Radar Imobiliário XP #9

Bom dia, confira os principais acontecimentos de Fundos Imobiliários da semana.


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Panorama da Semana

O IFIX fechou a semana em queda de -1,17%, impulsionado negativamente principalmente pelos fundos de shoppings e logística e positivamente pelos fundos de recebíveis. Sobre os demais índices de fundos imobiliários da XP, o XPFI apresentou performance de -1,25%, o XPFT de -2,11% e XPFP de -0,16%.

No Brasil, a semana foi marcada pela aprovação da PEC Emergencial em segundo turno no Senado e sendo encaminhada para votação na Câmara dos Deputados. A PEC permitirá o pagamento de nova rodada auxílio com medidas de ajustes fiscais para o futuro.

No campo econômico, foram divulgados dados referentes ao PIB, que no quarto trimestre avançou 3,2% frente ao 3º trimestre de 2020. Com isso, o resultado em 2020 foi de queda de 4,1%, menor que a esperada inicialmente. Apesar de positivo, o resultado diz pouco sobre 2021. Este ano a expectativa de renda mais baixa, a recente piora da COVID e o aumento da volatilidade dos mercados financeiros, devem pesar sobre a continuidade da retomada de crescimento econômico.

Além disso, permanece em destaque o crescente número de casos de COVID. A fim de evitar um colapso generalizado do sistema de saúde, medidas de restrições mais rígidas têm sido implantadas basicamente em todo país. Ressaltamos a retomada do estado de São Paulo para Fase Vermelha, restringindo o funcionamento do comércio para apenas serviços essenciais e ampliação do toque de restrição das 20h às 5h, em vigor, a princípio, entre o período de 06/03 a 19/03/21.

No âmbito dos fundos imobiliários, reforçamos nosso posicionamento conservador em relação ao segmento de shoppings. Com as restrições mais rígidas a recuperação dos lojistas e dos shopping centers deve se estender ainda mais.

Por fim, ressaltamos a carteira recomendada de FIIs para março/21, divulgada na semana passada, acesse aqui o relatório completo.

Sexta-Feira | Dia 05/03

Franquias estudam entrar com ação coletiva contra shoppings (Valor)

XPLG11 – Positivo: O fundo celebrou aditamento do contrato de compra e venda com HSI Real Estate, onde foi pago parte do valor total acordado pelos imóveis adquiridos. As Partes acordaram ainda que parte do preço total de aquisição do Imóvel SP (~R$ 55 milhões) será pago pelo Fundo à Vendedora em parcelas mensais vencendo-se a primeira parcela em 10 de abril de 2021 e as parcelas subsequentes no mesmo dia dos meses subsequentes. Em contrapartida, foi negociado prêmio de locação mensal no valor de ~R$ 1,1 milhão até a entrega do Syslog SP e acréscimo ao prêmio de locação RJ em ~R$140 mil mensal. Os Prêmios Adicionais equivalem a ~R$0,045 por cota.

BBRC11 – Negativo: O Imóvel pertencente ao fundo, localizado na Avenida Santo, atualmente ocupado pelo Banco do Brasil, será objeto de desapropriação parcial para fins de utilidade pública. A área total do terreno passará dos atuais 884 m² a 599,81m². O Locatário foi notificado sendo apresentado a eles estudo arquitetônico contendo as alterações necessárias para readequar o imóvel. O valor total da desapropriação já foi recebido pelo fundo, no montante de R$ 4,7 milhões.

Quinta-Feira | Dia 04/03

Covid avança e indica colapso generalizado pelo Brasil (Valor)

Com fase vermelha, lojistas de shoppings falam em demissões e pedem pausa em aluguel (Estadão)

PATC11 – Positivo: O fundo propôs aos seus cotistas amortização de valor não alocado rem ativos-alvo. Essa amortização terá valor total de R$ 49,9 milhões, equivalentes a R$ 14,35 por cota, caso seja aprovada, será realizada no dia 26 de março de 2021, por meio da distribuição de recursos mantidos em aplicações financeiras. Na nossa visão, essa amortização é positiva já que esse valor em caixa pressiona os rendimentos no curto prazo.

VISC11 – Negativo: Em função do aumento de casos de Covid-19, bem como a ocupação de leitos de UTI, os seguintes shoppings do portfólio do fundo tiveram seus funcionamentos alterados: Prudenshopping, Granja Vianna, RibeirãoShopping, Shopping ABC, Iguatemi Florianópolis, Shopping Paralela e Shopping Crystal. Juntos representam 49% da receita imobiliária. As restrições de funcionamento quanto à horário e atividades variam de acordo com as orientações de cada município.

