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ūüĆéRADAR GLOBAL: Apple e Amazon desapontam expectativas

Amazon desacelera, cadeias globais impactam a Apple e Mastercard recupera volumes pré-pandêmicos

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MACRO

Mercados globais amanhecem negativos (EUA¬†-0,5% e¬†Europa¬†-0,8%) ap√≥s as gigantes Apple e Amazon reportarem receitas abaixo do esperado em virtude dos problemas com a cadeia de produ√ß√£o, escassez global de chips e altos custos de m√£o-de-obra, ocasionando um sentimento negativo nos investidores. Ainda nos EUA, dados do¬†PIB (+2%) mostraram o menor crescimento desde o final da recess√£o de 2020, abaixo dos +2,8% das proje√ß√Ķes. Na Zona do Euro,¬†infla√ß√£o e PIB vieram acima do esperado, sugerindo que uma alta na taxa de juros pelo Banco Central Europeu pode estar no radar, mesmo ap√≥s decis√£o de manter a¬†pol√≠tica monet√°ria atual. Na¬†China¬†(+0,9%), o mercado encerrou em¬†alta, impulsionado por novos pagamentos de cupons de d√≠vida da Evergrande. Por fim, no universo das criptos, o Ethereum (+2,7%) amanhece em campo positivo ap√≥s atingir sua m√°xima hist√≥rica acima dos US$ 4,4 mil no preg√£o de ontem.

Coronav√≠rus:¬†O n√ļmero de casos e fatalidades globais causadas registram o primeiro aumento dos √ļltimos 2 meses, impulsionados por infec√ß√Ķes na Europa (+18% na √ļltima semana), superando a conten√ß√£o do v√≠rus em outras regi√Ķes. Segundo o Dr. Tedros Adhanom Ghebreyesus, diretor da organiza√ß√£o mundial da sa√ļdes, estes dados servem para lembrar que a pandemia est√° longe do fim.

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EMPRESAS

Amazon (AMZO34) desacelera suas vendas online e desaponta nos resultados: A Amazon reportou resultados abaixo do esperado para o mercado, com uma receita de US$110bi, inferior aos US$111bi das proje√ß√Ķes; o lucro por a√ß√£o foi de US$6,12, muito aqu√©m dos US$13,2 estimados pelo mercado. A Amazon est√° sofrendo com a desacelera√ß√£o do crescimento das vendas √† medida que os consumidores voltam √†s lojas f√≠sicas e a empresa enfrenta os desafios da cadeia de suprimentos. Por outro lado, o segmento de nuvem segue sendo um dos motores do crescimento da companhia, totalizando US$ 16,11bi em receitas, com um crescimento de +38,9% vs. trimestre anterior. Para o quarto trimestre, a Amazon prev√™ vendas entre US$ 130 bilh√Ķes e US$ 140 bilh√Ķes, representando um crescimento entre 4% e 12%.

Apple reporta dificuldades com a cadeia de produ√ß√£o e decepciona em receitas: Em sua divulga√ß√£o de resultados, a Apple (AAPL34) apresentou uma receita de US$83,3bi, levemente abaixo dos US$84,6bi esperados pelo mercado, devido √†s restri√ß√Ķes de fornecimento, impulsionadas pela escassez de chips em toda a ind√ļstria; seu lucro por a√ß√£o foi de US$1,23, em linha com as expectativas do mercado. Em contrapartida, a Apple est√° atualmente em meio a um crescimento massivo, √† medida que as vendas de iPhones, iPads e Macs explodiram durante a pandemia, corroborando para um crescimento de receitas total na casa dos 33% ano contra ano. Al√©m disso, o segmento de servi√ßos da companhia cresceu 26% ao ano e, atingiu cerca 745 milh√Ķes de assinaturas pagas, incluindo todas as modalidades de subscri√ß√£o que empresa. A empresa n√£o forneceu proje√ß√Ķes para o pr√≥ximo trimestre.

Starbucks (SBUB34) com resultado sólido, mas enfrenta problemas com a pandemia: Enquanto luta contra os custos crescentes e o impacto contínuo da pandemia, a Starbucks divulgou resultados e sua receita trimestral de US$8,14bi, em linha com os US$8,20bi esperados pelo mercado, já que o ressurgimento do Covid-19 na China enfraqueceu as vendas, mas seu lucro por ação foi de US$1,00, acima dos US$0,99 esperados. As vendas globais nas mesmas lojas aumentaram +17%, perdendo as estimativas de 18,3% e as vendas nas mesmas lojas nos EUA aumentaram 22% no trimestre e 11% em uma base de dois anos. Além disso, a empresa forneceu um guidance de crescimento de apenas 10% em seu LPA para o próximo ano fiscal, decepcionando os 15% projetados por Wall Street e gerando um sentimento negativo por parte dos investidores. Em termos de receita, a empresa espera atingir entre US$ 32,5bi e US$ 33bi no próximo ano e adicionar 2 mil novas lojas globalmente.

Mastercard (MSCD34) apresenta bons resultados: A Mastercard divulgou bons resultados ao mercado, com um lucro por ação de US$2,37, acima dos US$2,18 projetados; e receita foi de US$4,98bi, em linha com os US$4,94bi do consenso. O desempenho da Mastercard foi impulsionado por gastos domésticos saudáveis e crescimento sólido nos gastos internacionais, que recentemente retornaram aos níveis pré-pandêmicos. A companhia também pretende aumentar esforços em serviços de criptomoeda e serviços bancários abertos por meio da aquisição da CipherTrace e da aquisição planejada da Aiia. No mês passado, a Mastercard anunciou que também estava lançando um programa BNPL (buy now pay later) nos Estados Unidos, que está programado para ser lançado em outros mercados no futuro.

AN√ĀLISE

Fonte: Goldman Sachs

Melhora na crise dos semicondutores nos EUA: O gr√°fico acima mostra que a m√©dia dos √ļltimos 3 meses do volume de chips a serem entregues se encontra na m√°xima hist√≥rica, sugerindo que a crise dos semicondutores poder√° melhorar nos pr√≥ximos trimestres. Por outro lado, no gr√°fico a direita, temos o n√≠vel de capacidade sendo utilizado pela produ√ß√£o de chips, que atualmente se encontra perto de 100% para diversas subind√ļstrias, logo, um aumento significativo de oferta ainda √© um dos desafios do setor at√© que novas f√°bricas sejam constru√≠das e empresas consigam aumentar suas linhas de produ√ß√£o. Segundo o Goldman Sachs, a melhora na escassez de semicondutores nos EUA dever√° ser catalisada pelos seguintes fatores: i) aumento de produ√ß√£o no 4¬ļ trimestre vs. 3¬ļ trimestre ao passo que pa√≠ses asi√°ticos conseguem conter o avan√ßo da variante delta, ii) melhora na oferta de m√£o de obra no pa√≠s em consequ√™ncia do fim do seguro de desemprego emergencial em setembro, que dever√° induzir o retorno de 2-3 milh√Ķes de trabalhadores ao mercado de trabalho at√© meados de 2022, iii) redu√ß√£o no congestionamento de portos nos EUA ap√≥s per√≠odos comemorativos de fim de ano, levando a uma normaliza√ß√£o do fluxo de importa√ß√Ķes/exporta√ß√Ķes durante o primeiro semestre do ano que vem. Embora os gr√°ficos sugiram um cen√°rio mais positivo, ind√ļstrias altamente afetadas, como a automotiva, dever√£o continuar com estoques de ve√≠culos depletados at√© o segundo semestre de 2022.

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