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Fiagro: é hora de investir? Entenda o produto e as oportunidades

Para falar sobre o assunto, a analista de Fundos Listados da XP, Maria Fernanda Violatti, recebeu Evandro Santos, gestor e Sócio XP Asset, e Gustavo Almeida, head de originação do XP Crédito Agrícola (XPCA11)

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É hora de investir nos Fiagros? O que são esses fundos, suas características e oportunidades foram os temas da live desta quinta-feira.

Para falar sobre o assunto, a analista de Fundos Listados da XP, Maria Fernanda Violatti, recebe Evandro Santos, gestor e Sócio XP Asset, e Gustavo Almeida, head de originação do XP Crédito Agrícola (XPCA11). Assista ao encontro e saiba mais sobre os fundos de investimentos em ativos do agronegócio.

Setor Agro

Para Gustavo Almeida, o Brasil, como quarto maior exportador de commodities agrícolas e contando com um clima favorável, assume um papel fundamental na alimentação mundial. Considerado como celeiro agrícola, é hoje o 4º maior exportador do mundo. Com o crescimento do agronegócio, devido ao aumento da tecnologia e da produção no país, o Brasil assumiu um papel de destaque nos últimos anos. Com representatividade de mais de 27% do PIB brasileiro em 2021, o agro ganha novas oportunidades ao ser negociado em Bolsa.

O setor de agronegócios exige acompanhamento diário, tanto por questões climáticas, mudanças nas cadeias e até por questões globais que possam impactar. “A gente vem de anos muito bons, muito fortes no agronegócio”, afirma Almeida. Isso trouxe a impressão de eterno crescimento do Agro, o que pede cautela, de acordo com o head de originação.

No dia a dia, é importante manter atenção para cada safra, tanto em relação ao contexto geopolítico internacional quanto fenômenos climáticos, como La Niña. Um ponto de preocupação atual, por exemplo, é a quantidade de fertilizantes reduzida, que não necessariamente impactará a nova safra mas requer cuidado por parte dos produtores.

No âmbito global, a Rússia é um importante exportador de fertilizantes e a Ucrânia é o 4 º maior exportador de milho do mundo, a guerra entre os países faz com que muito provavelmente os preços sejam impactados como um todo. E isso desencadeia uma necessidade dos produtores em achar alternativas para os fertilizantes usados atualmente.

Conheça o produto

Assim como os fundos imobiliários, os Fiagros são fundos fechados negociados na Bolsa de Valores e ambas categorias tem isenção de imposto de renda para pessoa física. O que os diferencia é o ativo de investimento, sendo no caso dos FIIs focados no setor imobiliário e o Fiagro em ativos agrícolas.

O Fiagro surge como uma opção interessante de diversificação no setor agroindustrial. Antes do produto, o investimento no setor se dava principalmente através de ações de companhias de capital aberto.

Conforme explica Evandro Santos, o processo de criação do Fiagro foi muito parecido com a criação dos CRAs. Percebendo uma demanda grande, houve agilidade por parte do regulador para inserção do Fiagro nas negociações. Com isso, há um elo entre o produtor e o investidor, de forma muito mais acessível para a pessoa física.

Por se tratar de uma alternativa com cotas acessíveis, houve a democratização desse tipo de investimento para o investidor comum, ampliando formas de diversificação. O gestor da XP Asset destaca que se trata de um setor naturalmente dolarizado, muito forte e com relações de risco-retorno muitas vezes diversas das presentes no mercado. Nesse produto, o acompanhamento deve ser próximo e constante, verificando qualidade do plantio, fatores climáticos, requerendo uma análise específica do gestor.

Funcionamento do Fiagro

Os Fiagros podem ser caracterizados em três tipos diferentes:

  • FIAgro-FIDC: voltados para a agroindústria que apliquem em direitos creditórios;
  • FIAgro-FIP: fundos de investimento em participações em sociedade;
  • FIAgro-FII: voltados para ativos imobiliários e títulos;

O Fiagro passa a ser uma alternativa de captação nessa última modalidade, conforme destaca Gustavo. O Fiagro combina as principais vantagens dos Fundos Imobiliários às características únicas do setor do agronegócio.

De acordo com o tipo de produção e indústria, os dividendos tem recorrência própria. A expectativa é que a recorrência do mercado torne-se mensal, exceto em situações de monocultura, por exemplo, que a sazonalidade da cultura pode impactar o momento de pagamento de dividendos. Para isso, é importante verificar qual é o regulamento do produto escolhido.

Na gestão, por se tratar de um produto diverso que pode envolver indústrias e produtores, o acompanhamento forte é essencial, assim como uma filtragem na escolha dos ativos. Entre os riscos, de acordo com Almeida, a questão ambiental (seguir regulamentação e ir além em práticas ESG), ausência em listas de desmatamento e trabalho escravo são pontos sensíveis para a escolha da presença nos fundos.

Para Evandro, uma das chaves da gestão do Fiagro é a procura por diversificação, considerando diversas regiões, produtores, culturas, indústrias, etc. Entre as garantias presentes, são considerados contratos, terras produtivas, em busca de robustez em termos de garantia, conforme conta Gustavo.

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