IBOVESPA +0,20% | 128.284 Pontos
CÂMBIO -0,12% | 5,13/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Ibovespa
O Ibovespa fechou em alta ontem, aos 128.284 pontos (+0,2%). O índice foi impulsionado pelo avanço da Vale (VALE3, +0,7%) e de siderúrgicas, devido ao aumento do preço do minério de ferro na China de 2,6%.
O destaque positivo da sessão foi o setor de frigoríficos, liderado por Minerva (BEEF3, +9,4%), após as empresas apresentarem resultados do 1T24 considerados positivos pelo mercado. Já o principal destaque negativo foi a Petrobras (PETR3, -1,8%; PETR4, -2,8%), com o mercado ainda reagindo negativamente a demissão do CEO da estatal.
Para o pregão desta sexta-feira, destaque para múltiplos dados econômicos da China como: produção industrial, vendas no varejo, investimentos em ativos fixos, e taxa de desemprego; todos referentes ao mês de abril. Já nos EUA, teremos indicadores antecedentes e, na Zona do Euro, dados de inflação ao consumidor – ambos também referentes ao mês de abril.
Renda Fixa
A curva de juros encerrou a sessão de quinta-feira em alta. O mercado local acompanhou o movimento observado nas Treasuries – títulos soberanos dos Estados Unidos, que reagiram a discursos de dirigentes do Federal Reserve (Fed, banco central americano) reforçando a necessidade da manutenção das taxas de juros mais altas por mais tempo por lá. O rendimento das T-Notes de 2 anos fechou em 4,78% (alta de 5,0bps) e o de 10 anos em 4,38% (alta de 2,0bps). Por aqui, os agentes a seguem precificando prêmios adicionais de risco nos ativos desde a decisão dividida do Copom, intensificada com a intervenção do governo na Petrobras. DI jan/25 fechou em 10,365% (alta de 1,5bps vs. pregão anterior); DI jan/26 em 10,61% (alta de 4bps); DI jan/27 em 10,93% (alta de 5bps); DI jan/29 em 11,41% (alta de 7bps).
Mercados globais
Nesta sexta-feira, os mercados operam sem direção definida nos Estados Unidos (S&P 500: 0,0%; Nasdaq 100: 0,0%), após dados da inflação ao consumidor americano (CPI) referente a abril terem vindo em linha com as expectativas. Os índices de ações americanos operam próximos aos seus níveis de máxima histórica.
Na Europa, as bolsas operam em queda (Stoxx 600: -0,3%). Na China, as bolsas fecharam o dia em alta (CSI 300: 1,0%; HSI: 0,9%) após anúncio de uma série de estímulos ao setor imobiliário, que enfrenta uma crise desde 2021 e afeta a confiança do país.
Economia
Combo de indicadores de atividade econômica da China é divulgado com sinais mistos. Nos EUA, a produção industrial de abril frustrou as expectativas de mercado e a inflação ao consumidor vem conforme o esperado na Zona do Euro. No Brasil, o esforço fiscal do governo para o auxílio ao Rio Grande do Sul ultrapassa R$ 30 bilhões.
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Economia
Atividade econômica revela sinais mistos na China; agenda econômica sem indicadores nessa sexta-feira
- – No Brasil, a agenda econômica está vazia nessa sexta-feira. Após o anúncio de voucher de R$ 5.100 para 200 mil famílias, os auxílios ao Rio Grande do Sul chegam a R$ 30,9 bilhões, segundo nosso levantamento. Desse modo, com as medidas anunciadas até o momento, nossa projeção de déficit primário passou de R$ 67,1 bilhões (0,6% do PIB) para R$ 86,0 bilhões (0,7% do PIB).
- – Na China, dados de atividade econômica de abril foram divulgados com sinais mistos. A produção industrial avançou 6,7% a/a, bem acima das expectativas de 5,5% de mercado. As vendas no varejo, por sua vez, desaceleraram de 3,1% a/a para 2,3% a/a (exp. 3,7%). Já os investimentos em ativos fixos urbanos cresceram 4,2% a/a, levemente abaixo do esperado (4,5%). Após a divulgação dos dados, o governo chinês anunciou uma tentativa de reforçar o mercado imobiliário, flexibilizando as regras hipotecárias e incentivando os governos locais a comprar casas não vendidas para conversão em habitação a preços acessíveis.
