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De Olho nos Leilões do Tesouro | Abril 2025; Desaceleração no leilão de prefixados (30/04)

Acompanhe aqui os leilões de títulos públicos federais do Tesouro Nacional.

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Confira aqui os resultados dos leilões semanais de Títulos Públicos Federais (TPFs) organizados pelo Tesouro Nacional.

Quarta-feira, 30 de abril

  • Menor leilão de prefixados, em DV01, desde 10 de abril, mas levemente acima da média do ano.
  • Reação do mercado: Após a divulgação do edital, não foi vista reação na curva.
  • Resultado: A oferta de títulos prefixados teve aceitação quase total pelo mercado (99%), com exceção do título LTN 2025 (91%). Destacamos o fechamento das taxas de todos os títulos ofertados, refletindo a postura mais restritiva do Banco Central no presente ciclo de aperto monetário.

Terça-feira, 29 de abril

  • Leilão de NTN-B abaixo da média do ano, em DV01.
  • Reação do mercado: Após a divulgação do edital, não foi vista reação na curva.
  • Resultado: A oferta dos títulos teve alocação integral para as LFTs e NTN-Bs. Destacamos um fechamento nas taxas das NTN-Bs em relação ao leilão realizado em 15/04, influenciado pela perspectiva de redução das tarifas entre os EUA e a China, além da postura mais restritiva do Banco Central para convergir a inflação para a meta de 3%.

Quinta-feira, 24 de abril

  • Grande leilão de prefixados em R$ DV01.
  • Reação do mercado: Após a divulgação do edital, não foi vista reação na curva.
  • Resultado: A oferta de títulos prefixados teve aceitação total pelo mercado. Destacamos o fechamento das taxas de todos os títulos ofertados, refletindo riscos de desaceleração acima da anteriormente esperada para a economia global.

Quarta-feira, 23 de abril

  • Leilão de NTN-B off-the-run é o maior leilão em DV01 do ano.
  • Reação do mercado: Após a divulgação do edital, não foi observada uma reação imediata na curva, embora tenha ocorrido variação em resposta à questão tarifária internacional.
  • Resultado: O leilão de títulos fora do calendário usual do Tesouro, apesar de grande, foi integralmente aceito pelo mercado, indicando que havia demanda no mercado por tais papeis.

Terça-feira, 22 de abril

  • Menor leilão do ano de NTN-B em DV01. 
  • Reação do mercado: Após a divulgação do edital, não foi observada reação na curva.
  • Resultado: A oferta dos títulos teve alocação integral. Destacamos o fechamento das taxas das NTN-Bs (em comparação ao leilão do dia 08/04), com permanência da disputa tarifária entre os EUA e a China e a questão orçamentária ainda em pauta.

Quinta-feira, 17 de abril

  • Maior leilão de prefixados desde 20/03, em R$ DV01.
  • Reação do mercado: Apesar do leilão ter sido grande, a curva não reagiu negativamente após o início da oferta.
  • Resultado: A oferta de títulos prefixados teve aceitação total pelo mercado. Destacamos o fechamento das taxas das NTN-F (em comparação ao leilão do dia 10/04), que tendem a ser os ativos favoritos dos investidores estrangeiros para investimento no país. Após o resultado do Leilão, a curva de juros fechou 5bps, indicando alta demanda pelos seus títulos.

Terça-feira, 15 de abril

  • Menor leilão de NTN-B desde 25/03 em R$ DV01.
  • Reação do mercado: Após a divulgação do edital, não foi observada reação na curva.
  • Resultado:  A oferta de títulos teve aceitação quase total pelo mercado (98%), com exceção da NTN-B 2028 (92% de aceitação). As taxas das Bs apresentaram um pequeno fechamento em relação ao leilão anterior com mesmo títulos (01/04), com o cenário internacional incerto ainda em foco.

Quinta-feira, 10 de abril

  • Menor leilão de prefixados desde 27/02, em R$ DV01.
  • Reação do mercado: Após a divulgação do edital, foi observado um fechamento na curva de cerca de 10bps no vértice Jan/2029.
  • Resultado: A oferta de títulos prefixados teve aceitação total pelo mercado. Destacamos a postura do Tesouro em diminuir o ritmo das ofertas em razão da adoção de cautela após o aumento das incertezas provenientes do cenário internacional.

Terça-feira, 08 de abril

  • Leilão de NTN-B menor que o da semana passada, mas maior que os quatro anteriores, em R$ DV01.
  • Reação do mercado: Após a divulgação do edital, não foi observada reação na curva.
  • Resultado: A oferta dos títulos teve alocação integral. Destacamos a movimentação mista das taxas frente ao Leilão do dia 25/03, influenciadas pelos efeitos da dinâmica tarifária dos EUA, que permanece no radar dos investidores.

Quinta-feira, 03 de abril

  • Leilão relativamente em linha com a média do ano, em DV01.
  • Reação do mercado: Reação dos preços, com DI fechando após o edital, nos parece indicar que foi menor que o esperado pelo mercado.
  • Resultado: A oferta de títulos prefixados teve aceitação quase total pelo mercado (95%), com exceção da LTN 2025 (70% de aceitação). As taxas longas apresentaram pequeno fechamento em relação ao leilão anterior com mesmo títulos (20/03). Vale destacar que a curva de juros local opera em forte fechamento de taxa hoje, devido às tarifas anunciadas ontem estarem aumentando a percepção global de uma desaceleração mais acentuada da atividade econômica. Sem esse movimento visto hoje, a expectativa seria por abertura das taxas, visto o padrão da curva de juros no período.

Terça-feira, 01 de abril

  • Maior Leilão de NTN-B desde 18 de fevereiro em DV01.
  • Reação do mercado: Após a divulgação do edital, não foi observada reação na curva.
  • Resultado: A alocação no leilão foi integral. Destacamos o aumento das taxas das Bs, principalmente nos vencimentos de mais curto prazo, devido à permanência da percepção de risco dos investidores em relação ao cenário fiscal e aumento da incerteza global.

O que é DV01?

O DV01 é um indicador que mede o tamanho do risco colocado no mercado com o leilão em reais. Ele aponta o impacto financeiro no preço do título decorrente da variação de 1 ponto-base na taxa de referência. Entenda aqui.

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Fonte

Tesouro Nacional

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