Bolsas globais amanhecem de lado; dados de inflação nos EUA e IPCA são destaques na semana

O que pode impactar o mercado hoje

Destaques da semana

Mercados amanhecem de lado, aguardando importantes dados de inflação que serão divulgados essa semana. Nos EUA, a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) ocorrerá na quarta-feira (10), assim como na China, com a divulgação dos dados de inflação ao consumidor e ao produtor. Já no Brasil, o IPCA do mês de abril será divulgado na sexta-feira (12). Nessa semana também teremos a divulgação dos resultados do primeiro trimestre de 2023 de nomes importantes como Petrobras, Natura, JBS e JHSF.

Mercados Globais

Os índices americanos (S&P 500 +0,1%, Nasdaq 0%) negociam no zero a zero, com os bancos regionais subindo mais de 2%, se recuperando das quedas da semana passada. O destaque do final de semana foi a reunião anual da Berkshire Hathaway em Omaha, Nebraska, onde Warren Buffet e Charlie Munger discutiram uma série de assuntos desde a turbulência no setor bancário, inteligência artificial, geopolítica, e também a sucessão da companhia. Os lucros operacionais da Berkshire cresceram 13% A/A no primeiro trimestre deste ano, puxado pelos resultados do segmento de seguradoras. Na Europa, as bolsas operam em leve alta (EuroStoxx +0,3%) puxada por ações de bancos e com os investidores aguardando a decisão de juros pelo Banco Central da Inglaterra (BoE) na quinta-feira. Já na Ásia, os principais índices (Hang Seng +1,2%, CSI 300 +1,1%) fecharam no positivo na esteira das altas de Wall Street da semana passada. A temporada de resultados do primeiro trimestre começa a perder força, mas ainda temos alguns nomes importantes divulgando: Disney reporta na quarta-feira, e JD na quinta – ambos fazem parte da carteira recomendada de BDRs.

Brasil

Os mercados acompanharão de perto as discussões sobre a nova lei fiscal no Congresso e os nomes que serão indicados pelo presidente Lula para o Banco Central (há duas vagas abertas na diretoria do BCB). No fim de semana, o presidente Lula repetiu que o Banco Central tem autonomia, mas não é intocável. No calendário de indicadores econômicos, destaque para a produção industrial de março na quarta-feira e o IPCA de abril na sexta-feira.

Mercados na semana passada

Depois de uma forte alta na sexta-feira, o Ibovespa terminou a primeira semana de maio com leves ganhos de +0,7% aos 105.148 pontos. O Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a taxa Selic em 13,75% pela sexta reunião consecutiva. Segundo o nosso time de Economia, o comunicado condiz com o cenário de flexibilização monetária gradual a partir do segundo semestre, com a taxa Selic atingindo 12% no final deste ano e 11% no primeiro semestre de 2024. Quanto aos juros americanos, o Federal Reserve optou por mais uma alta de 0,25 p.p. levando para um intervalo entre 5% e 5,25%, em linha com as expectativas. No comunicado pós-reunião, o comitê deixou as portas abertas para a próximas decisões. As taxas futuras de juros fecharam a primeira semana de maio em queda, principalmente nos vértices médios e longos. DI jan/24 oscilou de 13,215% para 13,195%; DI jan/25 passou de 11,76% para 11,68%; DI jan/26 recuou de 11,415% para 11,335%; e DI jan/27 caiu de 11,485% para 11,44%.

