IBOVESPA -1,9% | 107.152 Pontos
CÂMBIO +0,2% | 5,17/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Destaque do dia
Na agenda internacional desta quinta-feira (23), destaque para a divulgação de indicadores de atividade nos Estados Unidos: PIB do 4º trimestre de 2022 (segunda leitura); Sondagem Industrial do Fed de Kansas City relativa a fevereiro; Índice de Atividade Nacional do Fed de Chicago (CFNAI) relativo a janeiro; e pedidos de seguro-desemprego na semana encerrada em 18/fev. Na agenda doméstica, atenções voltadas para a arrecadação tributária federal de janeiro. Ainda no Brasil, as exportações de carne bovina para a China foram suspensas devido a um caso da doença de “vaca louca” no Pará. Ainda não há resultado do teste para saber se o caso é atípico. O Ministério da Agricultura disse esperar que a China retome as importações do produto brasileiro em março.
Brasil
O principal índice da bolsa brasileira encerrou o pregão da quarta-feira (22) com uma queda de 1,9%, aos 107.152 pontos. Enquanto o dólar avançou 0,17% frente ao real, encerrando o pregão aos R$ 5,17. As taxas futuras de juros fecharam em alta, em dia de retorno do mercado após o carnaval. O movimento refletiu, principalmente, a divulgação da ata da última reunião de política monetária do Federal Reserve (Fed, o banco central americano) e o Relatório Focus do Banco Central, que exibiu nova desancoragem nas projeções de inflação dos agentes financeiros. DI jan/24 subiu de 13,245% para 13,395%; DI jan/25 avançou de 12,525% para 12,665%; DI jan/26 passou de 12,64% para 12,755%; e DI jan/27 saltou de 12,835% para 12,935%.
Mundo
Bolsas internacionais amanhecem positivas (EUA +0,4% e Europa +0,2%) à medida que o otimismo com os resultados da Nvidia parece ofuscar a mensagem de que o Federal Reserve continuará subindo a taxa de juros para controlar a inflação nos EUA. Nesta quarta-feira, a gigante dos semicondutores surpreendeu positivamente na divulgação de seu balanço, impulsionada por forte demanda por chips voltados para inteligência artificial. Na Europa, a inflação da Zona do Euro recuou novamente de 9,2% em dezembro para 8,6% em janeiro, no acumulado anual. Na China, o índice de Hang Seng (-0,4%) segue em tendência de baixa, enquanto investidores aguardam os resultados das gigantes Alibaba e NetEase.
Ata do Fed
Já a ata do Fed confirmou a mensagem de que os membros ainda enxergam riscos de uma inflação mais persistente e, embora concordem em reduzir o ritmo das próximas altas, acreditam que novos aumentos ainda são necessários na taxa de juros local. Desde a última decisão de juros, houve surpresas altistas no campo da inflação (índice de preços ao consumidor acima do esperado em janeiro) e do mercado de trabalho (forte geração líquida de vagas). Ademais, os últimos indicadores de alta-frequência também apontaram para resiliência da atividade econômica local. Esses fatores respaldam o cenário de política monetária restritiva por mais tempo, até que haja sinais mais claros de perda de fôlego da atividade e de convergência da inflação à meta de 2%. Acreditamos que os dados econômicos recentes levarão o banco central a subir a taxa básica de juros – atualmente no intervalo entre 4,50% e 4,75% – em 0,25pp em mais uma ou duas reuniões. A curva de juros americana tem mais três altas de 0,25pp precificadas, e manutenção da taxa de referência até o final de 2023.
Inflação no Brasil
Conforme divulgado ontem (22) no Boletim Focus do Banco Central do Brasil, as expectativas de inflação do mercado financeiro seguem em trajetória de elevação. A mediana das previsões para a variação do IPCA em 2023 subiu de 5,79% na semana passada para 5,89% na semana corrente (estava em 5,48% há um mês). A estimativa para o IPCA de 2024 avançou marginalmente de 4,00% para 4,02%. Como destaque da publicação, as projeções para o IPCA de 2025 (de 3,60% para 3,78%) e 2026 (de 3,50% para 3,70%) aumentaram de forma expressiva na comparação semanal. A tendência altista das expectativas de longo prazo parece refletir, em grande medida, discussões sobre mudança nas metas de inflação e cenários de política fiscal expansionista.
