MACRO
Bolsas internacionais amanhecem mistas (EUA +0,4% e Europa -0,8%) após o S&P 500 encerrar o mês de abril com a performance mais fraca (-8,8%) desde março de 2020. Ainda nos EUA, o foco do mercado ficará por conta da decisão de política monetária do Federal Reserve, que será divulgada nesta quarta-feira. As expectativas apontam para uma alta de 50 bps nesta próxima reunião. A temporada de resultados americana segue em tom positivo, das 275 empresas do S&P 500, que já divulgaram seus balanços, 80% superaram as estimativas de lucro do consenso, segundo a Refinitiv. Na Europa, a prévia da inflação na zona do euro atingiu 7,5% no acumulado anual e, caso o dado se concretize na divulgação oficial, esta será uma nova máxima histórica. Na China, as bolsas permanecerão fechadas por conta do feriado do dia do trabalhador. Por fim, no campo das commodities, o petróleo (-3,1%) e o ouro (-1,0%) amanhecem em queda.
Coronavírus: Os consultores independentes do FDA (Departamento de Saúde e Serviços Humanos dos Estados Unidos) se reunirão em junho para discutir sobre a aplicabilidade da vacina Covid da Novavax para adultos, bem como as vacinas da Pfizer e Moderna para crianças mais novas, um sinal de que as vacinas estão se aproximando da autorização.
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EMPRESAS
Exxon Mobil (NYSE: XOM, BDR: EXXO34) reporta números mistos, mas fala em aumento do programa de recompra de ações: Exxon Mobil, a gigante americana de petróleo e gás, reportou seus números na última sexta-feira, com uma receita de US$ 90,5 bilhões vs. US$ 89,6 bilhões esperados; já o LPA foi de US$ 2,07 vs. US$ 2,27 projetados pelo mercado. Os resultados da Exxon ocorrem em meio a um aumento nos preços do petróleo e do gás. O óleo saltou para seu nível mais alto desde 2008 após a invasão da Ucrânia pela Rússia, que provocou temores de oferta, chegando a ser negociado a US$ 130,50 por barril. Do início da guerra para cá, os preços se acomodaram, embora ainda acima de US$ 100 por barril, o que impulsiona as operações das empresas de energia. Porém, os resultados frustraram as expectativas de Wall Street, mesmo excluindo uma baixa contábil de US$ 3,4 bilhões da saída da Exxon da Rússia, e as ações reagiram em queda. “Os lucros aumentaram modestamente, já que a forte melhora da margem e o crescimento subjacente foram compensados pelos impactos climáticos e de tempo”, disse o CEO Darren Woods em comunicado.
Um ponto positivo que chamou a atenção do mercado foi a geração de caixa da companhia e os planos para esse recurso nos próximos anos. “O caixa do primeiro trimestre aumentou US$ 4,3 bilhões em comparação com o quarto trimestre de 2021, com o forte fluxo de caixa das operações mais do que o investimento de capital financiado, redução adicional da dívida e distribuições aos acionistas no trimestre. O fluxo de caixa livre no trimestre foi de aproximadamente US$ 11 bilhões”, disse a empresa em comunicado. A Exxon recomprou US$ 2,1 bilhões em ações durante o período e disse que aumentará seu programa de recompra de ações. A gigante do petróleo agora espera recomprar US$ 30 bilhões até 2023.
Chevron (NYSE: CVX, BDR: CHVX34) registrou o maior lucro trimestral em quase uma década, mas ação cai: A Chevron também reportou seus resultados na sexta-feira, com uma receita de US$ 54,4 bilhões vs. US$ 50,3 bilhões esperados; o LPA foi de US$ 3,36 vs. US$ 3,44 projetados pelo mercado. A companhia registrou o maior lucro trimestral em quase uma década, com o aumento da demanda por energia e a guerra da Rússia contra a Ucrânia, à medida que os preços mais altos do petróleo e do gás impulsionaram os resultados da empresa. A receita da Chevron subiu para US$ 54,4 bilhões, acima dos US$ 32,03 bilhões durante o primeiro trimestre de 2021. O lucro ajustado por ação de US$ 3,36 ficou 8 cents abaixo da estimativa mediana entre analistas, resultado da atividade de refino mais fraca do que o esperado.
