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Ibovespa bate recorde nominal com anúncio da CoronaVac, mas risco fiscal e do Covid-19 ainda contaminam o cenário doméstico.

Tudo o que você precisa saber sobre os mercados nacional e internacional, com análises econômicas e políticas sobre fatos que podem impactar seus investimentos.

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IBOVESPA 2,80% | 122.386 Pontos

CÂMBIO 1,89% | 5,40/USD

O que pode impactar o mercado hoje

O Ibovespa fechou em alta de 2,80% nesta quinta-feira e bateu máxima histórica nominal aos 122.386 pontos. O forte desempenho foi puxado pelas ações dos bancos, por ações ligadas a commodities e pelo anúncio do governo de São Paulo da eficiência de 78% da vacina CoronaVac que foi desenvolvida em parceria com o Instituto Butantan. Entretanto, o dólar comercial teve forte alta de 1,89% cotado agora aos R$/US$ 5,40. As taxas futuras de juros fecharam o dia de ontem novamente em alta, puxadas por questões técnicas de mercado e pelo receio em relação ao risco fiscal, principalmente em relação a manobras ao teto de gastos e eventual retorno do auxílio emergencial caso o cenário da covid-19 piore muito no Brasil. Ainda ontem, houve a primeira oferta de LTN do Tesouro Nacional, quase integralmente absorvida. Já os lotes de NTN-F e LFT foram vendidos em sua totalidade. DI jan/22 fechou em 3,02%; DI jan/24 encerrou em 5,57%; DI jan/26 foi para 6,59%; e DI jan/28 fechou em 7,23%.

No cenário internacional, enfrentando pressões de aliados, o presidente Donald Trump mudou o discurso e condenou a invasão do Capitólio e concedeu a vitória a Joe Biden. O republicano enfrenta pedidos de impeachment e da aplicação da 25a Emenda à Constituição entre os democratas, que o afastaria da presidência nos últimos dias de seu mandato. Vale ressaltar que a fala do republicano reduz incertezas sobre potenciais agitações nos últimos dias de seu mandato.

No Brasil, o destaque segue para as movimentações partidárias na disputa pelas presidências no Congresso. No Senado, Rodrigo Pacheco, do DEM, amplia adesões a sua candidatura, enquanto, na Câmara, dissidentes bolsonaristas no PSL fizeram movimento para levar o partido a apoiar Arthur Lira, do PP. Ainda que o movimento não vingue formalmente, é uma demonstração de força contra a candidatura de Baleia Rossi, do MDB.

Destaque também para as falas de Jair Bolsonaro conectando o ataque ao Capitólio nos EUA às eleições presidenciais de 2022 no Brasil, estimulando desconfiança sobre o sistema de votação eletrônico.

Ainda em evidência, o anúncio do governo de São Paulo da efetividade da Coronavac e o calendário do governo federal que prevê, no cenário otimista, o início da imunização para o dia 20 de janeiro.

Em economia, a melhora da taxa de desemprego na Zona do Euro e a possível eficácia da vacina da Pfizer em proteger contra as novas variantes do coronavírus trazem boas perspectivas. Nos Estados Unidos, dados mais positivos da atividade industrial do setor de serviços americano reforçam o otimismo. Hoje será divulgado o relatório de emprego (payroll) dos Estados Unidos de dezembro.

Já na economia brasileira, o número de casos de COVID-19 continua acelerando e aumentando o receio de que novos estímulos fiscais possam ser implementados. Em meio à fragilidade do mercado de trabalho do país em 2020, os jornais chamam atenção para a nova versão da Carteira Verde e Amarela prevista pelo governo para combater o desemprego no pós-pandemia.

Pelo lado das empresas, segundo o noticiário, a Cogna está negociando a venda e compra de ativos com a Eleva Educação (empresa privada) que em seguida foi confirmada pela empresa. Essa transação poderia reduzir a alavancagem da companhia, o que é positivo, mas não suficiente para compensar a pressão dos resultados negativos de curto e médio prazos, portanto, permanecemos com recomendação neutra com preço alvo de R$ 5,10/ação para Cogna. Clique aqui para conferir o relatório completo.

Tópicos do dia

Brasil

  1. Cenário internacional mais positivo, mas incertezas permanecem elevadas no Brasil

Internacional

  1. Política internacional: Donald Trump muda discurso, condena invasão do Capitólio e concede a vitória a Joe Biden

Empresas

  1. Petrobras (PETR4): Companhia registra recorde de produção de petróleo em 2020, reiteramos COMPRA
  2. Aura (AURA33): Produção trimestral recorde devido ao melhor desempenho das minas brasileiras
  3. Cogna Educação (COGN3): a Cogna poderia vender sua operação de escolas para a Eleva Educação e comprar a operação de sistemas de ensino da Eleva


Veja todos os detalhes

Brasil

Cenário internacional mais positivo, mas incertezas permanecem elevadas no Brasil