- – Nos EUA, mais um dado de atividade econômica fraco. A produção industrial de abril ficou estável em relação ao mês anterior (exp. +0,1% m/m), puxada principalmente por queda na produção de veículos. Na última semana, pedidos iniciais de seguro-desemprego ficaram em 222 mil, frente a 220 mil esperados.
- – Na Zona do Euro, a leitura final de inflação de abril veio em linha com a prévia, tanto para o índice cheio (2,7%) quanto para o núcleo (2,4%), métrica que expurga itens mais voláteis. A melhora na inflação corrente e fraqueza da atividade econômica na região devem fazer com que o Banco Central Europeu corte juros já neste trimestre.
Commodities
Papel e Celulose: Volumes de embalagens de papelão ondulado aumentam 13% A/A em abr’24; Futuros para Jun’24 a US$723/t
- Esta semana, observamos:
- (i) Os volumes de embalagens de papelão ondulado aumentaram 13% A/A em abr’24, de acordo com dados preliminares da Empapel.
- (ii) A Suzano reportou resultados do 1T24 ligeiramente abaixo do esperado, com o desempenho dos volumes de celulose como o destaque negativo sobre os resultados.
- (iii) Os futuros chineses de BHKP estão atualmente em US$ 723/t para Jun’24 (estáveis S/S) e ligeiramente acima dos preços spot da BHKP de US$ 720/t na China e, finalmente,
- (iv) A Suzano está sendo negociada a 5,1x EV/EBITDA forward quando excluído Cerrado, um desconto de 27% quando comparada à sua média histórica de 7,0x e 5% de desconto em relação aos players do mercado de celulose.
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Empresas
Orizon (ORVR3): Resultados do 1T24; Números operacionais positivos
- A Orizon reportou resultados positivos no 1T24 com EBITDA ajustado de R$ 99,8 milhões, +14,6% acima das nossas estimativas;
- A melhoria da eficiência operacional (redução do custo por tonelada) e o aumento do preço médio de disposição final (de R$ 65,4 por tonelada no 1T23 para R$ 75,7/tonelada no 1T24) sustentaram o aumento da margem bruta de 49,4% para 58,3% A/A;
- Além disso, o reconhecimento da receita adicional de créditos de carbono de João Pessoa impulsionou os resultados;
- Por outro lado, a descontinuação do negócio de Engenharia Ambiental impactou negativamente os resultados A/A;
- Mantemos uma visão otimista da empresa com recomendação de Compra e preço-alVo de R$ 47/ação;
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Equatorial (EQTL3): 1Q24 Earnings; Positivo para Distribuição e Negativo para Geração
- Temos uma avaliação neutra dos resultados do 1T24 da Equatorial;
- O Ebitda ajustado ficou em linha com nossas expectativas, refletindo expansão de volume e aumento de tarifas no segmento de distribuição;
- Por outro lado, o resultado da Echoenergia foi prejudicado por recursos eólicos fracos;
- Mantemos nossa recomendação de Compra na Equatorial, com preço-alvo de R$39/ação;
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Rede D’Or (RDOR3): Aumentando o foco nos principais negócios
- A Rede D’Or (RDOR3) anunciou a venda de sua participação na D’Or Consultoria:
- O valor da transação será de R$ 800 milhões e o comprador – MDS – pagará 65% adiantado e os 35% restantes em três parcelas de earn-out;
- A transação é pequena para a RDOR (1,2% do valor de mercado e 3% da dívida líquida), mas acreditamos que ela sinaliza que a empresa está disposta a aumentar o foco em seus principais negócios.
