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Intel vs. AMD – ūüĆéRADAR GLOBAL

Resultados da Under Armour, rivalidade no setor de chips e YouTube no metaverso

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MACRO

Bolsas internacionais amanhecem negativas (EUA -0,8% e Europa -2,4%), em um movimento de avers√£o ao risco, enquanto investidores monitoram os poss√≠veis impactos de uma invas√£o da R√ļssia na Ucr√Ęnia, ao passo que as tens√Ķes escalam na regi√£o. Nos EUA, Mary Daly, presidente do Federal Reserve de S√£o Francisco, afirmou neste domingo que o banco central americano dever√° subir a taxa de juros de forma moderada para evitar danos √† economia, por√©m quanto mais o aumento for postergado, mais r√°pidas e bruscas ter√£o que ser as altas futuras. O coment√°rio da representante tamb√©m colaborou para o aumento da volatilidade nos mercados. Na China, o √≠ndice de Hang Seng (-1,4%) encerra em campo negativo em consequ√™ncia das tens√Ķes geopol√≠ticas internacionais e do avan√ßo no n√ļmero de casos da Covid-19 na regi√£o. Hong Kong registrou mais de 6,5 mil casos na √ļltima semana, um salto de 524% vs. a semana anterior. Por fim, o petr√≥leo (+0,1%) e o g√°s natural (+5,5%) amanhecem em alta com o risco de um desbalan√ßo ainda maior na cadeia de abastecimento global.

Coronav√≠rus: O FDA (Anvisa americana) autorizou o medicamento de anticorpos contra a Covid-19 da Eli Lilly (LILY34) na √ļltima sexta feira. O rem√©dio ser√° utilizado em pessoas acima de 12 anos e com risco de doen√ßas graves, sendo eficaz tamb√©m contra a variante √Ēmicron.

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EMPRESAS

Temporada de resultados do 4T21 nos EUA ‚Äď Sexta-feira: Under Armour. Amanh√£: Airbnb e Roblox,.

A√ß√Ķes da Under Armour caem √† medida que problemas na cadeia de suprimentos prejudicam o crescimento da receita: A Under Armour (U1AI34), divulgou seus resultados nesta √ļltima sexta-feira, com uma receita de US$1,5 bi, em linha com a expectativa do mercado e um LPA (lucro por a√ß√£o) de US$ 0,14 vs. US$ 0,07, uma surpresa positiva de +100%. As vendas de e-commerce subiram +4% em rela√ß√£o aos n√≠veis do ano anterior, representando 42% das vendas diretas ao consumidor da empresa, com o restante vindo das lojas f√≠sicas. Dentro da receita total, vestu√°rio cresceu +18% e cal√ßados +17%, mas as vendas de acess√≥rios ca√≠ram -27%. No ano anterior, a Under Armour viu as vendas de acess√≥rios dispararem √† medida que os consumidores compravam diversos equipamentos como luvas de beisebol, garrafas de √°gua e √≥culos de sol para atividades ao ar livre durante a pandemia de Covid-19. A marca tamb√©m viu um aumento nas vendas de m√°scaras faciais.

Apesar dos bons resultados, as proje√ß√Ķes para 2022 n√£o agradaram o mercado. A empresa informou que os problemas na cadeia de suprimentos ter√£o impactos na temporada primavera-ver√£o com potencial para se estenderem at√© setembro. As redu√ß√Ķes nos pedidos como resultado dessas restri√ß√Ķes reduzir√£o a receita em cerca de -10% no trimestre atual. Ao mesmo tempo, a margem bruta dever√° cair -2% a/a devido a maiores despesas com frete e expectativas de maiores vendas de produtos menos lucrativos. A Under Armour tem usado frete a√©reo caro para contornar gargalos da cadeia de suprimentos e est√° se afastando de alguns parceiros atacadistas para se concentrar em vendas de maior qualidade. As a√ß√Ķes da empresa chegaram a cair -14% na sexta-feira, sua maior queda di√°ria desde mar√ßo de 2020.

