IBOVESPA -0,1% | 121.633 Pontos
CÂMBIO 1,5% | 5,25/USD
O que pode impactar o mercado hoje
O Ibovespa fechou ontem com leve baixa de 0,14%, a 121.633 pontos com volume financeiro negociado de R$ 37,962 bilhões. Enquanto isso, o dólar comercial subiu 1,53% a R$ 5,25. As taxas futuras de juros encerraram a sessão de ontem em alta firme, sobretudo nos vencimentos mais longas. A aprovação do novo Refis pelo senado na última tarde foi vista pelos agentes de mercado como uma sinalização negativa para a área fiscal, ofuscando o tom mais hawkish do comunicado do Copom na última quarta-feira. DI jan/22 fechou em 6,485%; DI jan/24 encerrou em 8,855%; DI jan/26 fechou em 9,31%; e DI jan/28 foi para 9,59%.
Nesta manhã, as principais bolsas internacionais estão sem movimentos expressivos (EUA 0% e Europa 0%) enquanto investidores aguardam mais dados de emprego americano (payrolls). Na China (-0,6%), a bolsa volta para o negativo após notícia sobre uma possível multa de US$ 1bi sobre a Meituan, bem como alerta do Alibaba sobre a perda de incentivos fiscais do governo. O petróleo apresenta queda de -6,6%, sendo a maior desde março, na medida em que preocupações com a pandemia parecem afetar o sentimento dos investidores.
Nos EUA, o pacote de infraestrutura continua avançando no Senado americano. Em sessão que durou até a madrugada desta sexta-feira, lideranças democratas tentaram chegar a um acordo para acelerar e encerrar a tramitação, e despachar o projeto, mas não obtiveram o apoio requerido para fazer isso. A expectativa é que o projeto seja aprovado no fim de semana ou no início da semana que vem.
Na agenda, destaque para a divulgação do relatório de emprego dos Estados Unidos (nonfarm payroll) referente a julho. O mercado espera resultados robustos para a geração de vagas e recuo da taxa de desemprego no mês passado, a despeito de alguns sinais fracos emitidos por outras publicações relativas ao mercado de trabalho americano. Por sua vez, a produção industrial da Alemanha frustrou as expectativas e apresentou em junho a terceira queda mensal consecutiva, contrastando com o crescimento sólido das encomendas às fábricas no período. Problemas na cadeia de suprimentos, marcados pela escassez de algumas matérias-primas relevantes, continuam a impactar as atividades manufatureiras, com destaque ao setor automotivo. Enquanto isso, a disseminação da variante Delta do coronavírus segue preocupando as principais economias globais, que começam a intensificar as restrições de mobilidade.
No Brasil, ainda sem passar pelo crivo do Ministério da Economia, lideranças do Senado estariam estudando retirar as despesas com precatórios do teto de gastos. A ideia seria alterar a interpretação sobre sua natureza e configurá-la como despesa de financiamento, que não está sujeita à regra fiscal, o que poderia liberar R$ 19 bilhões no teto de 2022.
Ontem, os senadores aprovaram dois projetos de lei que criam programas de refinanciamento de dívidas. O primeiro abre espaço para o parcelamento de dívidas de empresas e pessoas físicas em até 12 anos, com perdão de até 90% de juros e multas, mais amplo que o defendido pelo Ministério da Economia. O segundo permite condições mais vantajosas para pagamentos de dívidas com o Simples Nacional – os textos seguem agora para apreciação dos deputados.
E na Câmera, os deputados aprovaram ontem projeto de lei que permite a privatização dos Correios e a quebra do monopólio da empresa nos serviços postais. O texto ainda será analisado pelos senadores antes de ir para a sanção presidencial. O governo espera submeter em dezembro o modelo de venda da estatal ao Tribunal de Contas da União.
Ainda, o presidente do STF, ministro Luiz Fux, reagiu ontem às investidas de Jair Bolsonaro contra o sistema de votação eletrônico e anunciou o cancelamento de encontro entre os poderes. O episódio amplia o tensionamento de Bolsonaro com o Judiciário.
Na agenda doméstica, teremos a divulgação dos dados de produção, vendas e estoques da indústria automobilística em julho (relatório da Anfavea).
Tópicos do dia
Agenda de resultados
Calendário do 2T21
Temporada de resultados do 2º trimestre 2021 – o que esperar?
