Renda Fixa Global: é hora de investir? Veja aqui 3 razões

O atual momento econômico dos Estados Unidos é de taxas de juros altas, com o principal objetivo de conter a inflação no país. Com isso, os rendimentos em títulos do governo americano (as Treasuries) também têm se elevado para recordes históricos. Assim, enxergamos oportunidades de rentabilidade com baixo risco em relação a outros investimentos, além de diversificação da carteira. Confira aqui 3 razões que justificam nossa visão.

1. Taxas de juros altas nos EUA devem persistir

Desde o final de 2021, temos visto as taxas de juros nos EUA em trajetória crescente, como resultado da busca do banco central norte americano, o Federal Reserve (Fed), de controlar a inflação no país. Hoje, a taxa de juros, que em 2020 era próxima a zero, se encontra em 5,5% no seu limite superior, sendo o maior nível desde 2007. Além disso, o mercado tem demonstrado suas expectativas de que os juros deveriam se manter em patamares elevados por muito tempo.

2. Treasuries permitem elevada rentabilidade com baixo risco

As taxas de juros altas têm aumentado o nível de retorno das Treasuries – que são os títulos soberanos do governo dos EUA. No começo de 2022, o mercado tinha uma expectativa de retorno médio anual abaixo de 2% para a Treasury com vencimento em 10 anos. Atualmente, é esperado que o título de mesmo prazo dê um retorno anual acima de 5%.

Veja mais detalhes aqui sobre a “Curva de juros americana – “Mãe de todas as curvas” gera impactos no mundo”.

No caso de títulos mais curtos, que refletem o que é esperado em termos de política monetária dos bancos centrais, pudemos ver um efeito adicional à elevação pura das expectativas: houve uma inversão da curva. Ou seja, taxas de curto prazo rendendo mais do que aquelas de longo prazo – o que normalmente não ocorre, dado que riscos de longo prazo normalmente são maiores. Essa inversão costuma indicar uma expectativa de recessão.

No começo de 2022, as Treasuries de três meses negociavam a patamares próximos a 0,5% ao ano. Hoje, já ultrapassam os 5,5%.

Aqui vale lembrar: as Treasuries são consideradas como os títulos menos arriscados em termos de risco de crédito, sob uma perspectiva de crédito global (“risk free“). Isso significa que esses ativos de renda fixa apresentam o risco mais baixo de calote do mercado, ainda que apresente outros riscos – veja mais aqui.

3. Investimento em Renda Fixa Global traz diversificação

Além do baixo nível de risco associado ao investimento em Treasuries, o retorno é dolarizado. Com isso, investidores brasileiros conseguem diversificar a carteira também sob ponto de vista geográfico, com baixo risco de crédito relativamente a outras opções.

Quais fatores devem ser acompanhados?

O cenário mais recente tem sido de volatilidade, à medida em que dados econômicos são divulgados e agentes econômicos reagem a eles – indicando maior ou menor probabilidade de manutenção das altas taxas juros por mais tempo. Soma-se ao cenário também o conflito armado no Oriente Médio, que tem contribuído para a volatilidade da curva de juros norte-americana. Com isso, existem alguns riscos associados aos títulos negociados no mercado norte americano, principalmente por conta de serem em sua maioria prefixados – sendo mais sensíveis à marcação a mercado.

Em nossa visão, dados os níveis elevados das taxas, esse risco de mercado pode ser compensado e o momento é oportuno para investimentos em renda fixa global.

No entanto, reforçamos a necessidade de os investidores entenderem os riscos associados aos investimentos e fazerem a diversificação de acordo com seus perfis e objetivos.

Para mais informações e acompanhamento semanal do mercado internacional e de renda fixa, acesse nosso relatório A semana na renda fixa e o Top 5 temas globais.

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