Resumo da Semana

Depois de uma forte alta na sexta-feira, o Ibovespa terminou a primeira semana de maio com leves ganhos de +0,7% aos 105.148 pontos. A maior alta da semana foi de Braskem (BRKM5) que subiu 20,1%, após notícias de uma possível oferta da Adnoc, estatal de petróleo de Abu Dhabi, junto ao fundo americano Apollo pelo controle da companhia. Na outra ponta, Carrefour (CFRB3) acumulou queda de 18% após resultados do primeiro trimestre desapontarem, com a empresa sinalizando perspectivas mais desafiadoras a frente. Na agenda econômica, os destaques dos últimos dias foram decisões de política monetária no Brasil, nos EUA, e na Europa. No Brasil, o Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a taxa Selic em 13,75% pela sexta reunião consecutiva. Segundo o nosso time de Economia, o comunicado condiz com o cenário de flexibilização monetária gradual a partir do segundo semestre, com a taxa Selic atingindo 12% no final deste ano e 11% no primeiro semestre de 2024. Quanto aos juros americanos, o Federal Reserve optou por mais uma alta de 0,25 p.p. levando para um intervalo entre 5% e 5,25%, em linha com as expectativas. No comunicado pós-reunião, o comitê deixou as portas abertas para a próximas decisões. Com isso, o mercado começou a precificar corte de juros até o final deste ano. No entanto, prevemos o início do ciclo de flexibilização apenas no primeiro trimestre de 2024. Política monetária também foi destaque na Europa. O Banco Central Europeu (BCE) também decidiu aumentar as taxas de juros em 0,25 p.p., desacelerando o ritmo de aumento em relação às reuniões anteriores mas sem uma indicação futura clara. Sendo assim, projetamos que o BCE continuará apertar a política monetária nas próximas reuniões. Nos EUA, além da decisão do Federal Reserve, os mercados repercutiram mais incertezas em relação ao setor bancário, e os dados do payroll. Na segunda-feira, houve mais um resgate de um banco regional americano, o First Republic Bank, cujos ativos foram comprados pelo JP Morgan com apoio de reguladores — evento que derrubou os papeis do setor. Após alguns dias, foi a vez dos mercados se preocuparem com a PacWest, que caiu 50% na quinta-feira, antes de voltar a subir 80% no dia seguinte depois de um alívio no setor com discussões de que vendas a descoberto seriam banidas como medida para estancar a crise. O apetite ao risco voltou aos mercados também depois dos resultados Apple surpreenderem, empresa de maior valor de mercado na bolsa americana. Além disso, a semana foi marcada pelo relatório do mercado de trabalho que veio acima das estimativas, com 253 mil novas vagas criadas em abril vs. expectativas de 180 mil.

Veja todos os detalhes

Agenda de resultados

Iochp-Maxion (MYPK3): Depois do fechamento
Direcional (DIRR3): Depois do fechamento
Grupo Natura (NTCO3: Depois do fechamento
Grupo SBF (SBFG3): Depois do fechamento
Pague Menos (PGMN3): Depois do fechamento

inter (INBR32): Antes da Abertura
Itau Unibanco (ITUB4): Antes da Abertura
CBA (CBAV3): Depois do fechamento
Tim (TIMS3): Depois do fechamento
TOTVS (TOTS3): Depois do fechamento

Acompanhe todas as análises dos resultados
Calendário do 1T23
Temporada de resultados do 1º trimestre 2023 – o que esperar?

Economia

Mais uma semana importante para inflação e política monetária no mundo

• Os números do mercado de trabalho dos EUA ficaram acima das expectativas na sexta-feira, principalmente os indicadores de rendimentos mensais. A economia criou 253 mil empregos em abril, bem acima das expectativas (consenso: 185 mil; XP: 125 mil). Os números de fevereiro e março, no entanto, foram revisados ​​consideravelmente para baixo, de forma que a criação de empregos combinada nos dois meses os meses foi 149k menor do que o divulgado anteriormente. Os ganhos por hora aumentaram 0,48% mês a mês em abril (consenso: 0,3% m/m). A taxa de desemprego caiu de 3,5% para 3,4% (consenso: 3,6%), enquanto o número de desocupados caiu de 5,8 milhões para 5,7 milhões. No geral, os dados oficiais continuam apontando para um mercado de trabalho aquecido nos EUA, o que sugere que o Fed (banco central americano) terá que manter a política monetária apertada por um longo período para reduzir a inflação. Prevemos que a taxa básida de juros permaneça nos níveis atuais pelo menos até o final do ano;
• Esta semana sairá mais um indicador importante para o Fed: a inflação de preços ao consumidor (IPC) de abril, na quarta-feira. O mercado espera que o CPI anual permaneça em 5,0%¨; enquanto o núcleo do CPI cairia ligeiramente, de 5,6% para 5,5%;
• No fim de semana, a secretária do Tesouro dos Estados Unidos, Janet Yellen, alertou para uma “crise constitucional” que põe em risco o sistema econômico e financeiro caso o Congresso não eleve o teto da dívida federal. Yellen acrescentou que o limite pode ser atingido já em 1º de junho.
• Esta é mais uma semana movimentada para política monetária global e inflação. Haverá decisões de juros no Reino Unido, Chile, Polônia e Peru; e divulgação atas de reunão de política monetária no Brasil, Suécia, Hungria e Polônia. Sobre a inflação, além dos EUA mencionados acima, teremos dados de inflação ao consumidor no Brasil, China, México, Hungria, Índia, Rússia e Argentina;
• No Brasil, os mercados acompanharão de perto as discussões sobre a nova lei fiscal no Congresso e os nomes que serão indicados pelo presidente Lula para o Banco Central (há duas vagas abertas na diretoria do BCB). No fim de semana, o presidente Lula repetiu que o Banco Central tem autonomia, mas não é intocável. No calendário de indicadores econômicos, destaque para a produção industrial de março na quarta-feira e o IPCA de abril na sexta-feira.

