A previdência privada em cenários de estresse

Na crise, o investidor da previdência mostrou mais resiliência


Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

Há uma dificuldade entre investidores para definir o que é longo prazo. Para alguns, pelo menos 5 anos já definem um prazo de horizonte longo. Outros acham que, principalmente por estarmos nos Brasil e as incertezas serem maiores por aqui, um período de 3 anos já pode receber a definição de longo prazo.

Mas ao falarmos de previdência, essa divergência não existe. Previdência é longo prazo e ponto final. O dinheiro que está aplicado em planos de previdência é aquele que usaremos quando estivermos velhinhos, para mantermos a mesma qualidade de vida que tivemos na juventude.

Por isso, é de se esperar que esse dinheiro aguente momentos de estresse.

Mas será que isso acontece na prática? Será que em momentos de correção nos mercados o investidor de previdência se deixa levar pelo emocional e sai resgatando ou será que ele consegue ser mais racional e aguardar a recuperação ou até aproveitar preços melhores para fazer mais aplicações?

O objetivo desse estudo foi entender o que ocorreu na prática durante o maior teste de estresse dos últimos 90 anos.

E a conclusão foi que sim, o passivo dos fundos de previdência se comportou de maneira mais resiliente durante os meses de março e abril deste ano principalmente quando comparado ao dos fundos que não são de previdência, aqueles que seguem a instrução 555 da CVM.

Outra conclusão foi que o investidor utiliza bastante uma das principais vantagens de fundos de previdência que é a possibilidade de transferência entre planos sem o pagamento de IR. Vimos que, das saídas de fundos de previdência, uma pequena parcela realmente é de resgates enquanto a maior parte é transferida para outros produtos da classe.

Desenvolvimento do mercado de previdência privada aberta

Para que esse estudo fosse possível, o desenvolvimento do mercado de previdência privada aberta foi fundamental. Dados da Anbima mostram que nos últimos 10 anos, o patrimônio dessa classe cresceu 20,1% ao ano e atingiu o patamar de R$ 928,9 bilhões no final de 2019. Em julho de 2020, último dado disponível, esse valor chegou a R$ 962,6 bilhões, um crescimento de 3,6% em relação ao final de 2019.

Além disso, o número de gestoras independentes com estratégias de previdência também cresceu bastante. Enquanto em 2010 era apenas 45, hoje são 129 gestoras independentes que possuem produtos previdenciários.

Teste de Estresse

Nos primeiros meses de 2020 os mercados financeiros passaram pelo maior teste de estresse dos últimos 90 anos. Quedas em todas as classes de ativos testaram a paciência e a resiliência dos investidores.

Para entender como foi a captação líquida (captações menos resgates) nesse período difícil, pegamos uma amostra de 90 fundos de previdência, que estão na plataforma da XP, das classes de crédito privado, multimercado macro e renda variável. Para uma comparação justa, selecionamos 83 fundos que não são de previdência, os chamados 555, das mesmas classes e com estratégias semelhantes (por exemplo, utilizamos o Verde AM Scena Advisory XP Seg FIC FIM na amostra dos fundos de previdência e o Verde AM Scena Advisory FIC FIM entre os fundos 555).

Com os dados de captação líquida mensal e patrimônio líquido desses fundos (levando em consideração apenas a plataforma XP), como os fundos de previdência se compararam aos fundos 555 nos últimos 12 meses (de julho de 2019 a junho de 2020).

Olhando a amostra de fundos consolidada vemos que os fundos de previdência tiveram captação líquida positiva nos 12 meses analisados enquanto os fundos 555 tiveram resgate líquido em 5 dos 12 meses. Vale destacar que no mês de março de 2020, auge da crise, os fundos 555 da amostra tiveram resgate de 8,7% do patrimônio líquido, enquanto os fundos de previdência tiveram captação líquida positiva no mês.

Olhando as classes separadamente, vemos que os fundos de crédito privado foram os que mais sofreram resgates em relação ao patrimônio, porém os fundos de previdência tiveram resgates muito menores. Os fundos de previdência também tiveram resultado melhor entre os fundos multimercado macro e de ações.

Maior flexibilidade na previdência

Outra conclusão que tiramos do estudo foi que a portabilidade entre planos ocorre com bastante frequência.

