IBOVESPA -0,76% | 108.870 Pontos
CÂMBIO -0,5% | 5,37/USD
O que pode impactar o mercado hoje
Destaque da semana
No cenário internacional, a política monetária americana continuará como principal tema da semana. O Federal Reserve irá publicar a ata da sua última reunião na quarta-feira, e dirigentes do banco central americano irão discursar ao longo dos próximos dias. No campo de dados econômicos, teremos também as prévias dos PMIs de países desenvolvidos que darão sinalizações quanto à atividade econômica global. No Brasil, notícias relacionadas à PEC de Transição e a nova equipe econômica do governo eleito seguem no radar do mercado. Além disso, dados fiscais e de setor externo referentes a outubro, assim como o IPCA-15 de novembro serão destaques.
Mercados globais hoje
Hoje, as bolsas internacionais amanhecem negativas (EUA -0,5% e Europa -0,1%) com preocupações em relação à uma reversão da reabertura da China. Nos EUA, a semana será reduzida por conta do feriado de Ação de Graças, mas contará com novos pronunciamentos de membros do Federal Reserve. Na Europa, a inflação ao produtor da Alemanha registrou uma variação de -4,2% mês a mês em outubro, uma surpresa positiva vs. a variação de 0,9% esperada pelo consenso da Reuters. Na China, o índice de Hang Seng (-1,9%) encerrou em baixa, após o país registrar mais de 26 mil casos da Covid-19 e diversas cidades anunciarem novas restrições. O governo chinês pediu para que as autoridades locais tomem cuidado com a flexibilização das medidas contra a doença para que o surto não se agrave.
Covid-19 na China
As preocupações com a Covid na China estimulam a aversão ao risco global. As primeiras mortes relacionadas à covid em quase seis meses foram reportadas neste fim de semana, gerando preocupações de que as autoridades possam retomar as restrições severas.
Relaxamento de tensões entre EUA e China
Os ministros da Defesa dos EUA e da China estão negociando novas rodadas de conversas em novo sinal de relaxamento das tensões entre os países. Essas seriam as primeiras conversas desde que Beijing suspendeu o diálogo com Washington após a visita da presidente da Câmara, Nancy Pelosi, a Taiwan em agosto. Vale notar que o presidente chinês Xi Jinping teve encontros com o presidente Joe Biden e, separadamente, com a vice-presidente Kamala Harris, em cúpulas na região.
Risco fiscal no Brasil ainda no radar
No Brasil, a Copa não vai fazer o mercado esquecer do risco fiscal. Com o retorno do presidente eleito Lula do exterior, a proposta de emenda constitucional que permite ao governo gastar acima do teto em 2023 provavelmente avançará no Congresso. A proposta do governo abre espaço em torno de R$ 200 bilhões de reais de gastos adicionais, o que põe em risco a estabilidade da dívida pública e o espaço para cortes de juros pelo Banco Central. No fim de semana, o senador Alessandro Vieira apresentou proposta alternativa, limitando o aumento de gastos a R$ 70 bilhões.
Resumo da Semana
Em semana marcada por bastante volatilidade no cenário doméstico em meio a preocupações com a condução da política fiscal no próximo governo, o Ibovespa encerrou em baixa de -3,0% aos 108.870 pontos. A versão inicial da PEC da Transição foi apresentada ao Congresso e corresponde a um crescimento da despesa em mais de R$ 200 bilhões. Porém, de acordo com o time de análise política da XP, a tendência no Congresso é construir uma versão muito mais enxuta em comparação ao texto apresentado. Ainda assim, os sinais crescentes de deterioração do arcabouço fiscal vigente e de significativa expansão das despesas vêm pesando fortemente sobre os ativos financeiros domésticos.