Commodities

Comentário Semanal Agro | Grãos com desconto, boi sem comprador e açúcar sem vendedor

• Grãos: Tensões entre Rússia e Ucrânia voltam a trazer risco para grãos que têm semana de alta;
• Carnes: Exportação de abril não empolga para carne bovina e de frango, ambas abaixo de abr/22, mas suína cresce 14% na comparação mensal;
• Açúcar e Etanol:  O açúcar finalmente teve reversão nos preços, com grande entrega física de 940 mil t contra o contrato maio;
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Empresas

3R Petroleum (RRRP3) | O último capítulo da saga da conclusão da aquisição de Potiguar parece próximo

• Recebemos informações do IBAMA, órgão federal do meio ambiente do Brasil, sobre os pré-requisitos restantes no processo transferência de licenças ambientais do Polo Potiguar (Ubarana);
• Em 19 de abril, foi emitida carta conjunta da 3R e da Petrobras respondendo às questões remanescentes. A equipe técnica do IBAMA está avaliando as respostas e espera concluir sua análise em maio;
• Esta informação reforçou nossa confiança de que a conclusão da aquisição de Potiguar será finalizada em breve, aliviando as preocupações dos investidores e potencialmente levando a uma re-rating da ação.;
• Portanto, mantemos nossa recomendação de compra para o nome;
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Eletrobras (ELET3): Resultados 1T23 – Um pouco acima das expectativas

• A Eletrobras finalmente conseguiu apresentar números sem eventos não recorrentes que poluem os resultados;
• O EBITDA ajustado ficou +12% acima das nossas expectativas, principalmente devido a melhores resultados de geração e transmissão. Não é surpresa que a consolidação de Santo Antonio e as obrigações com a CDE e a revitalização das bacias hidrográficas tenham efeito na redução do lucro líquido, mas não necessariamente na geração de caixa;
• Mantemos nossa recomendação de Compra com um preço-alvo de R$71/ação;
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Saúde: Data Expert | ANS Tracker de Março de 2023

• Este é o nosso ANS Tracker, no qual acompanhamos e analisamos os dados mensais da ANS sobre os beneficiários de planos de saúde;
• Neste mês, especificamente, faremos as análises com maior cautela devido a possíveis inconsistências no banco de dados da ANS. Os destaques são:
  • O mercado de saúde apresentou crescimento em março, mas retraiu no trimestre;
  • O segmento empresarial apresentou alguma recuperação, compensando totalmente a queda de planos de janeiro;
  • No 1T23, as cooperativas médicas e seguradoras foram as de melhor desempenho;
  • Juntos, SP e RJ entregaram 30k novas vidas neste trimestre, enquanto MG foi o destaque negativo;
  • O total de beneficiários da Hapvida caiu significativamente no 1T23; e
  • (vi) SULA, Unimed Curitiba e PSSA foram os destaques do mês;
• Apesar da recuperação parcial do setor, continuamos cautelosos com as operadoras de saúde devido às incertezas macro e destacamos que a Hapvida não apresentou o crescimento esperado anteriormente para este trimestre, em linha com nossa visão na edição anterior;
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

LOG CP (LOGG3) vende três projetos por R$ 734 milhões

• A LOG CP divulgou um fato relevante destacando a venda de três projetos (LOG Recife, LOG Fortaleza II e LOG Goiânia II), atingindo R$733,6 milhões e 184mil de ABL;
• A negociação implicou uma margem bruta de 27,5%, e estimamos um cap-rate de ~8%, que consideramos razoável considerando o cenário macro desafiador e deve ser um passo importante, abordando preocupações com relação à alavancagem financeira e o plano de expansão de ABL (“Todos por 1.5”);
• No entanto, mantemos nossa classificação neutra para a LOG CP, já que vemos a empresa sendo negociada a 22,2x P/FFO 2023E, o que consideramos exigente;
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Santos Brasil (STBP3) – Acompanhamento Mensal do Setor Portuário | Abril de 2023

