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O setor Imobiliário: perspectivas para Construtoras e Shoppings

Um resumo das principais características do setor imobiliário e o seu momento atual.

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Construtoras

Apesar do ciclo de cortes de juros ter sido pausado, com a Selic em 10,50%, fatores como desalavancagem de empresas do setor, alto orçamento advindos de programas do governo, como o Minha Casa Minha Vida, e a compra de ativos por parte de fundos imobiliários recém-financiados, tornam as dinâmicas imobiliárias ainda interessantes.
Para Construtoras, a recente redução dos estoques entre 2022 e 2023 traz um incentivo para novos lançamentos do setor. Contudo, dinâmicas que envolvem inflação e subsídios faz com que os segmentos de baixa e média/alta renda estejam em posições diferentes nesse novo ciclo.

Propriedades Comerciais e Shoppings

Uma das principais formas de receita das companhias detentoras de shoppings é o aluguel recebido por utilização dos espaços pelas lojas. Com a redução do IGP-M/DI desde a pandemia em 2020, o reajuste desses contratos não tem aumentado de forma significa, conferindo um retorno abaixo do esperado pelas companhias.
Mas a perspectiva para Shoppings não é negativa. Ao passo que as companhias seguem desalavancadas, os ativos focados em alta renda registraram boa performance de vendas no 1° trimestre, com aumento da demanda dos lojistas e das taxas de ocupação nos shoppings, que têm se mantido entre 93% e 97% entre os principais shoppings³, patamares considerados elevados.

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