Vale do Tijuco: S&P eleva rating para ‘brAA’; Perspectiva Positiva

O EBITDA da holding da Vale do Tijuco deverá ser impulsionado pelos preços atuais de açúar e etanol e o aumento da capacidade da moagem após incorporação da Usina Canápolis.


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  • Na noite da última terça-feira (14), a S&P Global Ratings elevou o rating da Vale do Tijuco S.A. de ‘brAA-’ para ‘brAA’ e alterou a perspectiva do rating de Estável para Positiva.
  • O rating da Vale do Tijuco resulta da análise da sua holding CMAA, que controla, além da Vale do Tijuco, as usinas Vale do Pontal e Canápolis. A agência considera que o risco de crédito da subsidiária é o mesmo de sua controladora, que lhe forneceria suporte em caso de necessidade.
  • Com a incorporação da Usina Canápolis, que iniciou as atividades em maio de 2020, a agência considera que a CMAA ampliará seu volume de moagem, o que deverá mais do que compensar as consequências climáticas adversas desta safra sobre a produção das outras duas usinas.
  • A S&P acredita que o baixo custo-caixa de produção do grupo, combinado com os preços de açúcar e etanol em níveis recordes e redução nos investimentos em expansão, deverão manter a geração de caixa operacional livre robusta (FOCF, do inglês free operating cash flow) nas próximas duas safras.
  • A agência também destaca que a CMAA tem buscado o mercado de capitais local para estender o prazo médio de sua dívida e reduzir seu custo.
  • A perspectiva positiva indica que a S&P poderá elevar novamente o rating da Vale do Tijuco nos próximos 12 meses, caso a CMAA mantenha o custo-caixa de produção baixo e a alavancagem bruta abaixo de 2,5x, fortaleça sua liquidez de maneira consistente e aumente sua escala.

Fonte

S&P Global Ratings

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