Selic em 15% na renda fixa: quanto rendem R$ 10 mil?

Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) em 2025, o Banco Central do Brasil decidiu mais uma vez pela manutenção da Selic, taxa básica de juros do Brasil, em 15% ao ano. A decisão foi anunciada nesta quarta-feira (10).

A decisão veio amplamente em linha com as expectativas do nosso time de economistas e do mercado, segundo relatório divulgado no início desta semana.

Em comunicado, as autoridades do BC apontaram que o cenário externo segue incerto, enquanto no Brasil o mercado de trabalho mostra resiliência, apesar da trajetória mais moderada do crescimento da atividade econômica. O comitê também chamou atenção para o cenário de expectativas ainda desancoradas e projeções de inflação elevadas, reforçando a exigência de cautela.

“O Copom decidiu manter a taxa básica de juros em 15,00% a.a., e entende que essa decisão é compatível com a estratégia de convergência da inflação para o redor da meta ao longo do horizonte relevante. Sem prejuízo de seu objetivo fundamental de assegurar a estabilidade de preços, essa decisão também implica suavização das flutuações do nível de atividade econômica e fomento do pleno emprego.

O cenário atual, marcado por elevada incerteza, exige cautela na condução da política monetária. O Comitê avalia que a estratégia em curso, de manutenção do nível corrente da taxa de juros por período bastante prolongado, é adequada para assegurar a convergência da inflação à meta. O Comitê enfatiza que seguirá vigilante, que os passos futuros da política monetária poderão ser ajustados e que, como usual, não hesitará em retomar o ciclo de ajuste caso julgue apropriado.”, mostra o comunicado.

Votaram os seguintes membros: Gabriel Muricca Galípolo (presidente), Ailton de Aquino Santos, Diogo Abry Guillen, Gilneu Francisco Astolfi Vivan, Izabela Moreira Correa, Nilton José Schneider David, Paulo Picchetti, Renato Dias de Brito Gomes e Rodrigo Alves Teixeira.

O que esperar para a renda fixa?

Desde a reunião anterior do Copom, a curva de juros apresentou movimentos distintos: novembro foi marcado por fechamento nos vértices intermediários e longos, refletindo a desaceleração da atividade e o processo de desinflação, enquanto a primeira semana de dezembro trouxe forte abertura, em resposta a ruídos políticos domésticos. As leituras de inflação continuam benignas, mas discussões sobre o cenário eleitoral de 2026 têm adicionado volatilidade aos juros futuros. 

No exterior, a perspectiva de flexibilização monetária nos EUA permanece, sustentada pelo arrefecimento do mercado de trabalho, embora o tom cauteloso do Federal Reserve, o banco central americano, e a inflação ainda acima da meta limitem movimentos mais agressivos.

Selic a 15%: como ficam os retornos com aplicação de R$ 10 mil?

Com a Selic em 15%, o que esperar para os rendimentos dos investimentos em renda fixa?

Preparamos na tabela abaixo uma simulação dos principais ativos da modalidade:

Investimento inicial: R$ 10.000,00

Data inicial: 10/12/2025

Selic fixa durante todo o período em 15% 

Rentabilidade Tesouro Selic: 100% Selic + 0,1% (hoje) 

Taxa de custódia B3: 0,2% para Tesouro Selic

Tesouro Selic e CDB já líquidos de impostos

TR: 0,07% ao mês – média das projeções da LCA (consultoria econômica) dos próximos 5 anos

Visão

Mantemos visão construtiva para renda fixa. Os títulos indexados à inflação (IPCA+) seguem atrativos, com taxas reais próximas às máximas históricas. Para prazos curtos e foco em liquidez, os pós-fixados continuam sendo boas alternativas, considerando juros ainda em dois dígitos. Prefixados começam a ganhar espaço à medida que nos aproximamos do ciclo de cortes. No entanto, nossa estratégia principal segue sendo o carrego, aproveitando os níveis elevados de juros em todos os indexadores, em detrimento de movimentos táticos para ganho de capital, especialmente diante da volatilidade recente.

Reforçamos a importância da seletividade no crédito privado, avaliando risco-retorno e favorecendo emissores com alavancagem controlada e estrutura de dívida saudável.

Glossário

Entendendo os termos sobre as condutas do Banco Central

Dovish: a origem vem da palavra dove, pomba em português. Sinaliza uma conduta do Banco Central mais confiante de que o cenário de inflação não será um problema, e, portanto, pendente a adotar uma política monetária expansionista ou menos restritiva para estimular a economia.

Hawkish: a origem vem da palavra hawk, falcão em português. Sinaliza uma conduta do Banco Central preocupada com os riscos inflacionários, e, portanto, pendente a adotar uma postura monetária mais dura, com subidas mais fortes na taxa de juros, ainda que isso possa prejudicar o emprego e a atividade no curto prazo.

Agenda de reuniões do Copom – 2026

Com o fim do cronograma de reuniões dos membros em 2025, confira o calendário de reuniões do Copom em 2026 e fique preparado:

• 27 e 28 de janeiro
• 17 e 18 de março
• 28 e 29 de abril
• 16 e 17 junho
• 4 e 5 de agosto
• 15 e 16 de setembro
• 3 e 4 de novembro
• 8 e 9 de dezembro

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