Economia
- Mercado de trabalho dos Estados Unidos no centro das atenções
Política
- Senado aprova programas de refinanciamento de dívidas
- Câmara aprova projeto que abre espaço para privatização dos Correios
- Fux reage a ataques de Bolsonaro e cancela diálogo entre poderes
- Na seara internacional, o pacote de infraestrutura continua avançando no Senado americano
Empresas
- Engie Brasil (EGIE3): Resultado Operacional do 2T21 em linha, mas lucro afetado por não recorrente; Mantemos Neutro
- Tenda (TEND3) – 2T21: Margem bruta impactada pelo maior custo de construção; ligeiramente negativo
- JHSF (JHSF3) – 2T21: Trimestre Forte, impulsionado pela sólida performance operacional
- Americanas (AMER3): Americanas abre negociação com Marisa
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo nacional e internacional
- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias de hoje do setor
Internacional
- Radar Global: Análises das principais empresas e tendências sob o nosso Radar | Petrolíferas carbono-zero
- CONEXÃO GLOBAL | Biotecnologia, a revolução da saúde
ESG
- Café com ESG: Conteúdos diários que transformam | 06/08
Veja todos os detalhes
Economia
Mercado de trabalho dos Estados Unidos no centro das atenções
- Na agenda econômica de hoje, destaque para a publicação do Relatório de Emprego dos Estados Unidos (nonfarm payroll) referente a julho. O consenso de mercado aponta para a criação de 858 mil empregos, com taxa de desemprego de 5,7% (ante 5,9% em junho), jornada média de trabalho de 34,7 horas (mesmo patamar de junho) e salários reais com crescimento de 0,3% em relação a junho e 3,9% nos últimos 12 meses. As projeções de alguns agentes do mercado recuaram após os dados decepcionantes de criação de vagas no setor privado (relatório ADP) divulgados na última quarta-feira, que mostraram adição de 330 mil ocupações em julho, frente à expectativa de 653 mil (após criação de 680 mil vagas em junho). O desempenho fraco do relatório ADP reforçou avaliações de que a disseminação da variante Delta do coronavírus estaria arrefecendo a oferta de mão de obra (normalização da força de trabalho), apesar da recuperação sólida da demanda doméstica;
- Por sua vez, os pedidos de seguro-desemprego, publicados ontem, recuaram para 385 mil na semana encerrada em 31 de julho (14 mil a menos que a publicação anterior), próximos ao menor patamar registrado desde a deflagração da pandemia. Os pedidos haviam saltado, em meados de julho, para o maior nível em dois meses, mas tal expansão parece ter sido decorrente, em grande medida, de fatores sazonais. Em síntese, os dados de pedidos de seguro-desemprego trouxeram alívio aos mercados, sustentando prognósticos de que talvez seja cedo para afirmar que a variante Delta da Covid-19 irá frear o crescimento econômico dos Estados Unidos;
- Ainda na agenda econômica internacional de hoje, destaque para a divulgação das vendas/estoques atacadistas e do crédito ao consumidor nos Estados Unidos em junho. Já publicada nesta manhã, a produção industrial da Alemanha frustrou as expectativas e recuou 1,3% entre maio e junho, após ajuste sazonal (o consenso de mercado apontava para elevação de 0,5%). Este resultado representou a terceira contração mensal consecutiva do volume produzido pela indústria alemã (vale mencionar que a queda em maio foi revisada de 0,3% para 0,8%), e contrastou com a expansão de 4,1% das encomendas às fábricas em junho. Problemas na cadeia de suprimentos, marcados pela escassez de algumas matérias-primas relevantes, continuam a impactar as atividades manufatureiras, com destaque ao setor automotivo. Neste sentido, a agenda doméstica traz hoje a divulgação dos dados de produção, vendas e estoques da indústria automobilística brasileira em julho (relatório da Anfavea);
- Em relação às contas fiscais do Brasil, lideranças do Senado estariam estudando retirar as despesas com precatórios do teto de gastos, ainda sem passar pelo crivo do Ministério da Economia. A ideia seria alterar a interpretação sobre sua natureza e configurá-la como despesa de financiamento, que não está sujeita à regra fiscal, o que poderia liberar R$ 19 bilhões no teto de 2022;
- Por fim, com relação à disseminação da variante Delta da Covid-19, a China impôs restrições adicionais à mobilidade, já que o controle das transmissões da doença é tratado como prioridade máxima pelas administrações locais. Por sua vez, o governo dos Estados Unidos está trabalhando em um plano que deve introduzir a obrigatoriedade de vacinação completa a todos os viajantes estrangeiros, enquanto a Europa pode decidir pela proibição da entrada de viajantes com origem nos Estados Unidos antes do final do verão.
