XP Expert

12/11/2021 19:00:50 • Atualizado em 07/12/2022 14:49:55
2 minutos de leitura

Relatório de Análise – Kinea FOF (KFOF11)

Reiteramos nossa recomendação “NEUTRA”.

Maria Fernanda Violatti
Maria Fernanda Violatti
Head de Fundos Listados

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  • Fundos Imobiliários – Relatórios de análises de ativos, setores e oportunidades pontuais no mercado de FIIs e suas ramificações (FIPs, FoFs, etc).
  • Para quem é este relatório? Para quem quer Investir com Precisão, adquirindo conhecimentos consistentes para montar uma carteira.
  • Como o conteúdo ajuda a tomar uma decisão? O relatório contém perspectivas e análises sobre o ativo KFOF11.
  • Periodicidade: Este conteúdo não tem uma recorrência definida, e uma nova versão será publicada sempre que nossa equipe de analistas achar necessário.

Recomendação Geral: estamos mantendo nossa recomendação de “Neutra” para o Fundo de Fundos Kinea (KFOF11) com preço-alvo BRL 95,3/cota. Os principais pontos da tese são: (i) Desconto e Yield atrativo: o fundo está negociando 0,71x VM/VPL e seu yield anualizado é de 9,4% o que julgamos patamares atrativos; (ii) boa pulverização dos segmentos que compõem seu portfólio, no entanto, maior exposição em shoppings e lajes corporativas; (iii) Gestores com grande expertise no mercado imobiliário.

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Características do fundo:

O KFOF11 faz suas alocações levando em consideração 2 principais estratégias:

-Alocação Tática: com 33,3% alocados em ativos com potencial de retorno de curto e médio prazo e;

-Alocação Imobiliária: com 63,9% alocados em ativos com qualidade imobiliária e viés de longo prazo.

Portfólio: O portfolio do fundo possui sua grande exposição no segmento de Shoppings/Varejo (24%) e este foi um dos segmentos mais impactados perante o cenário de restrições de circulação devido a COVID-19, o fundo em geral, acabou tendo seu resultado impactado negativamente, afetando diretamente nos dividendos distribuídos ao longo desse ano. No entanto, as perspectivas de retomada para shoppings direcionados para alta renda nos próximos meses são positivas.

Nossa Visão e Recomendação: O fundo adotou estratégia de aumentar sua exposição em CRIs, segmento que impactou positivamente seus dividendos, isso corrobora para nossa percepção positiva sobre o fundo KFOF11. Pontos positivos: baixa alocação em fundos da própria gestora, Pontos Negativos: baixa Liquidez do fundo se comparado a seus pares no mercado. Apesar do seu dividend yield ter sido pressionado pela baixa na rentabilidade dos fundos de shoppings nos últimos meses, a gestora possui vasta experiência no mercado de ativos imobiliários. Por isso, vemos potencial para a gestora continuar gerando valor para seu portfólio no médio prazo.

As principais posições do fundo: (Part. % do PL): BRCR11 (8,22%), HSML11 (8,2%), CPTS11 (7,96%) e LVBI11 (7,91%).

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XP Expert

12/11/2021 16:00:50 • Atualizado em 07/12/2022 11:49:55
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  • Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório.
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  • O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Resolução CVM nº 20/2021 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório.
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  • Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.
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  • O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.
  • O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
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