- Consideramos a transação neutra devido ao seu pequeno porte, mas observamos que continuamos vendo a Rede D’Or como uma das empresas mais bem posicionadas em nossa cobertura de saúde;
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Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- BC autoriza reorganização societária do Itaú com cisão total do BBA (Valor);
- Estrangeiros retiram R$ 13,8 milhões da Bolsa em 14 de maio (Valor);
- AIG VENDERÁ 20% DA COREBRIDGE PARA A NIPPON LIFE POR US$ 3,8 BILHÕES (Broadcast);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
- Techfin da Totvs com Itaú amplia portfólio e avança no ‘ERP banking’ (Finsiders);
- Fundos do BTG Pactual ampliam participação na V.tal para 83% (Teletime);
- Unifique será mais “conservadora” em aquisições de ISPs, diz CEO (Telesíntese);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- Fazenda oferece desconto de até 80% para encerrar disputa bilionária sobre subvenção de ICMS (Folha de São Paulo);
- Luciano Hang diz que defendeu igualdade com estrangeiros e isenção de imposto até US$ 50 (Valor Econômico);
- Empresas aguardam decisão de Zanin que restaura desoneração da folha (Estadão);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Saúde: XP Daily | Sua dose diária de notícias
- Dasa planeja vender um único ativo para concluir aumento de capital (Valor Econômico);
- Rede D’Or vende participação na D’Or Consultoria para MDS, por R$ 800 milhões (O Globo);
- Deputado começa a colher assinaturas para abertura de CPI dos Planos de Saúde (Folha);
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- XP Daily: As principais notícias do setor Imobiliário
- Com acordo governo-Congresso, AGU pede ao STF suspensão de decisão sobre desoneração (Infomoney);
- Por que a MRV quer separar a Resia, subsidiária nos EUA, da incorporação brasileira (Infomoney);
- “Pode não cair mais em 2024”: bancos elevam projeção para Selic após ata do Copom (Infomoney);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- Ação da AES Brasil sobe 13,8% com expectativas após venda para Auren, que fecha em queda (Valor Econômico);
- Matriz elétrica teve ampliação de 1,5 GW em abril, com 47 novas usinas (Gov);
- Equatorial espera ‘água baixar’ para calcular impactos na concessão no RS, diz CEO (MegaWhat);
- Clique aqui para acessar o relatório.
Estratégia
Uma temporada de resultados melhor do que o esperado | Gráfico da semana
- Nesta semana, chegamos praticamente ao final da temporada de resultados do primeiro trimestre de 2024. As últimas temporadas de resultado têm refletido um micro desafiador: desde o primeiro trimestre de 2023 o Ibovespa tem reportado um declínio consistente dos lucros operacionais (EBITDA);
- Apesar do cenário global ter se tornado mais adverso ao longo dos últimos meses, os resultados dessa primeira safra de 2024 surpreenderam;
- Olhando para frente, o mercado projeta uma continuidade na recuperação dos lucros. Porém, as incertezas macro, principalmente em relação à trajetória de juros, continuam, e seus impactos devem continuar a ser monitorados;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- Treasury yields are little changed as investors weigh state of the economy (CNBC);
- Alocação de longo prazo prática e simples, sem ser simplista (Valor);
- Fazenda prevê PIB de 2,5% em 2024 e eleva para 3,70% a projeção para a inflação no ano (Estadão);
- Dasa planeja vender um único ativo para concluir aumento de capital (Valor);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- HSML11 anuncia 4ª emissão de cotas e busca captar R$ 200 milhões; veja detalhes (FIIs);
- Com mais de 700 mil m² de estoque de escritórios, região da Berrini mantém absorção líquida positiva (SiiLa);
- Impacto para FIIs expostos aos CRIs que financiaram sede da Vibra é limitado, diz XP (InfoMoney);
- Clique aqui para acessar o relatório.
ESG
Desafios no setor eólico no Brasil motiva busca por mercado americano | Café com ESG, 17/05
- O mercado encerrou o pregão de quinta-feira em alta, com o IBOV e o ISE subindo 0,20% e 0,49%, respectivamente;
- No Brasil, (i) a dificuldade de fechar contratos no setor de energia eólica tem levado a uma piora da cadeia de suprimentos no setor, fazendo com que fabricantes nacionais de equipamentos olhem para o mercado americano como uma opção viável para a recuperação de lucros; e (ii) de acordo com a embaixadora americana no Brasil, Elizabeth Bagley, o país irá anunciar, junto aos Estados Unidos, uma parceria visando o fornecimento de minerais críticos para projetos de transição energética, o que inclui hidrogênio verde e biocombustíveis;
- No internacional, empresas chinesas de biocombustível estão investindo na construção de fábricas focadas em transformar óleo de cozinha usado em combustível para aviação, visando suprir a demanda doméstica e internacional por combustíveis “verdes” nesse segmento;
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
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