  • O cenário econômico internacional parece, aos poucos, mais positivo. Na Europa, a taxa de desemprego da Zona do Euro apresentou queda pelo quarto mês consecutivo, passando de 8,4% em outubro para 8,3% em novembro. A pesquisa da Pfizer em parceria com a Universidade do Texas também traz boas perspectivas, ao sugerir que sua vacina contra a COVID-19 é capaz de proteger contra as novas variantes do coronavírus descobertas inicialmente no Reino Unido;
  • Nos Estados Unidos, as incertezas também diminuíram. Depois de o Congresso ter certificado a vitória de Joe Biden na eleição presidencial de 2020, o presidente Donald Trump reconheceu ontem que um novo governo assumirá no dia 20 de janeiro. Do lado de indicadores econômicos, o índice de atividade industrial do setor de serviços americano aumentou de 55,9 em novembro para 57,2 em dezembro. Hoje será divulgado o relatório de emprego (payroll) dos Estados Unidos. O mercado espera resultados mais tímidos depois da divulgação de fechamento de 123 mil vagas de emprego no setor privado americano em dezembro;
  • Se por um lado o cenário internacional parece mais positivo, no Brasil, as incertezas continuam. A aceleração de casos de coronavírus no país aumentam as preocupações de que haja mais pressões pela ampliação de medidas fiscais para amenizar os impactos da pandemia. No mercado de trabalho, mais de 6,7 milhões de trabalhadores pediram seguro-desemprego em 2020, nível 1,9% maior do que o registrado em 2019. Os jornais chamam atenção hoje para a nova versão da Carteira Verde e Amarela prevista pelo governo para combater o desemprego no pós-pandemia. Ao longo do dia, serão divulgados a produção industrial referente a novembro e o relatório mensal da Anfavea.

Internacional

Política internacional: Donald Trump muda discurso, condena invasão do Capitólio e concede a vitória a Joe Biden

  • Enfrentando pressões de aliados, o presidente Donald Trump mudou o discurso e condenou a invasão do Capitólio e concedeu a vitória a Joe Biden. O republicano enfrenta pedidos de impeachment e da aplicação da 25a Emenda à Constituição entre democratas, que o afastaria da presidência nos últimos dias de seu mandato, assim como renúncias de secretários e assessores dentro da Casa Branca que criticaram sua postura inicial. Vale ressaltar que a fala do republicano reduz incertezas sobre potenciais agitações nos últimos dias de seu mandato.

Empresas

Petrobras (PETR4): Companhia registra recorde de produção de petróleo em 2020, reiteramos COMPRA

  • Ontem, a Petrobras informou, via comunicado ao mercado, que registrou em 2020 recordes na sua produção anual de óleo e na sua produção anual total (óleo e gás natural). Os valores realizados de produção coincidem com o centro das metas de produção revisadas pela companhia em outubro de 2020;
  • Segundo a companhia, em 2020 foram produzidos 2,28 milhões de barris por dia (bpd) de óleo, em linha com nossas estimativas de 2,29 milhões de bpd. Já a produção anual total (óleo e gás natural) foi de 2,84 milhões de barris de óleo equivalente por dia (boed) ligeiramente abaixo da nossa estimativa de 2,89 milhões de boed;
  • O resultado reforça a estratégia da companhia de maior foco em ativos de classe mundial em águas profundas e ultraprofundas. A produção no pré-sal totalizou 1,86 milhão de boed em 2020, representando 66% da produção total da Petrobras. Em 2015, essa produção no pré-sal correspondia a 24% da produção total da Petrobras;
  • Temos uma avaliação positiva dos números divulgados, embora eles tenham vindo em linha com nossas estimativas. Reiteramos nossa recomendação de Compra na Petrobras com preços-alvo de R$ 35,00 para PETR4 e PETR3.

Aura (AURA33): Produção trimestral recorde devido ao melhor desempenho das minas brasileiras

  • A empresa anunciou seus resultados preliminares de produção para o 4T20. A produção trimestral recorde de 69kGEO (onça equivalente em ouro) representa um crescimento de +20% T/T (+29% A/A);
  • Destacamos a declaração de produção comercial na mina Gold Road, embora tenha apresentado um teor abaixo do esperado no período. A produção total no 4T20 foi de 4,8kGEO;
  • Em San Andres, apesar da produção ter sido menor do que o esperado devido às tempestades tropicais em outubro e novembro, ficou estável na comparação trimestral e anual (18,8kGEO);
  • Maiores teores e maior quantidade de minério extraído na mina de Ernesto resultaram em produção recorde no período, desde seu início em 2016 (26,3kGEO, +35% T/T, +79% A/A).
  • Devido ao sequenciamento da mina de Aranzazu, os níveis mais baixos esperados resultaram em uma produção de 19kGEO (+6% T/T, -4% A/A). A Aura espera aumentar ainda mais a capacidade em 2021, atingindo 100kt de minério extraído por mês no segundo semestre do ano;
  • Vemos os dados de produção como positivos, considerando o cenário desafiador ao longo de 2020. Reiteramos nossa recomendação de Compra para o nome (preço-alvo de R$95/BDR).

Cogna Educação (COGN3): a Cogna poderia vender sua operação de escolas para a Eleva Educação e comprar a operação de sistemas de ensino da Eleva

  • A divisão de escolas de educação básica da Cogna (Saber) possuí 52 escolas que geraram um EBITDA de R$182 milhões nos últimos 12 meses;
  • A Eleva tem cerca de 200mil alunos usando seus sistemas de ensino;
  • Se assumirmos a venda da Saber a uma avaliação de 10x EBITDA, isso poderia implicar em uma entrada de caixa de R$1,8 bilhão; e se assumirmos a compra dos sistemas de ensino da Eleva por R$2k/aluno (valor normalmente gasto nessas transações), isso poderia representar uma saída de caixa de R$400M;
  • Em suma, se confirmada, a operação poderia representar uma redução na dívida líquida da empresa na ordem de R$1,4 bilhão, o que reduziria a alavancagem da empresa para 1,9x (Dívida Líquida/EBITDA) para 2021 comparado a nossa estimativa atual de 3,1x;
  • As notícias, se a transação for confirmada, podem ser positivas em termos de alavancagem, porém não suficientes para compensar o fluxo de notícias negativas vindos da pressão de curto e médio prazo sobre os resultados que esperamos. Consequentemente, permanecemos com recomendação de Neutra para COGN3 com um preço alvo de R$5,1/ação. Clique aqui para conferir o relatório completo.
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