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Amazon e Snap surpreendem positivamente – ūüĆéRADAR GLOBAL

Bons resultados da Amazon e Snap e decep√ß√Ķes da Activision Blizzard e Ford.

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MACRO

Mercados globais amanhecem mistos (EUA +0,2% e Europa -0,9%) ap√≥s fortes resultados da Amazon e do Snap retomarem parte do otimismo em rela√ß√£o ao setor de tecnologia. Ainda nos EUA, investidores agora aguardam novos dados sobre o mercado de trabalho americano, proje√ß√Ķes apontam para uma gera√ß√£o de 150 mil novos empregos, segundo o consenso do Dow Jones. Na Europa, o Banco Central Europeu decidiu manter as taxas de juros inalteradas, mesmo em meio ao cen√°rio inflacion√°rio, por√©m os coment√°rios da Christine Lagarde foram considerados hawkish, uma vez que ela n√£o descartou levantar as taxas ainda em 2022. Na China, o √≠ndice Hang Seng (+3,2%) encerra o primeiro dia de negocia√ß√Ķes do ano do tigre em alta, impulsionado por fortes resultados das montadoras de ve√≠culos el√©tricos e boa performance das empresas de tecnologia. Por fim, o petr√≥leo (+1,4%) amanhece em campo positivo ao passo que tempestades de inverno nos EUA amea√ßam criar novos gargalos na cadeia de fornecimento.

Coronav√≠rus: Fran√ßa supera a marca de 20 milh√Ķes de casos desde o in√≠cio da pandemia, segundo o minist√©rio da sa√ļde local. Dados apontam que apenas nesta quinta-feira mais de 274 mil novas contamina√ß√Ķes foram registradas.

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EMPRESAS

Temporada de resultados do 4T21 nos EUA ‚Äď Ontem: Amazon, Ford, Activision Blizzard, Snap.

As a√ß√Ķes da Amazon saltam √† medida que a unidade de nuvem ajuda a impulsionar o lucro: A Amazon (AMZO34) foi a terceira big tech a reportar seus resultados nessa semana, com uma receita de US$ 137,4bi vs. US$ US$ 137,8bi, em linha com o consenso, representando um aumento de +9,4% em rela√ß√£o ao mesmo per√≠odo do ano passado e o primeiro crescimento de um digito da empresa desde 2017; o LPA (lucro por a√ß√£o) foi de US$ 27,75 vs. US$ 3,57, uma surpresa positiva de +636%, que foi impulsionada pelo ganho de US$ 11,8bi no valor de sua participa√ß√£o na Rivian Automotive ap√≥s o IPO. A companhia divulgou pela primeira vez a receita de seu segmento de publicidade que apresentou alto crescimento de 32% a/a, para US$ 9,7bi durante o trimestre. O neg√≥cio de computa√ß√£o em nuvem da empresa foi um dos pontos altos. A receita da Amazon Web Services subiu quase 40%, para US$ 17,8 bi.

A Amazon havia alertado os investidores que gastaria bilh√Ķes no per√≠odo de f√©rias para garantir que os pacotes chegassem aos clientes em meio aos gargalos na cadeia de suprimentos e uma aguda escassez de m√£o de obra. Muitos desses gastos foram para a contrata√ß√£o de 140 mil trabalhadores. A empresa tamb√©m concedeu b√īnus aos trabalhadores, despachou ve√≠culos meio vazios se isso significasse entregar os pacotes aos clientes no prazo e garantir espa√ßo em qualquer navio que encontrasse, tudo isso totalizou um gasto de US$ 22,4bi. Em adi√ß√£o, a Amazon anunciou um aumento de pre√ßos de sua assinatura, o Amazon Prime, pela primeira vez em quatro anos, a assinatura anual Prime passar√° de US$ 119 para US$ 139 e a mensal tamb√©m aumentar√° de US$ 12,99 para US$ 14,99. Por fim, para o pr√≥ximo trimestre, que termina em mar√ßo, a receita projetada da companhia ser√° de US$ 112bi a US$ 117bi, abaixo dos US$ 120,5 bi estimados pelos analistas da Bloomberg.

 

Crise na cadeia de suprimento afeta resultados da Ford: A Ford tamb√©m reportou seus resultados nessa quinta-feira, com uma receita de US$ 37,7bi vs. US$ 34,6bi, +9% acima do projetado pelo mercado; o LPA foi de US$ 0,26 vs. US$ 0,45, uma surpresa negativa de -42%.  A montadora n√£o atingiu as metas de produ√ß√£o que eram esperadas devido a problemas na cadeia de suprimentos, incluindo uma escassez cont√≠nua de chips semicondutores, disse o CFO da Ford, John Lawler, durante a call de resultados da empresa. As entregas no atacado ca√≠ram -11% no √ļltimo trimestre para 1,1mi de ve√≠culos. No quarto trimestre, as opera√ß√Ķes norte-americanas da Ford, foram as que mais contribu√≠ram para os ganhos da montadora, com alta de 68%, para US$ 1,8 bi a/a.