Intel vs. AMDA Intel (ITLC34) perdeu participa√ß√£o de mercado no lucrativo setor de chips para servidores, abrindo territ√≥rio para a sua rival Advanced Micro Devices (A1MD34) durante o 4¬ļ trimestre. A fatia de mercado da AMD alcan√ßou cerca de 11% em processadores de servidores, saltando +3,6% ano contra ano, em um segmento antes 99% dominado pela Intel. Em termos totais, a AMD atingiu uma participa√ß√£o de mercado recorde, em torno de 26% de todos os processadores, incluindo os voltados aos jogos e internet das coisas.

At√© o momento, o √ļnico segmento que a Intel tem conseguido certo destaque √© o de computa√ß√£o pessoal. O mercado est√° aquecido e a receita total desta ind√ļstria aumentou 11%, para US$ 74bi, em 2021, segundo a Mercury Research. Mesmo com o forte crescimento do segmento como um todo, a Intel conseguiu aumentar a sua participa√ß√£o em 3,1% neste mercado atingindo uma fatia de 83,8%. Por√©m, o destaque limitou-se aos desktops, uma vez que a AMD tamb√©m conseguiu aumentar sua participa√ß√£o em 2,6% nos processadores para laptops.

Por√©m, mesmo com a alto crescimento da AMD, o CEO da Intel, Gelsinger, promete reverter os ganhos obtidos pela concorrente com novos produtos que ser√£o superiores aos da advers√°ria. Embora os chips da Intel ainda representem maior parte no mercado, a companhia n√£o possui mais a supremacia tecnol√≥gica, o que tem aberto espa√ßo para o maior crescimento de sua rival de longa data.

YouTube investe no Metaverso: O YouTube (GOGL34) disse que iniciar√° a cria√ß√£o de experi√™ncias no Metaverso em sua plataforma. A companhia come√ßar√° seu investimento por meio de jogos. O diretor de produtos da empresa, Neal Mohan, afirmou: ‚ÄúVamos trabalhar para trazer mais intera√ß√Ķes para os jogos e torn√°-los mais vivos‚ÄĚ. Vale ressaltar que o YouTube oferece suporte para √≥culos de realidade virtual desde 2016 e, grande parte dos seus maiores produtores de conte√ļdo s√£o especializados em jogos. Sendo assim, a plataforma possui potencial para alavancar essa frente rapidamente. Muitos ainda acreditam que a nova tecnologia √© apenas uma nova forma de renomear a realidade virtual, mas outros afirmam que o metaverso ainda ser√° a plataforma principal para a m√≠dia social e jogos.

O YouTube possui um numeroso p√ļblico diariamente, contando com mais de 700 milh√Ķes de horas de conte√ļdo assistidos por dia na plataforma, sendo tamb√©m uma das redes sociais que mais cresce. Al√©m disso, a plataforma continuar√° investindo em v√≠deos curtos, ou Shorts, competindo com seu rival TikTok da ByteDance, com a inclus√£o de novas ferramentas de v√≠deos e a alta armazenagem de conte√ļdos.

AN√ĀLISE

Fonte: Goldman Sachs

Deteriora√ß√£o do cen√°rio macro dever√° limitar o retorno do S&P 500 em 2022: O gr√°fico acima, do Goldman Sachs, mostra que o banco reduziu o pre√ßo-alvo do S&P 500 para 4.900pts, -4% do valor que tinha anunciado em novembro de 2021, que era de 5.100pts, mas ainda representando um ganho de +11% do valor atual do √≠ndice. No entanto, a institui√ß√£o financeira continua esperando que os pre√ßos das a√ß√Ķes subam junto com os lucros e atinjam um novo recorde hist√≥rico em 2022, com um LPA (lucro por a√ß√£o) de US$ 226 (+8% de crescimento a/a) e uma estimativa de LPA de 2023 para US$240 (+6% de crescimento).

Mas por que o banco reduziu o pre√ßo-alvo se espera um ano recorde de LPA para as companhias? O cen√°rio macro deste ano √© consideravelmente mais desafiador do que em 2021, os economistas esperam que o Federal Reserve (Fed) realize 7 aumentos na taxa de juros do pa√≠s em 2022. Tendo isso em vista, o pr√™mio de risco do mercado (ERP) diminui e o m√ļltiplo P/L projetado de 12 meses deve ficar em 20x, inalterado em compara√ß√£o com o atual, mas abaixo da previs√£o anterior do Goldman de 22x, resultando, portanto, em um pre√ßo-alvo do √≠ndice mais baixo.

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