Com isso, o Dólar fechou a semana com alta de +1,0% em relação ao Real, em R$ 5,38/US$. Na Renda Fixa, as taxas esperadas de juros apresentaram um avanço por toda a extensão da curva, mantendo a tendência pessimista da semana anterior. O movimento negativo do mercado refletiu os anseios e as preocupações dos agentes frente às indefinições no cenário fiscal, com os vértices mais curtos reagindo de modo mais intenso. DI jan/23 fechou em 13,702%; DI jan/24 foi para 14,375%; DI jan/25 encerrou em 13,76%; DI jan/27 fechou em 13,49%; e DI jan/29 foi para 13,44%.
Veja todos os detalhes
Economia
As preocupações com a Covid na China impusionam a aversão ao risco global. No Brasil, a Copa não vai fazer o mercado esquecer do risco fiscal
- Na China, as primeiras mortes relacionadas à covid em quase seis meses foram reportadas neste fim de semana. Foram três mortes, que acontecem em meio ao aumento do número de casos em todo o país, gerando preocupações de que as autoridades possam retomar as restrições severas. Os mercados de ações e os preços das commodities estão caindo esta manhã por conta deste risco;
- Política monetária nos EUA também será tema esta semana. O Federal Reserve – banco central dos EUA – publica a ata de sua última reunião do comitê de política monetária na quarta-feira. A sinalização dos membros do comitê tem sido mistas. O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, disse que é a favor de uma desaceleração do ritmo dos aumentos de juros na próxima reunião, para garantir um pouso suave para a economia. Já a presidente do Fed de Boston, Susan Collings, reforça que as opções estão abertas para a reunião de dezembro, incluindo a possibilidade de outro aumento de 0,75pp;
- No fim de semana, o economista brasileiro Ilan Goldfajn venceu a corrida para liderar o mais importante banco de desenvolvimento da América Latina, o Banco Interamericano de Desenvolvimento, BID. Ilan é ex-presidente do Banco Central do Brasil, e está no FMI atualmente;
- No Brasil, enquanto a população espera o primeiro jogo da Seleção na Copa do Mundo na quinta-feira, os analistas de mercado continuam focados no risco fiscal. Com o retorno do presidente eleito Lula do exterior, a proposta de emenda constitucional que permite ao governo gastar acima do teto em 2023 provavelmente avançará no Congresso, possivelmente mudanças para reduzir o impacto no curto prazo. A primeira minuta propõe retirar do teto o programa Auxilio Brasil, abrindo cerca de R$ 200 bilhões para gastos adicionais no próximo ano. Tal expansão fiscal, a nosso ver, representa uma mudança no rumo da política fiscal, o que compromete o espaço para redução de juros no futuro. O déficit primário chegaria a 2% do PIB em 2023, tornando mais difícil para o governo estabilizar a dinâmica dívida/PIB nos próximos anos. Como resposta, as taxas de juros futuras subiram e o real enfraqueceu na semana passada. No fim de semana, o senador Alessandro Vieira apresentou proposta alternativa, limitando o aumento de gastos a R$ 70 bilhões;
- Outro destaque da semana é a inflação do IPCA-15, na quinta-feira. Esperamos mais sinais de que a dinâmica da inflação está melhorando, devido a uma inflação de custos mais baixa globalmente e uma política monetária mais restritiva no Brasil.