Política
Senado aprova programas de refinanciamento de dívidas
- Os senadores aprovaram ontem dois projetos de lei que criam programas de refinanciamento de dívidas. O primeiro abre espaço para o parcelamento de dívidas de empresas e pessoas físicas em até 12 anos, com perdão de até 90% de juros e multas, mais amplo que o defendido pelo Ministério da Economia. O segundo permite condições mais vantajosas para pagamentos de dívidas com o Simples Nacional – os textos seguem agora para apreciação dos deputados.
Câmara aprova projeto que abre espaço para privatização dos Correios
- Os deputados aprovaram ontem projeto de lei que permite a privatização dos Correios e a quebra do monopólio da empresa nos serviços postais. O texto ainda será analisado pelos senadores antes de ir para a sanção presidencial. O governo espera submeter em dezembro o modelo de venda da estatal ao Tribunal de Contas da União.
Fux reage a ataques de Bolsonaro e cancela diálogo entre poderes
- O presidente do STF, ministro Luiz Fux, reagiu ontem às investidas de Jair Bolsonaro contra o sistema de votação eletrônico e anunciou o cancelamento de encontro entre os poderes. O episódio amplia o tensionamento de Bolsonaro com o Judiciário.
Na seara internacional, o pacote de infraestrutura continua avançando no Senado americano.
- Em sessão que durou até a madrugada desta sexta-feira, lideranças democratas tentaram chegar a um acordo para acelerar e encerrar a tramitação e despachar o projeto, mas não obtiveram o apoio requerido para fazer isso. A expectativa é que o projeto seja aprovado no fim de semana ou no início da semana que vem;
- Vale destacar ainda que o Escritório de Orçamentos do Congresso (CBO) publicou um relatório afirmando que pacote deve aumentar o déficit federal do país em USD 256 bilhões em dez anos . Apesar do valor superar expectativas, já era esperado que o relatório do CBO indicasse que as medidas de financiamento listadas no texto não iriam cobrir os USD 550 bilhões em novos gastos, portanto, ele teve impacto político limitado;
- Na seara diplomática, Biden anunciou asilo temporário a cidadãos de Hong Kong que estiverem em território americano. A medida é mais recente em série de anúncios do governo dos EUA, que procura mostrar linha dura em relação aos avanços de Beijing em Hong Kong, assim como supostos ataques cibernéticos, e deve continuar ampliando as tensões entre os países.
Empresas
Engie Brasil (EGIE3): Resultado Operacional do 2T21 em linha, mas lucro afetado por não recorrente; Mantemos Neutro
- A Engie Brasil divulgou os resultados do 2T21 neste 5 de agosto, após o fechamento do mercado. A empresa reportou um EBITDA Ajustado de R$ 1.377,6 milhões, em linha com nossa estimativa de R$ 1.453,6 milhões e com consenso de mercado de R$ 1.459,6 milhões. O resultado reflete (i) um aumento nas vendas no mercado regulado e de curto-prazo (28% acima das nossas estimativas); (ii) maiores compras de energia (R$ 628,8 milhões vs. R$ 455 milhões das nossas estimativas) resultando em uma margem de contribuição em linha com nossas estimativas;
- O Lucro Líquido foi de R$ 319 milhões, abaixo da nossa estimativa de R$ 764,2 milhões e do consenso de mercado de R$ 471,2 milhões. A diferença em relação às nossas estimativas pode ser explicada por (i) despesas financeiras acima do esperado; (ii) redução do valor recuperável (impairment) e de R$ 162,8 mi na termelétrica Jorge Lacerda e (iii) menor contribuição da subsidiária TAG;
- Além disso, a empresa aprovou uma distribuição intermediária de dividendos no valor de R$ 789,5 milhões, ou 0,9676/ação referente ao 2T21, o que significa um dividend yield de 2,6%. As ações serão negociadas “ex-dividendos” a partir de 17 de agosto de 2021. Ressaltamos que a Engie pertence à nossa carteira Top Dividendos XP. Estimamos um dividend yield de 10,4% em 2021 para as ações;
- Temos uma avaliação neutra dos resultados da Engie no 2T21, embora o lucro líquido tenha vindo abaixo do estimado, vemos como positiva a capacidade da Engie de mitigar os impactos do GSF. Mantemos nossa recomendação Neutra para a Engie Brasil, com um preço-alvo de R$ 48/ação. Clique aqui para acessar o relatório completo.