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Agenda de resultados
CTEEP (TRPL4): Após o fechamento
Calendário do 4T22
Temporada de resultados do 4º trimestre 2022 – o que esperar?
Economia
Ata do Fed corrobora cenário de elevações adicionais de juros nos Estados Unidos; no Brasil, expectativas de inflação continuam em alta
- Conforme divulgado ontem (22) no Boletim Focus do Banco Central do Brasil, as expectativas de inflação do mercado financeiro seguem em trajetória de elevação. A mediana das previsões para a variação do IPCA em 2023 subiu de 5,79% na semana passada para 5,89% na semana corrente (estava em 5,48% há um mês). A estimativa para o IPCA de 2024 avançou marginalmente de 4,00% para 4,02%. Como destaque da publicação, as projeções para o IPCA de 2025 (de 3,60% para 3,78%) e 2026 (de 3,50% para 3,70%) aumentaram de forma expressiva na comparação semanal. A tendência altista das expectativas de longo prazo parece refletir, em grande medida, discussões sobre mudança nas metas de inflação e cenários de política fiscal expansionista. Em relação à política monetária, as medianas das projeções para a taxa Selic no final de 2023, 2024 e 2025 permaneceram em 12,75%, 10% e 9%, respectivamente, enquanto a estimativa para o final de 2026 subiu de 8,50% para 8,75%;
- No começo de fevereiro, o Comitê Federal de Mercado Aberto do Federal Reserve (FOMC, na sigla em inglês) desacelerou o ritmo de aperto monetário de 0,50pp para 0,25pp, levando a taxa de juros de referência nos Estados Unidos para o intervalo entre 4,50% e 4,75%. A ata da última reunião do comitê, divulgada ontem à tarde, não alterou de forma relevante as avaliações do mercado sobre os próximos passos de política monetária. Pelo lado mais dovish (moderado), os membros do colegiado notaram que a probabilidade de recessão na economia americana em 2023 segue elevada, além de preverem arrefecimento das condições do mercado de trabalho ao longo deste ano. Do lado hawkish (agressivo), por sua vez, o documento revelou que nenhum dos participantes julgou apropriada uma pausa no processo de elevação de juros, e que a postura da política monetária terá que permanecer restritiva “até que a inflação esteja claramente em uma trajetória de convergência à meta de 2%”. Desde a última decisão de juros nos Estados Unidos, houve surpresas altistas no campo da inflação (índice de preços ao consumidor acima do esperado em janeiro) e do mercado de trabalho (forte geração líquida de vagas). Ademais, os últimos indicadores de alta-frequência também apontaram para resiliência da atividade econômica local. Esses fatores respaldam o cenário de política monetária restritiva por mais tempo, até que haja sinais mais claros de perda de fôlego da atividade e de convergência da inflação à meta de 2%. Dito isso, não prevemos que o Fed irá acelerar o ritmo de aperto monetário nos próximos meses. Reiteramos que o efeito cumulativo do aperto monetário deverá ficar cada vez mais evidente ao longo deste ano, o que demanda cautela nas próximas decisões. Acreditamos que os dados econômicos recentes levarão o banco central a subir a taxa básica de juros em 0,25pp em mais uma ou duas reuniões. A curva de juros americana tem mais três altas de 0,25pp precificadas, e manutenção da taxa de referência até o final de 2023;
- Na agenda internacional desta quinta-feira (23), destaque para a divulgação de indicadores de atividade nos Estados Unidos: PIB do 4º trimestre de 2022 (segunda leitura); Sondagem Industrial do Fed de Kansas City relativa a fevereiro; Índice de Atividade Nacional do Fed de Chicago (CFNAI) relativo a janeiro; e pedidos de seguro-desemprego na semana encerrada em 18/fev. Já publicada nesta manhã, a taxa de variação anual do índice de preços ao consumidor (CPI, na sigla em inglês) da zona do euro recuou de 9,2% em dezembro para 8,6% em janeiro, após ter atingido a máxima histórica de 10,6% em outubro. A estimativa final divulgada pela agência de estatísticas Eurostat ficou ligeiramente acima da estimativa preliminar, de 8,5%, porém em linha com a mediana das previsões dos analistas de mercado. Na comparação mensal, o índice registrou declínio de 0,2% em janeiro, também conforme projetado pelo consenso. Por sua vez, a medida de núcleo da inflação ao consumidor – exclui os preços de energia e alimentos – apresentou elevação anual de 5,3%, um pouco acima da alta de 5,2% estimada preliminarmente. Houve queda de 0,8% na comparação entre janeiro e dezembro. Na agenda doméstica, atenções voltadas para a arrecadação tributária federal de janeiro (XP: R$ 252,8 bilhões; consenso: R$ 250,4 bilhões). Ainda no Brasil, as exportações de carne bovina para a China foram suspensas devido a um caso da doença de “vaca louca” no Pará. Ainda não há resultado do teste para saber se o caso é atípico. O Ministério da Agricultura disse esperar que a China retome as importações do produto brasileiro em março.