Estratégia
Estratégia Quantitativa: Rebalanceamento do Ibovespa
- Fizemos um estudo para identificar as possíveis alterações na próxima revisão das ações que compõem o principal índice brasileiro. O próximo rebalanceamento será realizado no dia 2 de janeiro de 2023, mas antes a B3 publicará a primeira prévia no dia 1 de dezembro;
- O que deve mudar? Segundo nossos resultados, esperamos uma remoção e nenhuma adição ao Ibovespa. Identificamos que Positivo (POSI3) é um candidato com alta probabilidade de sair do índice, já que o Índice de Negociabilidade (IN) da ação superou o limite de 90% por uma margem ampla em nossas simulações;
- No que mais ficaremos de olho? Nosso modelo também indica que outras duas ações correm risco de serem excluídas do Ibovespa, dependendo da negociação dos papéis até 29 de dezembro. Primeiro, EZTec (EZTC3), que está com o IN baixo, próximo ao limite de 90%. Segundo, IRB (IRBR3), que corre risco de ser classificada como Penny Stock (ações com preço médio abaixo de R$1,00 no trimestre) — por enquanto, o valor médio do papel está em R$1,07 (preço em 17/11/2022 era de R$0,81);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Empresas
TOTVS (TOTS3): Feedback do Roadshow com o CEO da TOTVS
- Na última quinta-feira (17), realizamos um non-deal roadshow com o management da TOTVS: Dennis Herszkowicz (CEO), Sergio Serio (Head de RI) e Eduardo Ferreira (RI);
- Ao longo das reuniões com investidores abordamos os principais temas pós resultado do 3T22, incluindo: (i) sustentabilidade do crescimento em Gestão (ii) Execução estratégica e evolução do ecossistema (iii) oportunidades em techfin e business performance; (iv) estratégia em M&A e (v) Perspectivas do business frente a um cenário macro desafiador. Reiteramos nossa recomendação de COMPRA e preço alvo de R$39,00/ação para o final de 2022;
- Clique aqui para acessar o relatório.
Vittia (VITT3): Feedback do Vittia Day
- A Vittia continuará focada na galinha dos ovos de ouro (produtos biológicos), mas oportunidades em outros mercados continuam no radar;
- Considerando a atual alavancagem saudável da Companhia (~0,8x DFL/EBITDA), não devemos esperar distribuição de dividendos uma vez que o foco da Companhia será realizar novos M&As geradores de valor;
- Em relação a M&As, a Vittia vê oportunidades em players maiores para fertilizantes foliares, enquanto para defensivos biológicos as oportunidades estão em players menores; e
- A empresa não vê o negócio on-farm como um risco devido à alta complexidade e alta necessidade de capex por parte do produtor nessa modalidade;
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Principais notícias dos setores
Nestas publicações diárias, trazemos as principais notícias nacionais e internacionais dos setores: Financeiro, Varejo (e-commerce, supermercados, lojas de roupa, farmácias, etc.), Agro, Alimentos e Bebidas e Energia (óleo & gás e elétricas).
- Notícias Diárias do Setor Financeiro
- BC adia regra que aumenta exigência de capital de fintechs de maior porte (Valor);
- Setor de pagamentos reforça operações de olho na ‘Black Friday’ (Valor);
- Stone (STOC31): ações fecham com alta de 16,8% na Nasdaq com resultado “realmente animador” (InfoMoney);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Radar Tech XP: Notícias diárias do setor de Telecom e Tecnologia
- ‘Todos os nossos lançamentos de smartphones serão focados no 5G’, diz executivo da Samsung no Brasil (O Globo);
- Black Friday 2022: TIM tenta atrair consumidor para o primeiro celular 5G (Valor);
- Fibra garante alta de 14,6% da telefonia fixa em setembro (Telesíntese);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Entrega XP: Notícias diárias do setor de varejo
- Casino busca vender ações do Assaí ainda em 2022 e pode driblar mercado ‘ruim’ (Estadão);
- EXCLUSIVO: TikTok vai entrar em comércio eletrônico no Brasil (Neofeed);
- Americanas busca atrair vendedor para seu marketplace na Black Friday (Valor);
- Na ‘Black’ da Copa, crescimento de 3% a 9% (Valor);
- Clique aqui para acessar o relatório.
- Agro, Alimentos & Bebidas: confira as principais notícias
- Alimentos e Bebidas:
- Budweiser Left With Ads and Plenty of Beer After World Cup Stadium Ban – Bloomberg;
- Minerva Foods exported the first batch of carbon-neutral meat to US – EuroMeat.
- Agro:
- Produção de grãos vai crescer 37% no país até 2031/32, diz ministério – Valor;
- Custos de produção de suínos sobem em outubro e ICP de frango de corte fica praticamente estável – Suinocultura Industrial.