Tenda (TEND3) – 2T21: Margem bruta impactada pelo maior custo de construção; ligeiramente negativo
- A Tenda apresentou resultados mais amenos no segundo trimestre. O aumento dos custos de materiais de construção levou a uma queda na margem bruta, mas, por outro lado, a companhia vem aumentando o preço das unidades (cerca de 8% acima de 2020), o que deve diminuir o risco de novas revisões. Dito isso, embora não descartemos resultados momentaneamente mais fracos, continuamos com visão construtiva para as ações no longo prazo e mantemos nossa recomendação de compra e preço-alvo de R$38,0/ação;
- No resultado, a receita líquida foi de R$699 milhões (+6% vs. XPe; +33% ano contra ano), com margem bruta ajustada de 27,8% (-1,1 p.p vs. XPe; -4,5 p.p. ano contra ano). Os custos mais altos dos materiais de construção levaram a uma queda geral na margem bruta (tanto no segundo trimestre, no resultado a apropriar e no guidance da companhia). Por fim, o lucro líquido foi de R$34 milhões (-7% vs. XPe; -16% ano contra ano), uma vez que a margem menor compensou a receita mais forte;
- No balanço patrimonial, a tenda registrou um consumo de caixa de R$111 milhões, dos quais: i) cerca de R$60 milhões foi devido à mudança dos critérios da Caixa Econômica Federal em seus pagamentos; ii) cerca de R$40 milhões no desembolso de materiais de construção; e iii) cerca de R$8 milhões do projeto off-site (remoto). Dito isso, a dívida líquida/PL atingiu 12,4% no trimestre;
- Por fim, no off-site, a Tenda anunciou oficialmente a marca Alea para suas operações remotas (off-site). Além disso, a companhia aprovou dois projetos localizados em regiões que a companhia pretende operar e encerrou o trimestre com outros três projetos no banco de terrenos.
JHSF (JHSF3) – 2T21: Trimestre Forte, impulsionado pela sólida performance operacional
- A JHSF (JHSF3) apresentou resultados positivos no segundo trimestre de 2021, superando nossas estimativas. O desempenho foi principalmente atribuído ao maior reconhecimento de receita do segmento residencial, impulsionado pelo forte desempenho de vendas do Complexo Boa Vista e da venda de um terreno no Catarina Town. Além disso, o segmento de shopping centers apresentou um desempenho operacional robusto, com vendas dos lojistas ultrapassando os números de 2019. Esperamos uma reação positiva do mercado e reiteramos a nossa recomendação de compra e preço-alvo de R$9,70/ação;
- No lado de shopping centers e varejo, a JHSF apresentou fortes números operacionais. A taxa de ocupação permaneceu relativamente estável em 95,8% (vs. 96,2% no trimestre passado), as vendas dos lojistas foram 19% acima dos números de 2019 e as vendas nas mesmas lojas e aluguel mesmas lojas ficaram em 11,5% e 8,7%, respectivamente (versus os números de 2019). No segmento residencial (conforme anunciado na prévia operacional), a JHSF apresentou números robustos, impulsionados pelas vendas do complexo Boa Vista;
- No aspecto financeiro, a receita líquida atingiu R$662 milhões (+16% acima das nossas estimativas; +163% ano contra ano) em razão de uma contribuição acima do esperado do segmento residencial. Seu EBITDA ajustado foi R$444 milhões (+22% vs. nossas estimativas e +159% ano contra ano). Por fim, o lucro líquido foi de R$321 milhões (+7% vs. nossas projeções; +26% ano contra ano) dado uma despesa financeira acima das nossas estimativas relacionada a uma despesa não recorrente de juros anuais pagos ao FII JHSF Rio Bravo Fazenda Boa Vista. Clique aqui para ler o relatório completo.
