XP Expert

Selic em 11,75%: vale a pena investir em fundos imobiliários?

Como ficam os fundos imobiliários nesse cenário?

Compartilhar:

  • Compartilhar no Facebook
  • Compartilhar no Twitter
  • Compartilhar no Whatsapp
  • Compartilhar no LinkedIn
  • Compartilhar via E-mail

Na última quarta (16/03/2022), o Copom aumentou em 1 ponto percentual a taxa Selic, elevando-a de 10,75% para 11,75% a.a e indicou possíveis novos aumentos para as próximas reuniões. Dito isso, os economistas da XP estimam que a Selic deve se manter nos patamares de 12,75% a.a. no final de 2022.

Cenário de inflação associado à guerra

Nas últimas semanas a discussão sobre pressão inflacionária tem sido abordada globalmente, dado a tensão entre Rússia e Ucrânia. No Brasil, o movimento de subida de juros do Banco Central já vem acontecendo desde o ano passado e somado com o recente anúncio de aumento dos preços de combustíveis, faz com que a distância para a meta da inflação se torne ainda mais alta.

Com a persistente inflação de curto prazo, é esperado um movimento contínuo de aumentos da taxa de juros e isso, poderia possivelmente impactar na atividade econômica. Nos últimos relatórios seguimos destacando que nesse ambiente a seletividade dos investimentos, é essencial.

Além disso, com possível cenário de estagflação entendemos que os ativos reais são a melhor forma de se proteger e inclusive buscar ganhos acima da inflação. A preferência se dá em commodities, metais preciosos, imóveis e fundos imobiliários.

Os ativos reais são aqueles que possuem valor intrínseco, ou seja, são de alguma passíveis de utilização na economia real (diferente dos ativos financeiros). Justamente por ter esse valor real, o preço desses ativos tende a acompanhar a inflação de forma direta, configurando, portanto, uma boa proteção.

Por isso, nesse relatório vamos comparar o retorno para os diferentes segmentos dos fundos de tijolos, dentre eles: Lajes Corporativas, Ativos Logísticos e Shoppings.

Fundos Imobiliários continuam atrativos?

Mesmo com patamares mais elevados da Selic, esperamos que os fundos imobiliários continuem distribuindo dividendos acima da rentabilidade de outras classes de ativos como a Poupança, Tesouro Selic e aluguel de imóveis residenciais, principalmente ao considerar que os dividendos são livres de imposto de renda (IR).

Ao compararmos o dividend yield médio do IFIX, que está hoje em aproximadamente 11,12%, com juros reais de longo prazo (NTN-B com vencimentos longos, nesse caso NTNB 2035), o prêmio de risco ainda permanece em patamares saudáveis, em aproximadamente 5,48 p.p.. Observamos uma pequena queda do spread do dividend yield do IFIX em relação à NTN-B2035 se comparado a janeiro, em 0,73 p.p..No entanto, o d.y. do IFIX se mantém em patamares bem superiores a média histórica do spread.

Isso é ilustrado pelo gráfico abaixo:

Dividend Yield IFIX vs NTN-B 2035 (títulos públicos do Tesouro Direto)

Selic e Fundos de Lajes Corporativas

Os fundos de Lajes Corporativas apresentaram desvio significativo em janeiro, com dividend yield médio de 12% a.a., no entanto, vimos uma correção no mês de fevereiro retomando aos patamares de 8,20% e comparando com a NTNB 2035, o prêmio de risco ainda permanece em atrativo em 2,56 p.p..

Spread do dividend yield médio dos FIIs de Lajes Corporativas do IFIX e a NTN-B 2035 (títulos públicos do Tesouro Direto)

Selic e Fundos de Ativos Logísticos

Spread do dividend yield médio dos FIIs de Lajes Corporativas do IFIX e a NTN-B 2035 (títulos públicos do Tesouro Direto)

Os fundos de Ativos Logísticos apresentaram dividend yield médio de 8,69% a.a. e comparando com a NTNB 2035, o prêmio de risco ainda permanece em atrativo em 3,05 p.p..

Selic e Fundos de Shoppings

Os fundos de Shoppings apresentaram dividend yield médio de 8,74% a.a. e comparando com a NTNB 2035, o prêmio de risco ainda permanece em atrativo em 3,1 p.p..