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
- Alimentos e Bebidas:
- Radar Energia XP: Notícias diárias do setor de energia
- Pesquisa mostra peso maior da conta de luz no orçamento (Valor Econômico);
- Projeto aprovado na Câmara coloca em xeque a autonomia da Aneel (Valor Econômico);
- Petrobras: 2ª parcela de proventos será paga em dividendos de R$ 1,60 por ação (Valor Econômico)
- Clique aqui para acessar o relatório.
Mercados
Radar Global: Análises das principais empresas e tendências sob o nosso Radar | #RIPTwitter, o impacto da saída de funcionários desde que Musk assumiu o Twitter
- #RIPTwitter, o impacto da saída de funcionários desde que Musk assumiu o Twitter
- Ação da Disney reage positivamente ao anúncio da troca de CEO
- Activision Blizzard e NetEase encerram contrato de 14 anos
- Índice de ações na China mostra recuperação em novembro
- Acesse aqui o relatório internacional.
Renda fixa
De Olho na Renda Fixa: principais notícias de crédito privado, mercados e renda fixa
- Mercados
- Novas concessões devem gerar R$ 173 bi até 2027 (Valor Econômico);
- Após temporada de frio, o varejo de moda espera um 4º trimestre mais aquecido (Valor Econômico).
- Noticiário Corporativo
- Rede D’Or prepara CRI de R$ 750 milhões para pagamento de aluguel (Valor Econômico);
- CVM aceita acordo com banco Máxima e executivo em caso sobre manipulação de preços (Valor Econômico).
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
Criptoativos
Principais notícias
- Hoje em Criptos: Ripple considera compra dos ativos da FTX
- Genesis Block interrompe serviços de trading (InfoMoney);
- Ripple considera compra dos ativos da FTX (Cointelegraph);
- Coreia do Sul investiga exchanges que listam seus tokens nativos (Cointelegraph);
- Tether separa US$ 1 bilhão para tirar de rede Solana (Money Times);
- Clique aqui para acessar o relatório.
Alocação & Fundos
Principais notícias
- Fundos Imobiliários (FIIs): confira as principais notícias
- Investimentos em FIIs e FIAgros são atraentes e isentos de IR; confira (Uol);
- FIIs na Semana (18/11/2022): semana negativa para os fundos imobiliários (Expert XP);
- Fundos Imobiliários (FIIS) Mais Baratos da Bolsa em Outubro 2022 (The Capital Advisor);
- Clique aqui para acessar o relatório completo.
ESG
COP27 se encerra firmando acordo de perdas e danos | Café com ESG, 21/11
- O mercado fechou o pregão de sexta-feira em território neutro, com o Ibov e o ISE em leve queda de -0,8% e -0,7%, respectivamente. Na semana, o Ibov fechou em queda de -3,0%, enquanto o ISE -4,2%;
- Na COP27, os países mais vulneráveis que sofrem os efeitos das mudanças climáticas receberão ajuda financeira das nações mais ricas sob um acordo histórico da ONU realizado no domingo – apesar disso, as negociações terminaram em discórdia depois que os negociadores não conseguiram chegar a um acordo sobre cortes maiores nas emissões de gases de efeito estufa e o fim do uso de combustíveis fósseis;
- No internacional, (i) a vice-presidente dos EUA, Kamala Harris, anunciou US$ 20 milhões em novos financiamentos para projetos de energia limpa na região do Mekong, durante o último dia de sua viagem à Tailândia no domingo, após uma cúpula regional; e (ii) enquanto a maioria do globo enfrenta uma crise de energia, na América do Sul o Uruguai colhe os frutos de ter feito a transição energética para fontes renováveis – quase 15 anos depois de o país ter feito a escolha de longo prazo, praticamente toda a energia elétrica consumida hoje pelo Uruguai é produzida de fontes renováveis, convertendo o país em modelo de economia sustentável na região e no mundo;
- Clique aqui para acessar o relatório e começar o dia bem informado com as principais notícias ao redor do Brasil e do mundo quando o tema é ESG.
Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua!