• Em nosso tracker mensal dos Operadores Portuários de Abr’23, destacamos:
  • Os volumes totais da Santos Brasil caíram 9% A/A em Abr’23, impulsionados principalmente pelo Tecon Santos (-9% A/A), um fraco desempenho operacional devido a contínua desaceleração da demanda global por bens de consumo;
  • Terminal TEV apresentou resultados operacionais fracos, com 18k veículos movimentados (-31% A/A) implicando 94% de utilização da capacidade LTM;
  • Utilização ainda elevada da capacidade do Porto de Santos ainda em Mar’23 (83% LTM vs 80% em 2022 e 84% em 2021);
• Reiteramos nossa recomendação de Compra para o Santos Brasil;
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Data Expert | Carrinho XP: Analisando as externalidades de demanda

• Na edição deste mês do Carrinho XP, analisamos as externalidades que podem afetar os resultados das varejistas, como o número de dias úteis e o clima. Observamos que 2023 terá menos dias úteis em comparação a 2022, com dez dos doze feriados nacionais caindo em fins de semana prolongados, o que pode afetar o tráfego de consumidores e as horas de trabalho real das lojas;
• Enquanto isso, o clima foi desfavoravelmente mais quente no primeiro trimestre, mas o segundo trimestre começou bem, com temperaturas mais baixas em comparação ao ano passado, o que pode beneficiar os varejistas de vestuário;
• Embora reconheçamos que o impacto dessas variáveis nos varejistas seja difícil de quantificar, vemos os varejistas de vestuário e farmácias como os mais sensíveis;
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Vivara (VIVA3): Fortes resultados no 1T23

• A Vivara (VIVA3) apresentou resultados sólidos no 1T23, com sólido crescimento de receita e um EBITDA levemente acima das nossas expectativas (+4% em relação ao nosso), devido à maior expansão da margem bruta, embora esta tenha sido compensada por um SG&A (despesas com vendas, gerais e administrativas) elevado;
• Mantemos nossa recomendação de Compra, com preço-alvo de R$28,0/ação;
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Principais notícias dos setores

Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).

• Notícias Diárias do Setor Financeiro
  • Análise: Bradesco tenta deixar o pior para trás, mas fantasma da inadimplência ainda assombra (Valor);
  • Saques da poupança superam depósitos em R$ 6,252 bilhões em abril (Valor);
  • Estrangeiros sacam R$ 387,8 milhões da B3 em 3 de maio (Valor);
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.

• Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
  • Allied vai receber de seguradora R$ 78,7 milhões por créditos devidos pela Americanas  (Valor);
  • Banda larga por fibra se expande no Norte e no Centro-Oeste (Valor);
  • TV paga perde 400 mil acessos no primeiro trimestre (Teletime);
  • TIM apresenta site 4G em rodas para levar conectividade ao campo (mobiletime);
  • Clique Aqui para acessar o relatório.

• Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
  • Arezzo fecha fábrica no RS por falta de mão de obra. (Terra);
  • Farmácias poderão fazer testes de glicemia, asma, alergia, dengue e outros; veja lista. (Estado);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

• Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
  • Alimentos e Bebidas
    • Apenas carnes e açúcar registraram alta de preço em abril, segundo a FAO – Avisite;
    • Menor demanda de carne de frango causa queda nos preços – A.I;
  • Agro
    • Agrishow 2023 termina com crescimento real de 9,5% nos negócios – Notícias Agrícolas;
    • Banco do Brasil fecha quase R$ 3 bilhões em negócios na Agrishow 2023 – Valor;
  • Clique aqui para acessar o relatório completo.
• Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
  • Apesar de críticas de Lula, reversão da venda da Eletrobras não deve prosperar. (Valor Econômico);
  • Intenção de Lula de questionar privatização da Eletrobras é preocupante, diz Lira. (Valor Econômico);
  • Engie Brasil pronta para abertura do mercado em 20245 de maio de 2023. (Canal Energia);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

• Combustível XP: As principais notícias que movem o setor de Óleo & Gás
  • Prio negocia com bancos compra de fatia na Enauta, diz jornal (Valor Econômico);
  • Apesar de críticas de Lula, reversão da venda da Eletrobras não deve prosperar (Valor Econômico);
  • ADNOC, de Abu Dhabi, se junta à Apollo em proposta de compra de 100% da Braskem, dizem fontes (Valor Econômico);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

