ūüĆé Mundo em 60s: Crise dos chips

Entenda a falta global de semicondutores. Veja os destaques da semana.


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Bolsas: Mercados globais t√™m demonstrado resili√™ncia no final de maio. Apesar de preocupa√ß√Ķes com a infla√ß√£o americana e possibilidade de redu√ß√£o dos est√≠mulos monet√°rios, o S&P 500 (+1,2%) volta a beirar m√°xima hist√≥rica e o Eurostoxx 600 (+1,1%) j√° negocia em n√≠vel recorde. A recupera√ß√£o permanece em curso: Nos EUA, desemprego atinge m√≠nima pand√™mica e governo busca or√ßamento de US$ 6tri. Na Europa, vacina√ß√£o acelera para 37% da popula√ß√£o.

Setores: Petrolíferas (-0,1% na semana) não acompanharam a alta no preço da commodity (US$ 69,75/barril) após notícias recentes de cortes de emissão de gases estufa trazerem incertezas para o setor. Destaque para Facebook, Tesla, Microsoft e Nvidia puxando o desempenho do índice S&P 500.


Crise dos chips

Chips – ou semicondutores – s√£o componentes b√°sicos de uma vasta gama de dispositivos. Celulares, televis√Ķes, autom√≥veis, computadores, videogames, avi√Ķes, maquin√°rio industrial e agr√≠cola s√£o apenas alguns exemplos de aparelhos que dependem destes pequenos peda√ßos de tecnologia.

Nos √ļltimos anos, objetos de nosso cotidiano t√™m sido ‚Äúdigitalizados‚ÄĚ. A ind√ļstria automobil√≠stica, por exemplo, implementa cada vez mais pain√©is eletr√īnicos, c√Ęmeras inteligentes e pilotos autom√°ticos em seus ve√≠culos. As produtoras de televis√£o tamb√©m est√£o aderindo aos produtos smart, que se conectam com a internet, bluetooth e s√£o acompanhadas de controles-remotos que reconhecem a sua voz. Toda esta tecnologia, no entanto, √© dependente do componente mais b√°sico dos hardwares: os semicondutores.

Esta tend√™ncia, chamada de Internet das Coisas (IoT, em ingl√™s), elevou a demanda por chips nas √ļltimas duas d√©cadas. O mercado, que consumia US$ 150bi em 1999 multiplicou-se por 3, alcan√ßando US$ 450bi em 2020. Estimativas da Fortune projetam um crescimento de 8,6% a.a. deste mercado at√© 2028, podendo superar os US$ 800bi.

Mas o mercado n√£o cresceu apenas em termos de receita. O custo de produ√ß√£o de semicondutores caiu praticamente 40% desde 1999, ou seja, em termos absolutos, a demanda por unidade multiplicou por mais de 4x nas √ļltimas duas d√©cadas, evidenciando a depend√™ncia global ainda maior desta tecnologia.

Al√©m disso, em 2020, houve fatores que contribu√≠ram com o aumento s√ļbito desta demanda: 1) A pandemia, ao confinar pessoas dentro de casa, estimulou o consumo de aparelhos eletr√īnicos, como celulares, televis√£o e videogames; e 2) As san√ß√Ķes √† Huawei na importa√ß√£o de semicondutores fabricados nos EUA fez com que a empresa e as concorrentes aumentassem os estoques de chips antes que o prazo de 120 dias do bloqueio entrasse em vig√™ncia.

O resultado? Falta global de chips afetando todas as ind√ļstrias dependentes.

Para se ter uma ideia, a Apple, n¬ļ 1 em consumo de microchips do mundo e que gasta US$ 58bi ao ano com a tecnologia, foi obrigada a atrasar o lan√ßamento do iPhone 12 por mais de 1 m√™s no ano passado. Recentemente, a consultoria AlixPartners aumentou a estimativa do preju√≠zo que a falta de chips pode ocasionar para as montadoras de ve√≠culos de US$ 60bi para US$ 110bi apenas em 2021.

No setor de videogames, a Nintendo confirmou que a falta dos componentes está afetando a produção do console Switch, podendo perder até 12% de suas vendas durante o próximo ano fiscal. A cadeia produtiva de outros consoles, como o Xbox (da Microsoft) e o PlayStation 5 (da Sony) também podem ser afetadas, uma vez que a falta de oferta pode se estender por anos.

‚ÄúAcredito que demore, ao menos, 2 anos at√© que a situa√ß√£o esteja completamente normalizada‚ÄĚ

– Pat Gelsinger (CEO da Intel)

Olhando para frente, n√£o enxergamos sinais de redu√ß√£o na demanda ao passo que 1) Aumentamos o consumo de produtos eletr√īnicos per capita, 2) A Internet das Coisas torna-se parte integrante da sociedade moderna e 3) Semicondutores consolidam-se como mat√©ria prima para m√ļltiplas ind√ļstrias. Mantemos, portanto, uma perspectiva positiva para o setor que engloba as fornecedoras globais de chips.

A Taiwan Semiconductor Manufacturing est√° em nossa carteira Top 10 BDRs.

Caso haja interesse em investir no setor, existem op√ß√Ķes como: 1) BDRs: TSMC34, INTC34, MUTC34 e 2) COE XP Drag√Ķes Asi√°ticos (com exposi√ß√£o relevante √† TSMC34).


#ProvaR√°pida ‚Äď A TSMC det√©m qual fatia do mercado global de semicondutores?

a) 18%

b) 34%

c) 46%

d) 56%

Resposta: d)

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