Empresas
Petroleiras Jrs | Alguns não recorrentes negativos, mas no geral ainda um bom trimestre: Prévia do 4º trimestre de 2022
- Este trimestre deve ser novamente positivo para as empresas Jr. de O&G brasileiras sob nossa cobertura, apesar da redução sequencial dos preços do Brent (-12% T/T);
- A redução de vendas reduziu o EBITDA da PRIO, enquanto a 3R sofreu com as questões em torno da produção em Macau. Por sua vez, a Petroreconcavo deverá apresentar o melhor desempenho de EBITDA T/T, impulsionada por um aumento de 5% em sua produção de O&G;
- Mantemos nossa visão positiva sobre as três empresas e vemos que a queda recente gerou um bom ponto de entrada;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Segundo a mídia local, a MSC pode estar negociando para adquirir o controle da Santos Brasil
- Segundo o Scoop, veículo de notícias do Traders Club, a MSC (maior empresa de navegação global) estaria negociando a compra do controle acionário da Santos Brasil;
- As notícias indicam que o negócio:
- Poderia acarretar um prêmio não divulgado sobre o valor de mercado médio dos últimos 30 dias da empresa de ~R$ 7 bilhões, e
- Estaria em fase inicial, sem garantia de fechamento.
- Não é a primeira vez que surgem rumores de empresas de navegação interessadas em adquirir a Santos Brasil;
- Em janeiro passado, MSC e Maersk anunciaram o fim de sua aliança até 2025, o que nos faz acreditar que seguirão estratégias individuais que podem incluir a aquisição de um ativo estratégico como a Santos Brasil (principalmente pelo perfil estratégico de seu principal terminal de contêineres no Porto de Santos);
- Acreditamos que o ativo pode ser de interesse para ambas as empresas (MSC e Maersk), pois ambas possuem participação no Porto de Santos via a BTP (um dos maiores terminais de contêineres do Porto de Santos, com 39% de market share em 2022 [a mesma participação de marcado do Tecon Santos, terminal da Santos brasil]);
- Reiteramos nosso rating de Compra na Santos Brasil, devido:
- ao seu nível atrativo de valuation, e
- à nossa expectativa positiva para a negociação de preço com clientes em 2023 dada a dinâmica favorável de oferta/demanda na região.
Data Expert | Animal Proteins Brazil – Fev/23
- Preços no varejo começam 2023 mais fracos, momento desafiador de curto prazo para frigoríficos;
- Bovino. Espera pela confirmação do caso da vaca louca atípico pressiona o mercado;
- Suíno. Dados preliminares de abate apontam para 1ª retração mês contra mês desde Ago/19;
- Frango. Lidera a queda nos preços de varejo entre as carnes;
- Ovo. Preços menores apertam margem do produtor que terminou positiva em 2022;
- Leite. Importação deve encontrar dificuldade com seca no Uruguai e Argentina;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- Reestruturação de dívidas pode superar R$ 260 bilhões (Valor);
- Possibilidade de recessão nos EUA em 2023 continua elevada, diz ata do Fed (Valor);
- Caixa vai se manter pública e com foco em microcrédito e pequena empresa, diz presidente (Valor);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- Aesop pode se recuperar com venda de US$ 2,9 bilhões (Australian Financial Review);
- Shopee: vendedor cadastrado reclama de mudanças na logística de entrega (Estadão);
- Shein promete dobrar receita para emplacar IPO (Pipeline Valor);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
- Alimentos e Bebidas
- Ministro da Agricultura espera retomar exportação de carne bovina à China em março – Valor;
- Com novo caso de gripe aviária, Argentina tem nove confirmações – Valor;
- Agro
- Ucrânia quer extensão de um ano no acordo de grãos para incluir novos portos – Reuters;
- Trigo tem mínima de quase 1 mês nos EUA por competição no mercado exportador – Notícias Agrícolas;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Alimentos e Bebidas
- Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- Com ativos no Brasil, Seacrest Petroleo conclui IPO e levanta US$ 260 milhões na bolsa da Noruega. (Valor Econômico);
- Petrobras: Prates fecha indicação de trio que decidirá sobre reajustes de combustíveis (Estado de S. Paulo);
- O futuro obscuro da Light (O Globo);
- Clique aqui para acessar o relatório.