Para 2022, a Ford estima entre US$ 11,5 bi e US$ 12,5 bi em lucros ajustados antes dos impostos, um aumento de 15% a 25% em rela√ß√£o a 2021. O aumento esperado nos lucros ocorre √† medida que as restri√ß√Ķes da escassez de chips devem diminuir ao longo do ano. A Ford espera que os volumes de produ√ß√£o de ve√≠culos aumentem de 10% a 15%, acima da previs√£o anterior de 10%, de acordo com Lawler. Por fim, a montadora disse que espera gastar entre US$ 7bi e US$ 8bi, acima dos US$ 6,2bi em 2021, ao passo que que acelera sua transi√ß√£o para ve√≠culos el√©tricos. Isso inclui lan√ßamentos de vers√Ķes el√©tricas da van de carga Transit e da picape F-150. Vale lembrar que a Bloomberg informou nessa semana que a Ford est√° considerando adicionar at√© US$ 20bi aos seus gastos com ve√≠culos el√©tricos na pr√≥xima d√©cada para converter f√°bricas em modelos movidos a bateria.

Activision decepciona mercado ao apresentar desacelera√ß√£o: A Activision Blizzard (ATVI34), divulgou seus resultados nesta quinta-feira ap√≥s o fechamento do mercado com uma receita de US$ 2,5bi vs. US$ 2,8bi das estimativas; o LPA (lucro por a√ß√£o) foi de US$ 1,25, 5% abaixo dos US$ 1,31 projetados por Wall Street. As vendas de videogames nos Estados Unidos aumentaram desde o in√≠cio da pandemia, pois as pessoas foram for√ßadas a ficar em casa em meio a restri√ß√Ķes de movimento para conter a propaga√ß√£o do v√≠rus. De acordo com dados da empresa de pesquisa NPD, os gastos totais do consumidor em videogames atingiram um recorde de US$ 60,4 bilh√Ķes em 2021, 8% a mais do que em 2020. Contudo, com as pessoas voltando mais a circular, as vendas mostraram uma desacelera√ß√£o, cerca de +12% a/a vs. +21,5% no quarto trimestre de 2020 em rela√ß√£o ao mesmo per√≠odo de 2019.

A√ß√Ķes do Snap disparam mais de 50% com primeiro lucro trimestral: O Snap (S1NA34) divulgou seus resultados na quinta-feira e superou as estimativas dos analistas para o quarto trimestre em ganhos, receita e crescimento de usu√°rios. O an√ļncio vem um dia depois que a Meta, controladora do Facebook, apresentou um guidance decepcionante para o primeiro trimestre, que derrubou v√°rias a√ß√Ķes de m√≠dia social com ela. O Snap caiu 23,6% na quinta-feira antes de seu pr√≥prio an√ļncio de resultados, mas chegou a registrar alta de +62% ap√≥s o expediente, antes de se estabelecer em cerca de +59%. A empresa reportou uma receita de US$ 1,3bi e um LPA de US$ 0,22 vs, US$ 0,10, uma surpresa de +120%. A empresa espera para o pr√≥ximo trimestre entre 328 mi e 330 mi de usu√°rios ativos, superando as estimativas de analistas de 327,8 milh√Ķes, de acordo com a StreetAccount.

 

AN√ĀLISE

Resultados positivos da Amazon e Snap e decep√ß√Ķes da Activision Blizzard e Ford.
Fonte: Goldman Sachs

Desta vez √© diferente? Dados do Goldman Sachs apontam que, historicamente, a√ß√Ķes chinesas n√£o apresentam boa performance em ciclos de aperto monet√°rio do Federal Reserve americano. Segundo o gr√°fico acima, apenas no per√≠odo de alta nas taxas de juros americanas entre 2004 e 2006, o √≠ndice CSI 300, representativo do mercado acion√°rio chin√™s, apresentou uma performance de +18%, superando a das a√ß√Ķes americanas. Em contrapartida, nos ciclos subsequentes em 2013, 2014, 2015 e 2017 as a√ß√Ķes Chinesas performaram abaixo dos pares americanos, com destaque para o per√≠odo de 2015 a 2018, quando o CSI 300 consolidou uma queda de -19%.

O tapering e contra√ß√£o do balan√ßo s√£o recursos no aperto monet√°rio do banco central e a China, historicamente, n√£o apresentou um bom desemprenho quando o Fed normalizou suas medidas de flexibiliza√ß√£o, perdendo -5,6% e com desempenho inferior √†s a√ß√Ķes dos EUA em 15%, em m√©dia, nesses epis√≥dios. No geral, o desempenho fraco foi principalmente liderado pela compress√£o dos m√ļltiplos de valuation, em virtude das preocupa√ß√Ķes com condi√ß√Ķes de liquidez mais enxutas e seus impactos adversos no crescimento futuro, al√©m da perda de apetite por risco dos investidores. Contudo, os padr√Ķes hist√≥ricos podem n√£o funcionar da mesma maneira desta vez, especialmente considerando as incertezas em torno da situa√ß√£o do Covid-19 e seus impactos no crescimento global. Al√©m disso, a China est√° anunciando cortes nas taxas de juros por l√°, indo na contram√£o do atual cen√°rio nos Estados Unidos, visando estimular a economia que foi impactada pela pandemia e pela crise imobili√°ria.

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