A Chevron tem pouca exposição financeira à Rússia, ao contrário de rivais que incorrem em prejuízos multibilionários. “A Chevron está fazendo sua parte para aumentar a oferta doméstica com a produção de petróleo e gás dos EUA 10% acima do primeiro trimestre do ano passado”, disse o CEO Michael Wirth em comunicado. Segundo a Bloomberg, a indústria do petróleo está investindo apenas metade do valor que investia há 10 anos em novos projetos, o que aumenta a preocupação com a oferta do óleo para os próximos anos. Nesse cenário, a Chevron espera manter a produção geral estável em queda de 3% este ano.
Receita do McDonald's supera as estimativas do mercado: O McDonald's (NYSE: MCD, BDR: MCDC34) divulgou na última semana seus resultados do primeiro trimestre de 2022, com uma receita de US$ 5,7bi vs. US$ 5,5bi projetados pelos analistas, o LPA foi de US$ 2,28 vs. US$ 2,17 esperados pelo mercado. A empresa gastou US$ 27mi para pagar aluguéis, salários de funcionários e custos de fornecedores na Rússia e na Ucrânia depois de suspender suas operações em ambos os países devido à guerra. Nos Estados Unidos, as vendas mesmas lojas aumentaram 3,5%. A empresa creditou aumentos de preços e promoções de marketing para o crescimento em seu mercado doméstico. Há um ano, a rede de fast-food registrou um crescimento de vendas nas mesmas lojas nos EUA de 13,6%, uma vez que superou a fraca demanda dos primeiros lockdowns. Impactado pela inflação global, no primeiro trimestre, os preços do cardápio do McDonald's nos EUA subiram cerca de 8% em comparação com o mesmo período do ano passado. Executivos disseram na teleconferência da empresa que os consumidores estão começando a optar por itens de menu mais baratos ou pedidos menores.
Domino's decepciona mercado com resultados abaixo do esperado: A Domino's (NYSE: DPZ, BDR: D2PZ34) também reportou seus resultados na semana passada, com uma receita de US$ 1,0bi, em linha com o esperado pelos analistas, mas o LPA foi de US$ 2,50 vs. US$ 3,06 projetados pelo mercado. As vendas nas lojas, um importante indicador de desempenho para varejistas e cadeias de alimentos, caíram -3,6% no primeiro trimestre em relação ao mesmo período do ano passado. O CEO da Domino, Ritch Allison, disse que a empresa vem enfrentando vários ventos contrários durante o primeiro trimestre, desde o aumento da Ômicron, escassez de funcionários, até inflação sem precedentes, o que pressionou seus resultados. No entanto, olhando para o futuro, a empresa foi um pouco vaga, Allison disse que a empresa vem implementando ativamente estratégias para contorta os problemas enfrentados durante do primeiro trimestre, no entanto, espera que que alguns desses ventos contrários persistam ainda mais em 2022.
ANÁLISE
Valuation de empresas startups continuam em alta mesmo com queda no investimentos: O gráfico acima, da CB Insights, mostra que embora os investidores de venture capital tenham reduzido seus investimentos no primeiro trimestre de 22, o valuation médio de startups em estágio inicial aumentou 21%, para US$ 34 milhões no primeiro trimestre, em comparação com o ano de 2021. As startups em estágio intermediário tiveram uma tendência de valuation de até US$ 343 milhões. Ao mesmo tempo, o mercado pode estar desaquecendo. As startups em estágio avançado tiveram uma queda de 4% no valuation médio (para US$ 1,05bi), já que os financiamentos de mega rodadas (mais de US$ 100 milhões) caíram 30% no trimestre. A base de comparação é alta, pois quando os lockdows induzidos pela pandemia começaram a se espalhar em março de 2020, os parceiros de algumas empresas de venture capital ficaram preocupados com uma correção atrasada. Em vez disso, aconteceu o oposto, e a pandemia empurrou o mercado para um dos períodos de alta mais fortes já registrados. Agora, em meio a uma crise geopolítica e um cenário de aumento de taxas de juros das principais potências globais, o mercado parece estar um pouco mais cauteloso.
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