WPLZ11 – Negativo: Conforme anúncio na data de hoje por parte do Governador do Estado de São Paulo, estão suspensas as atividades do Shopping West Plaza entre 6 de março e 19 de março, ficando permitido apenas o funcionamento das operações essenciais. As demais operações poderão atender nas modalidades Delivery e Drive Thru.

HPDP11 – Negativo: Conforme anúncio na data de hoje por parte do Governador do Estado de São Paulo e determinação da Prefeitura de Campinas, estão suspensas as atividades do Parque D. Pedro Shopping entre 3 de março e 19 de março, ficando permitido apenas o funcionamento das operações essenciais. As demais operações poderão atender nas modalidades Delivery e Drive Thru.

Quarta-Feira | Dia 03/03

Vacância de escritório alto padrão fecha ano em 36% no Rio (Valor)

Pandemia se agrava em todo o país, diz Fiocruz, e mortes batem recorde (Valor)

MALL11 – Negativo: Em razão do agravamento dos efeitos da pandemia decorrente da disseminação do COVID-19 em alguns estados e municípios do Brasil, foram determinadas novas medidas de restrição que alteraram o horário de funcionamento e dias de operação dos seguintes shoppings centers que compõem a carteira do Fundo: Shopping Taboão; Shopping Suzano; Boulevard Shopping Feira de Santana; Shopping Tacaruna.

Terça-Feira | Dia 02/03

Aumento de casos de covid-19 pode fazer SP adotar fase vermelha para todo Estado (Valor)

Caminho sem volta: como tecnologia e inovação podem romper os ciclos do mercado imobiliário (Estadão)

RBCO11 – Positivo: Objetivando amenizar os efeitos da crise econômica gerada desde 2020 pela pandemia e consequente desaquecimento nas novas locações de escritórios, a Gestora decidiu voluntariamente reverter em benefício do Fundo e seus investidores parte da sua remuneração via desconto na Taxa de Gestão, iniciando com 25,0% em Mar/21 decrescendo linearmente até zero em Dez/21. Tal desconto será percebido em regime caixa de Abr/21 até Dez/21.

PATC11 – Positivo: O fundo comunica aquisição de 1 andar (1.307,68 m² de área BOMA) no Edifício Roberto Marinho Square, localizado na Cidade de São Paulo, pelo valor de R$ 20,9  vinte milhões, a ser pago quando superadas as condições precedentes do CCV. Estima-se que, caso concluída, a referida aquisição impacte positivamente a distribuição de rendimentos futuros, com um incremento estimado de aproximadamente R$ 0,027 por cota.

HGBS11- Positivo: O fundo firmou Instrumento Particular de Compromisso de Compra e Venda de Bem Imóvel e Outras Avenças para aquisição da fração ideal de 23,06% no Shopping Praça da Moça localizado na cidade de Diadema, SP. O valor da transação é de R$ 88 milhões. A operação apresenta um cap rate com base no Preço de 7,6% considerando o NOI de 2019.

Segunda-Feira | Dia 01/03

PVBI11 – Positivo: O Fundo celebrou aditivo ao Contrato de Locação referente à 6.240m² da área bruta locável do Ativo FL 4440 com a empresa China Construction Bank, renovando o período locatício por mais 36 meses, contados a partir de junho de 2021. Foi ainda acordada através de referido aditivo a majoração do valor da locação. Dessa forma, a receita imobiliária do Fundo será impactada positivamente a partir de junho de 2021 em aproximadamente R$ 0,01 por cota por mês.

RBRR11 – Positivo: A Gestora renuncia a uma parte da Taxa de Performance que lhe seria devida, por meio da definição, para os dois semestres do exercício de 2021, de uma taxa mínima fixa para o Índice de Correção. Em razão disso e considerando a os resultados estimados da carteira investida, elevou o guidance de distribuição dividendos para os demais meses do 1º semestre de 2021 para o intervalo entre R$ 0,60 e 0,70 por cota do Fundo.

HGBS11 – Negativo: No Estado de São Paulo, as regiões de Campinas e Grande São Paulo onde se localizam diversos ativos do fundo, retrocederam à fase laranja do Plano SP e, portanto, estes ativos terão o horário de funcionamento limitado a até 8 horas diárias a partir de 1º de março de 2021. Além disso, o Fashion Outlet Novo Hamburgo funcionará até 07/03 apenas com operações essenciais, já que o estado do Rio Grande do Sul encontra-se em bandeira preta. Também em Santa Catarina as atividades do Floripa Shopping foram mantidas apenas para operações essenciais.

Últimos Relatórios

Carteira Recomendada de FIIs | Março 2021

7 Variáveis para ficar de olho em Fundos Imobiliários

Galpões Logísticos – Iniciando Cobertura em PATL11 e BTLG11 e Atualizando XPLG11, HGLG11, XPIN11 e SDIL11

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