Mercados
Radar Global: Análises das principais empresas e tendências sob o nosso Radar | Nvidia surpreende em faturamento, impulsionada por forte demanda de chips com foco em inteligência artificial
- Nvidia surpreende em faturamento, impulsionada por forte demanda de chips com foco em inteligência artificial;
- Walmart relata que consumidores estão fragilizados no cenário macroeconômico atual;
- Baidu anuncia recompra de ações após reportar resultados acima do esperado;
- S&P 500 registra maior queda diária de 2023;
- Acesse aqui o relatório internacional.
Renda fixa
Relatório Mensal de Crédito Privado: Janeiro 2023
- No mercado secundário de debêntures, as negociações em janeiro totalizaram R$ 19,8 bilhões (+12,3% MoM e +79,7% YoY), com 794 ativos negociados;
- No mercado de CRIs e CRAs, foram negociados, respectivamente, 402 e 328 ativos, sendo movimentados R$ 0,6 bilhão em CRIs (-74,6% MoM e -61,3% YoY) e R$ 1,4 bilhão em CRAs (-70,4% MoM e -42,5% YoY);
- Para as debêntures, a classe de ativos mais negociada no mês de janeiro foi a de CDI+;
- Acesse aqui o relatório completo.
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- Mercados
- Brasil suspende exportações de carne bovina à China devido a caso de “vaca louca” (Valor Econômico);
- Volume investido pelo brasileiro chega a recorde de R$ 5 trilhões, diz Anbima (Exame Invest).
- Noticiário Corporativo
- Chuvas no litoral de SP terão impacto em perfil de crédito de seguradoras, diz Moody’s (Valor Econômico);
- Marisa já mapeia quais lojas vai fechar (Valor Econômico).
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- Ifix fecha praticamente estável; FII CARE11 desaba quase 10% (InfoMoney);
- Fundo imobiliário vira pó na quarta-feira de cinzas e ressaca de Carnaval (MoneyTimes);
- Com crise de varejistas, fundos imobiliários recorrem a despejo (Investing);
- Clique aqui para acessar o relatório.
ESG
Organograma da questão climática começa a se desenhar no governo Lula | Café com ESG, 23/02
- O mercado encerrou o pregão de quarta-feira em território negativo, com o Ibov e o ISE em queda de -1,9% e -1,8%, respectivamente;
- No Brasil, (i) criado com recursos dos fundadores da Natura dez anos atrás, o primeiro fundo de impacto da gestora MOV tem uma boa história para conta – agora, em seu segundo fundo, a casa ganha uma base de investidores mais diversificada e volta o foco 100% para a Amazônia; (ii) quase dois meses após o início do mandato, começa a se desenhar o organograma da questão climática no governo de Luiz Inácio Lula da Silva – na esplanada, o tema ganhou mais protagonismo nas estruturas: dos 37 ministérios, ao menos oito — além do próprio Ministério do Meio Ambiente, que agora também inclui a Mudança do Clima no nome;
- No internacional, uma coalizão de estados liderados pelos republicanos pediu a um juiz federal que bloqueie uma regra do governo Biden que permite que os planos de aposentadoria considerem fatores ambientais, sociais e de governança corporativa (ESG) na seleção de investimentos enquanto se aguarda o resultado de sua contestação legal;
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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