Americanas (AMER3): Americanas abre negociação com Marisa
- A Americanas e a Marisa publicaram um fato relevante comunicando que estão tendo conversas preliminares sobre uma possível combinação de negócios;
- De acordo com notícias, a potencial aquisição da Marisa seria feita através de uma combinação de ações e caixa, mas não há indicativo de qual seria o valor. Hoje a Marisa possui um valor de mercado de R$1,9 bilhões de reais;
- Caso a operação ocorra, vemos alguns aspectos positivos com uma possível combinação de negócios como: (i) adição da categoria de moda ao ecossistema da Americanas através de uma marca reconhecida; (ii) ampla capilaridade nacional, com 355 lojas em todos estados brasileiros (53% no Sudeste); (iii) potencial de sinergias entre Ame (braço financeiro da Americanas) e o MBank (banco digital da Marisa) ao reforçar a atração da classe C para o segmento financeiro da AMER; e (iv) sinergia entre base de clientes das duas companhias, dado que a Marisa atende principalmente as classes B/C. No entanto, teríamos que entender qual o valor da transação para estimar se há uma potencial criação de valor, dado que a Marisa tem passado por uma forte reestruturação recentemente e tem enfrentado desafios para melhorar seus resultados. Mantemos recomendação de Compra para AMER3 e LAME4, com preço alvo de R$82,0 e R$12,0, respectivamente.
Notícias Diárias do Setor Financeiro
- Acesse este relatório com notícias do setor financeiro que complementam nossos comentários publicados no Morning Call, mas que não consideramos relevantes o suficiente para serem analisadas. Aqui você encontra o título com o link para a fonte original da notícia, além de uma breve descrição do conteúdo;
- Clique aqui para acessar o relatório.
Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo nacional e internacional
- Nesta publicação diária, trazemos as principais notícias do setor de varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.) nacional e internacional, complementando nossa visão sobre as tendências e acontecimentos mais importantes do dia. Além disso, o relatório contém um resumo dos múltiplos e recomendações para as empresas de nossa cobertura;
- Clique aqui para acessar o relatório.
Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias de hoje do setor
- Quais tópicos costumamos abordar? Notícias relevantes para os segmentos de proteínas (bovina, suína e frango); açúcar & etanol; milho e soja; exportações brasileiras; dentre outras. Confira os destaques de hoje:
- Na Austrália, JBS compra segunda maior produtora de salmão do país para entrar no mercado de aquicultura (Valor);
- Globalmente, índice de preços da FAO voltou a cair em julho, pelo segundo mês consecutivo (Valor);
- Nos EUA, vendas de soja seguem em ritmo lento diante de aparente falta de interesse da China (Reuters);
- Clique aqui para acessar o relatório completo: Clipping XP Agro, Alimentos e Bebidas.
Internacional
Radar Global: Análises das principais empresas e tendências sob o nosso Radar | Petrolíferas carbono-zero
- Exxon Mobil visa tornar-se mais sustentável e reduzir suas emissões de carbono;
- Biden deseja que 50% da frota de veículos americana seja composta por veículos elétricos até 2030;
- Uber registra prejuízo maior que o esperado e desaponta investidores;
- Goldman Sachs aumenta seu preço alvo para o S&P 500 em 2021 e 2022;
- Acesse aqui o relatório internacional.
CONEXÃO GLOBAL | Biotecnologia, a revolução da saúde
- O desenvolvimento científico segue em curso na busca por tratamentos revolucionários;
- Com o envelhecimento do mundo, os gastos com saúde tentem a aumentar, beneficiando o setor;
- Por outro lado, fazer a seleção de boas empresas na indústria de biotecnologia não é tarefa fácil, visto que não se sabe quais medicamentos ou tratamentos terão sucesso no futuro. Para ler o relatório completo, clique aqui.
ESG
Café com ESG: Conteúdos diários que transformam | 06/08
- Neste relatório diário publicado todas as manhãs pelo time ESG do Research da XP, buscamos trazer as últimas notícias para que você comece o dia bem informado e fique por dentro do que o Brasil e o mundo falam sobre um tema que tem ficado cada vez mais relevante: ESG – do termo em inglês Environmental, Social and Governance ou, em português, ASG – Ambiental, Social e Governança;
- Quais tópicos abordamos ao longo do conteúdo? (i) Notícias no Brasil e no mundo acerca do tema ESG; (ii) Performance dos principais índices ESG em diferentes países; (iii) Comparativo da performance histórica do Ibovespa vs. ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial, da B3); e (iv) Lista com os últimos relatórios publicados pelo Research ESG da XP;
- Por que essas informações são importantes? Porque elas indicam os temas dentro da agenda ESG que estão sendo cada vez mais monitoradas por parte dos investidores e das empresas, e podem impactar os preços das ações de diferentes companhias. Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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