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Análise (Crédito): Braskem

Saiba aqui tudo o que precisa pra tomar sua decisão de investimentos sobre a Braskem: indicadores operacionais, financeiros e riscos.

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A Braskem S.A. (“Braskem” ou “Companhia”) está entre as seis maiores do mundo em seu segmento e é a única petroquímica integrada de primeira e segunda geração de resinas termoplásticas no Brasil, além de possuir plantas nos Estados Unidos, no México e na Alemanha. É controlada pela Novonor (antiga Odebrecht), com participação relevante da Petrobras, porém há a possibilidade de venda das participações.

Destaques positivos

  • Boa liquidez.
  • Dívida alongada.
  • Diversificação geográfica e de produtos.
  • Posição de destaque na indústria de resinas termoplásticas.

Pontos de atenção

  • Despesas relacionadas às minas de sal no Alagoas;
  • Ciclos da indústria;
  • Indústria de capital intensivo;
  • Possível mudança de controle.
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Quem é a Braskem?

História

A Braskem é a maior produtora de resinas termoplásticas nas Américas e a maior produtora de polipropileno nos Estados Unidos. Abaixo, um breve histórico da empresa:

Fonte: Braskem. Elaboração: XP.

Presença

Via seus escritórios no Brasil, México, Chile, Holanda, EUA, Peru, Argentina, Colômbia e Singapura, a Braskem atende clientes em mais de 70 países. A diversificação geográfica é um dos principais pilares estratégicos da companhia, uma vez que cada resina (e, portanto, cada região) possui uma dinâmica diferente.

Resumo das unidades industriais:

Brasil: 29 unidades industriais em SP, RJ, RS, BA e AL, focadas na produção de PP, PE e PVC, além de outros produtos químicos e petroquímicos. Aqui também se encontram duas das três unidades do Centro de Inovação & Tecnologia da empresa.

EUA: 5 unidades industriais que produzem polipropileno, sendo três no Texas, uma na Pensilvânia e outra em West Virginia. Também conta com um Centro de Inovação & Tecnologia na Pensilvânia.

México: opera o Complexo Petroquímico do México por meio da joint-venture Braskem Idesa, com quatro plantas industriais, das quais um cracker de base gás e três plantas de polietileno.

Alemanha: opera duas plantas para a produção de polipropileno localizadas em Wesseling e Schkopau.

Composição acionária

Novonor: anteriormente denominado Odebrecht, é um conglomerado brasileiro de capital fechado atuante nas áreas de construção e engenharia, química e petroquímica, energia, entre outros. Possui operações em 26 países.

Petrobras: empresa de economia mista, controlada pelo Governo Federal, líder mundial na exploração e produção de petróleo em águas profundas e ultraprofundas. Também atua nos segmentos de refino, comercialização, transporte, petroquímica, distribuição de derivados, gás natural, energia elétrica, gás-química e biocombustíveis.

No Brasil, a Braskem é listada na B3, onde são negociadas as ações ordinárias (BRKM3), preferenciais classe A (BRKM5) e preferenciais classe B (BRKM6). Nos Estados Unidos, ações depositárias americanas (ADRs), representativas de suas ações preferenciais classe A, são negociadas na NYSE sob o ticker BAK. As ações também são listadas na Latibex, mercado de ações de emissores da América Latina que é cotado em euros na Bolsa de Valores de Madri, sob o símbolo XBRK.

Ambos os acionistas majoritários, Novonor e Petrobras, buscam vender suas respectivas participações na Braskem.

Fonte

Braskem

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