Portabilidade é a possibilidade de trocar de um plano para o outro sem que seja necessário realizar o resgate do valor aplicado em um plano para posteriormente aplicar no plano de destino. Ao possibilitar a troca dos planos desta forma, a portabilidade evita com que o investidor arque com o Imposto de Renda em casos de realocação. As portabilidades podem ocorrer entre Seguradoras diferentes (Portabilidade Externa) ou entre a mesma Seguradora (Portabilidade Interna).

Com a mesma amostra de fundos, verificamos qual o percentual das saídas foram trocas entre planos e qual foi realmente resgate da classe. A conclusão é que no período observado o percentual das saídas que foi transferido para outro fundo de previdência foi de 89% na média, ou seja, apenas 11% foram resgates de fato.

Analisando as diferentes classes, vemos que a conclusão é a mesma, ou seja, o investidor utiliza o benefício da portabilidade para fazer realocações táticas em seus portfólios.

Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Telegram
Telegram XP

Acesse os conteúdos

Telegram XP

pelo Telegram da XP Investimentos

Leia também
Disclaimer:

As informações contidas nessa mensagem têm caráter meramente informativo, não constitui e nem deve ser interpretado como sendo solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro, investimento, sugestão de alocação ou adoção de estratégias por parte dos destinatários. Os ativos, operações, fundos e/ou instrumentos financeiros discutidos neste material podem não ser adequados para todos os investidores. Este material não leva em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A XP Corretora de Seguros Ltda. e qualquer outra empresa do grupo XP se eximem de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. Leia o prospecto, o formulário de informações complementares, lâmina de informações essenciais e o regulamento, quando aplicável, do fundo antes de investir. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Fundos de investimentos não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou do Fundo Garantidor De Créditos – FGC. Este fundo tem menos de 12 (doze) meses. Para avaliação da performance de um fundo de investimento, é recomendável a análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. As informações presentes neste material técnico são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais estão sujeitos a riscos de perda superior ao valor total do capital investido. Descrição do tipo ANBIMA disponível no formulário de informações complementares. Os produtos de seguros e previdência do grupo XP são comercializados pela XP Corretora De Seguros Ltda., com código SUSEP n° 10062846-8 e inscrita no CNPJ sob o n° 10.558.797/0001-09 (“XP SEGUROS”). Todos os produtos distribuídos pela XP Seguros proveem de seguradoras registradas na SUSEP. O segurado poderá consultar a situação cadastral desta corretora pelo site www.susep.gov.br, por meio do número de registro na SUSEP, razão social ou CNPJ. Os recursos dos planos de previdência são aplicados em fundos de investimento que não possuem garantia de rentabilidade podendo, inclusive, ter rentabilidade negativa. O registro do plano na SUSEP não implica, por parte da autarquia, incentivo ou recomendação de comercialização esta instituição é aderente ao código ANBIMA de regulação e melhores práticas para atividade de distribuição de produtos de investimento no varejo. Os dados mencionados neste material foram extraídos de fonte externa e podem apresentar distorções, não se comprometendo a XP Seguros. Com a veracidade dessas informações. É terminantemente proibida a utilização, acesso, cópia ou divulgação não autorizada das informações aqui veiculadas. O presente material não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito da XP Seguros. Para informações, ligue para 4003-3710 (capitais e regiões metropolitanas) ou 0800-880-3710 (demais localidades). Para clientes no exterior o contato é 55-11-4935-2701. Para reclamações, utilize o SAC 0800 77 20202. E se não ficar estiver satisfeito com a solução, favor entrar em contato com a Ouvidoria: 0800 722 3710. Para deficientes auditivos ou de fala favor ligar para 0800 771 0101 (todas as localidades).

BM&F Bovespa Autorregulação Anbima - Gestão de patrimônio Autorregulação Anbima - Gestão de recursos Autorregulação Anbima - Private Autorregulação Anbima - Distribuição de Produtos de Investimentos

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

B3 Certifica B3 Agro Broker B3 Execution Broker B3 Retail Broker B3 Nonresident Investor Broker

BMF&BOVESPA

BSM

CVM

Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies e a nossa Política de Privacidade.