Spread do dividend yield médio dos FIIs de Lajes Corporativas do IFIX e a NTN-B 2035 (títulos públicos do Tesouro Direto)

Nossa visão para os FIIs de Tijolos

No âmbito dos fundos de tijolos, ressaltamos que os investidores devem priorizar fundos que detém portfólio com elevado padrão construtivo, imóveis bem localizados e com equipe de gestão experiente, com track-record sólido.

Entendemos que os fundos de tijolos estão negociando em patamares atrativos, e sua maioria com descontos significativos. Investidores orientados ao longo prazo podem se beneficiar de um eventual upside no médio prazo.

Para conhecer nossa carteira recomendada mensal de fundos imobiliários, assine o Expert Pass pelo link abaixo.

Se você ainda não tem conta na XP Investimentos, abra a sua aqui.
XP Expert

Avaliação

O quão foi útil este conteúdo pra você?


Newsletter
Newsletter

Gostaria de receber nossos conteúdos por e-mail?

Cadastre-se e receba grátis nossos relatórios e recomendações de investimentos

Telegram
Telegram XP

Acesse os conteúdos

Telegram XP

pelo Telegram da XP Investimentos

Disclaimer:

Este conteúdo tem propósito exclusivamente informativo e se baseia em dados estatísticos, metodologias probabilísticas, fatos concretos do mercado financeiro e em resultados financeiros apurados. Em nenhum momento, o conteúdo desta mensagem representa opiniões pessoais ou recomendações de investimento financeiro de qualquer natureza. Não se configuram, portanto, como ideias, opiniões, pensamentos ou qualquer forma de posicionamento por parte da XP Investimentos CCTVM S/A. É terminantemente proibida a utilização, acesso, cópia ou divulgação não autorizada das informações presentes neste conteúdo. O investimento em ações é um investimento de risco. Na realização de operações com derivativos existe a possibilidade de perdas superiores aos valores investidos, podendo resultar em significativas perdas patrimoniais. Para avaliação da performance de um fundo de investimentos é recomendável a análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. Leia o prospecto e o regulamento antes de investir. Todas as informações sobre os produtos, bem como o regulamento e o prospecto e regulamento aqui listados, podem ser obtidas com seu agente de investimentos, em nosso site na internet ou no site do referido gestor. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou fundo garantidor – FGC. A taxa de administração máxima compreende a taxa de administração mínima e o percentual máximo que a política do FUNDO admite despender em razão das taxas de administração dos fundos de investimento investidos. Os fundos de ações e multimercados com renda variável /sem renda variável podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Os fundos de crédito privado estão sujeitos a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extrajudicial dos emissores responsáveis pelos ativos do fundo. Os fundos de cotas aplicam em fundos de investimento que utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas. Os fundos de renda fixa estão sujeitos a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que acarretem o não pagamento dos ativos integrantes de sua carteira, inclusive por força de intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou extrajudicial dos emissores responsáveis pelos ativos do fundo. Para informações e dúvidas, favor contatar seu agente de investimentos. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. As rentabilidades divulgadas não são líquidas de impostos e taxas de saída e performance. As informações publicadas não levam em consideração os objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer investidor. Os investidores devem obter orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. Caso os ativos, operações, fundos e/ou instrumentos financeiros sejam expressos em uma moeda que não a do investidor, qualquer alteração na taxa de câmbio pode impactar adversamente o preço, valor ou rentabilidade. A XP Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização dessa plataforma. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais estão sujeitos a riscos de perda superior ao valor total do capital investido.

B3 Autorregulação Anbima - Gestão de patrimônio Autorregulação Anbima - Gestão de recursos Autorregulação Anbima - Private Autorregulação Anbima - Distribuição de Produtos de Investimentos

A XP Investimentos CCTVM S/A, inscrita sob o CNPJ: 02.332.886/0001-04, é uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

Toda comunicação através de rede mundial de computadores está sujeita a interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas. A XP Investimentos exime-se de responsabilidade por danos sofridos por seus clientes, por força de falha de serviços disponibilizados por terceiros. A XP Investimentos CCTVM S/A é instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.

BMF&BOVESPA

BSM

CVM

Este site usa cookies e dados pessoais de acordo com a nossa Política de Cookies (gerencie suas preferências de cookies) e a nossa Política de Privacidade.