Estratégia

Acompanhamento dos resultados do 1º trimestre de 2023

• A divulgação dos resultados do 1° trimestre de 2023 (1T23) das empresas listadas na Bolsa começou no dia 20 de abril de 2023 e os mercados ainda avaliarão o impacto de um cenário macroeconômico difícil nos balanços das empresas brasileiras;
• Até agora, 35% das empresas (51 empresas) sob cobertura da XP já reportaram seus resultados.  Os setores que mais reportaram foram Imobiliário & Shoppings, e Papel & Celulose;
• Em relação à surpresa de Receita, 73% das companhias reportaram resultados em linha, 10% abaixo do esperado e 18% acima. Para EBITDA, 47% das empresas reportou resultados acima do esperado, 39% em linha e 14% abaixo. Por fim, no lucro líquido, 63% das companhias reportou resultados acima do esperado, 24% abaixo e 14% em linha;
• Analisando o EBITDA, o setor de Alimentos e Bebidas apresentou a maior surpresa de EBITDA até o momento, impulsionado pelos resultados da ABEV3, a única empresa do setor a ter reportado seus resultados até o momento;
• Por outro lado, o setor de Saúde teve a surpresa de EBITDA mais negativa até o momento, principalmente devido à BLAU3, que reportou um EBITDA que ficou 24,5% abaixo de nossas expectativas;
• Clique aqui para o relatório completo.

Renda fixa

De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa

• Investidor local reduz pessimismo com ativos brasileiros (Valor Econômico);
• Saques da poupança superam depósitos em R$ 6,252 bilhões em abril (Valor Econômico);
• Ata do Copom é destaque desta semana na agenda do Banco Central (Valor Econômico);
• Emissões de bônus secam com empresas da América Latina à espera de melhora do mercado (Valor Econômico);
• Clique aqui para acessar o relatório completo.

Alocação & Fundos

Principais notícias

• Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
  • RB Investimentos aposta em fundo imobiliário de escritório neste mês; veja qual (MoneyTimes);
  • LOG CP (LOGG3) vende ativos por R$ 733,6 milhões e ações disparam 12,3% (InfoMoney);
  • MXRF11 anuncia dividendos e XP divulga apostas para maio (FIIs);
  • Clique aqui para acessar o relatório.

ESG

Brunch com ESG: Petrobras de olho na transição energética, B3 em diversidade e Renner na moda sustentável

• Pensando em melhor auxiliar os investidores, o Brunch com ESG é um relatório publicado todos os sábados pelo time ESG do Research da XP, que busca destacar os principais tópicos da agenda na semana no Brasil e no exterior;

• Na última semana, destacamos: (i) Petrobras mostra sinais de intenção em capturar oportunidades na transição energética; (ii) B3 divulga guia de diversidade com bons exemplos para empresas; e (iii) Lojas Renner transforma ESG em estratégia, e usa tecnologia para melhorar sua performance na agenda;
• Clique aqui para ler o conteúdo completo.

WEG e GM querem desenvolver recarga de carros elétricos | Café com ESG, 08/05

• O Ibovespa terminou a primeira semana de maio com leves ganhos de +0,7%, enquanto o ISE subiu +2,73%, depois de uma forte alta no pregão de sexta-feira, com o Ibov e o ISE em forte alta de +2,91% e +2,87%, respectivamente;
• No Brasil, a General Motors anuncia hoje uma parceria com a WEG para desenvolver tecnologias para recarga de carros elétricos, buscando expandir a rede residencial, além de garagens e estacionamentos – segundo informações da WEG, trata-se de um sistema três vezes mais rápido que o padrão, poderá ser conectado à internet e permitirá monitoramento por aplicativo;
• No internacional, (i) o ex-CEO da Mastercard, Ajay Banga, foi confirmado como o próximo Presidente do Banco Mundial, após indicação do presidente dos EUA em fevereiro, depois que o então presidente da companhia David Malpass anunciou planos de renunciar – com um mandato de cinco anos que começa dia 2 de junho, Banga já vem afirmando seu compromisso com as mudanças climáticas e sua visão de que a pobreza e o meio ambiente são questões interligadas; e (ii) com forte oposição do setor financeiro, o projeto Diretiva de Due Diligence de Sustentabilidade Corporativa segue avançando na União Europeia, visando responsabilizar executivos c-level de empresas com mais de 1.000 funcionários se os caminhos de redução de emissões não se alinharem com o objetivo de limitar o aquecimento global a 1,5°C – de acordo com o texto atual, os executivos vão ter que enfrentar cortes de bônus se as empresas que comandarem não conseguirem atingir as metas de transição energética;
• Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.

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