Petróleo chega a superar 100 dólares com escalada do conflito

Gráfico da Semana

Cenário Internacional

Preço do petróleo retorna para níveis vistos no início da guerra no Oriente Médio

Interrupções nas principais rotas de exportação do Oriente Médio vêm elevando o prêmio de risco geopolítico. A intensificação de ataques dos houthis do Iêmen (grupo rebelde) contra petroleiros sauditas no Mar Vermelho pressionou ainda mais as cotações da commodity, que chegaram a superar 100 dólares por barril nesta semana, o maior nível desde maio. O preço do petróleo acumula alta de aproximadamente 30% em comparação às mínimas registradas em julho.

Manutenção de juros na Zona do Euro

O Banco Central Europeu (BCE) manteve a taxa de depósito em 2,25%, conforme esperado, mas reiterou que continuará monitorando os impactos da alta dos preços de energia sobre a inflação. A autoridade monetária preservou um viés contracionista em sua comunicação, indicando a possibilidade de retomada da alta de juros caso o choque global de energia gere efeitos secundários sobre os preços. Nesse sentido, o mercado considera elevada a probabilidade de novos aumentos de juros ainda em 2026.

Atividade econômica na Europa mostra expansão em meio ao cenário geopolítico conturbado

A atividade econômica da Zona do Euro apresentou sinais de recuperação em julho. O PMI Composto – índice oriundo de sondagens empresariais sobre condições econômicas e de mercado – subiu de 50,0 pontos em junho para 51,9 pontos em julho, a primeira expansão em quatro meses. Na mesma direção, o PMI do Reino Unido avançou de 49,3 para 52,1 no período, a primeira alta desde abril. Ademais, a confiança do consumidor alcançou o nível mais elevado desde janeiro, reforçando as expectativas de recuperação da economia britânica.

Câmara dos EUA aprova projeto que reduz o risco de shutdown

A Câmara dos Deputados dos EUA aprovou um projeto para manter o financiamento do governo federal até 4 de dezembro, reduzindo o risco imediato de uma paralisação (shutdown) antes das eleições legislativas de novembro. A proposta agora segue para o Senado, onde dependerá do apoio de parte da oposição para avançar. A extensão temporária do orçamento busca preservar o funcionamento da administração federal enquanto continuam as negociações sobre o orçamento definitivo.

Enquanto isso, no Brasil…

Gabriel Galípolo e Dario Durigan na Expert XP

Na Expert XP, maior festival de investimentos do mundo, o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, reforçou preocupação acerca de eventuais efeitos de segunda ordem dos choques globais de oferta sobre a inflação local, em um ambiente de mercado de trabalho aquecido. Na visão da autoridade, o cenário atual recomenda manutenção de juros restritivos por período prolongado. Em relação ao ambiente global, Galípolo destacou as incertezas em torno do preço do petróleo e dos efeitos dos investimentos massivos em inteligência artificial sobre a inflação.

O Ministro da Fazenda, Dario Durigan, também participou da Expert. A autoridade afirmou que o governo segue comprometido com o ajuste das contas públicas, reconhecendo os desafios no atual contexto de choque global de energia e juros elevados no mundo. O ministro garantiu aos investidores que o governo não adotará controle de capitais, classificou como “teste” o fim da taxação das importações de baixo valor (“taxa das blusinhas”) e reiterou a necessidade de mecanismos de controle e regulação das casas de apostas que atuam no país.

Governo amplia medidas de mitigação a setores afetados pela elevação de tarifas pelos EUA

O governo brasileiro reiterou que seguirá priorizando a negociação com os Estados Unidos diante das novas tarifas sobre as exportações. O Ministro do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior, Márcio Elias Rosa, afirmou que a administração Lula poderá recorrer à Lei de Reciprocidade, mas que uma eventual resposta deverá ser calibrada para evitar custos maiores à economia doméstica. O governo também busca impedir que a nova tarifa de 12,5% seja cumulativa às medidas já em vigor, o que elevaria a alíquota sobre parte das exportações para 37,5%. Com o objetivo de mitigar os efeitos das tarifas, o governo anunciou a terceira etapa do Plano Brasil Soberano, com até R$ 18,5 bilhões em financiamentos para capital de giro, investimentos, inovação e diversificação de mercados, com prioridade para exportadores e setores estratégicos. As autoridades reforçaram que a solução negociada com Washington continua sendo o caminho preferencial.

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Destaques da próxima semana   

No cenário internacional, o destaque será a decisão de política monetária pelo Fed nos Estados Unidos, para a qual se espera manutenção da taxa de referência. Além disso, o PIB do segundo trimestre e o índice PCE referente a junho – indicador de inflação favorito do Fed – serão publicados. No Japão e no Reino Unido, os respectivos bancos centrais também anunciarão suas decisões para a taxa básica de juros. Por fim, na Zona do Euro, haverá a divulgação do índice de preços ao consumidor (CPI) de julho e do PIB do segundo trimestre.

No Brasil, agenda de indicadores cheia na próxima semana. Do lado da inflação, o IPCA-15 e o IGP-M de julho serão divulgados, trazendo alívio em preços de combustíveis e alimentos. Além disso, os principais dados de mercado de trabalho referentes a junho, como a taxa de desocupação (PNAD Contínua) e a geração de empregos formais (Caged), serão conhecidos. A agenda também inclui estatísticas fiscais (resultados do governo central e do setor público consolidado), do balanço de pagamentos e do mercado de crédito – todos referentes a junho. Veja as nossas projeções abaixo.

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