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Intel vs. AMD – 🌎RADAR GLOBAL

Resultados da Under Armour, rivalidade no setor de chips e YouTube no metaverso

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MACRO

Bolsas internacionais amanhecem negativas (EUA -0,8% e Europa -2,4%), em um movimento de aversão ao risco, enquanto investidores monitoram os possíveis impactos de uma invasão da Rússia na Ucrânia, ao passo que as tensões escalam na região. Nos EUA, Mary Daly, presidente do Federal Reserve de São Francisco, afirmou neste domingo que o banco central americano deverá subir a taxa de juros de forma moderada para evitar danos à economia, porém quanto mais o aumento for postergado, mais rápidas e bruscas terão que ser as altas futuras. O comentário da representante também colaborou para o aumento da volatilidade nos mercados. Na China, o índice de Hang Seng (-1,4%) encerra em campo negativo em consequência das tensões geopolíticas internacionais e do avanço no número de casos da Covid-19 na região. Hong Kong registrou mais de 6,5 mil casos na última semana, um salto de 524% vs. a semana anterior. Por fim, o petróleo (+0,1%) e o gás natural (+5,5%) amanhecem em alta com o risco de um desbalanço ainda maior na cadeia de abastecimento global.

Coronavírus: O FDA (Anvisa americana) autorizou o medicamento de anticorpos contra a Covid-19 da Eli Lilly (LILY34) na última sexta feira. O remédio será utilizado em pessoas acima de 12 anos e com risco de doenças graves, sendo eficaz também contra a variante Ômicron.

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EMPRESAS

Temporada de resultados do 4T21 nos EUA – Sexta-feira: Under Armour. Amanhã: Airbnb e Roblox,.

Ações da Under Armour caem à medida que problemas na cadeia de suprimentos prejudicam o crescimento da receita: A Under Armour (U1AI34), divulgou seus resultados nesta última sexta-feira, com uma receita de US$1,5 bi, em linha com a expectativa do mercado e um LPA (lucro por ação) de US$ 0,14 vs. US$ 0,07, uma surpresa positiva de +100%. As vendas de e-commerce subiram +4% em relação aos níveis do ano anterior, representando 42% das vendas diretas ao consumidor da empresa, com o restante vindo das lojas físicas. Dentro da receita total, vestuário cresceu +18% e calçados +17%, mas as vendas de acessórios caíram -27%. No ano anterior, a Under Armour viu as vendas de acessórios dispararem à medida que os consumidores compravam diversos equipamentos como luvas de beisebol, garrafas de água e óculos de sol para atividades ao ar livre durante a pandemia de Covid-19. A marca também viu um aumento nas vendas de máscaras faciais.

Apesar dos bons resultados, as projeções para 2022 não agradaram o mercado. A empresa informou que os problemas na cadeia de suprimentos terão impactos na temporada primavera-verão com potencial para se estenderem até setembro. As reduções nos pedidos como resultado dessas restrições reduzirão a receita em cerca de -10% no trimestre atual. Ao mesmo tempo, a margem bruta deverá cair -2% a/a devido a maiores despesas com frete e expectativas de maiores vendas de produtos menos lucrativos. A Under Armour tem usado frete aéreo caro para contornar gargalos da cadeia de suprimentos e está se afastando de alguns parceiros atacadistas para se concentrar em vendas de maior qualidade. As ações da empresa chegaram a cair -14% na sexta-feira, sua maior queda diária desde março de 2020.

Intel vs. AMDA Intel (ITLC34) perdeu participação de mercado no lucrativo setor de chips para servidores, abrindo território para a sua rival Advanced Micro Devices (A1MD34) durante o 4º trimestre. A fatia de mercado da AMD alcançou cerca de 11% em processadores de servidores, saltando +3,6% ano contra ano, em um segmento antes 99% dominado pela Intel. Em termos totais, a AMD atingiu uma participação de mercado recorde, em torno de 26% de todos os processadores, incluindo os voltados aos jogos e internet das coisas.

Até o momento, o único segmento que a Intel tem conseguido certo destaque é o de computação pessoal. O mercado está aquecido e a receita total desta indústria aumentou 11%, para US$ 74bi, em 2021, segundo a Mercury Research. Mesmo com o forte crescimento do segmento como um todo, a Intel conseguiu aumentar a sua participação em 3,1% neste mercado atingindo uma fatia de 83,8%. Porém, o destaque limitou-se aos desktops, uma vez que a AMD também conseguiu aumentar sua participação em 2,6% nos processadores para laptops.

Porém, mesmo com a alto crescimento da AMD, o CEO da Intel, Gelsinger, promete reverter os ganhos obtidos pela concorrente com novos produtos que serão superiores aos da adversária. Embora os chips da Intel ainda representem maior parte no mercado, a companhia não possui mais a supremacia tecnológica, o que tem aberto espaço para o maior crescimento de sua rival de longa data.

YouTube investe no Metaverso: O YouTube (GOGL34) disse que iniciará a criação de experiências no Metaverso em sua plataforma. A companhia começará seu investimento por meio de jogos. O diretor de produtos da empresa, Neal Mohan, afirmou: “Vamos trabalhar para trazer mais interações para os jogos e torná-los mais vivos”. Vale ressaltar que o YouTube oferece suporte para óculos de realidade virtual desde 2016 e, grande parte dos seus maiores produtores de conteúdo são especializados em jogos. Sendo assim, a plataforma possui potencial para alavancar essa frente rapidamente. Muitos ainda acreditam que a nova tecnologia é apenas uma nova forma de renomear a realidade virtual, mas outros afirmam que o metaverso ainda será a plataforma principal para a mídia social e jogos.

O YouTube possui um numeroso público diariamente, contando com mais de 700 milhões de horas de conteúdo assistidos por dia na plataforma, sendo também uma das redes sociais que mais cresce. Além disso, a plataforma continuará investindo em vídeos curtos, ou Shorts, competindo com seu rival TikTok da ByteDance, com a inclusão de novas ferramentas de vídeos e a alta armazenagem de conteúdos.

ANÁLISE

Fonte: Goldman Sachs

Deterioração do cenário macro deverá limitar o retorno do S&P 500 em 2022: O gráfico acima, do Goldman Sachs, mostra que o banco reduziu o preço-alvo do S&P 500 para 4.900pts, -4% do valor que tinha anunciado em novembro de 2021, que era de 5.100pts, mas ainda representando um ganho de +11% do valor atual do índice. No entanto, a instituição financeira continua esperando que os preços das ações subam junto com os lucros e atinjam um novo recorde histórico em 2022, com um LPA (lucro por ação) de US$ 226 (+8% de crescimento a/a) e uma estimativa de LPA de 2023 para US$240 (+6% de crescimento).

Mas por que o banco reduziu o preço-alvo se espera um ano recorde de LPA para as companhias? O cenário macro deste ano é consideravelmente mais desafiador do que em 2021, os economistas esperam que o Federal Reserve (Fed) realize 7 aumentos na taxa de juros do país em 2022. Tendo isso em vista, o prêmio de risco do mercado (ERP) diminui e o múltiplo P/L projetado de 12 meses deve ficar em 20x, inalterado em comparação com o atual, mas abaixo da previsão anterior do Goldman de 22x, resultando, portanto, em um preço-alvo do índice mais baixo.

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