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JHSF (JHSF3): Endereçando lacunas e construindo uma história ESG de longo prazo

Ao longo deste relatório, atualizamos a nossa análise ESG da JHSF!

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Atualização da nossa análise ESG

Frente ao aumento da demanda por práticas de construção mais sustentáveis, a incorporação de padrões ESG vem se tornando cada vez mais importante para o setor imobiliário. Desde a nossa primeira análise ESG da JHSF em janeiro/21 (link), a empresa mostrou sinais de evolução, adotando iniciativas para melhorar seu desempenho na agenda. No pilar (E), a JHSF concluiu seu inventário de emissões de gases do efeito estufa dos escopos 1 e 2, enquanto no (S), vale ressaltar um claro progresso nos protocolos de saúde e segurança. Por fim, no (G), a empresa possui suas ações listadas no Novo Mercado da B3, demonstrando compromisso com os padrões de transparência, embora vemos espaço para mais avanços adiante. Tendo em vista os desenvolvimentos recentes, tanto da empresa, quanto do mercado imobiliário rumo à sustentabilidade, este relatório visa atualizar a nossa análise ESG da JHSF.


(E) Importantes marcos alcançados. Apesar da frente (E) ser menos material em comparação com os pilares (S) e (G), o setor imobiliário ainda contribui significativamente para as emissões globais de carbono, sendo responsável por ~40%¹ do total. A JHSF possui um portfólio diversificado de ativos, gerenciando empreendimentos de shoppings e hotéis, além de um aeroporto executivo, tendo o compromisso com uma construção sustentável, de forma a reduzir sua pegada de carbono. Diante desse cenário, destacamos positivamente três principais conquistas da empresa ao longo de 2023: (i) a conclusão de um inventário de emissões de gases de efeito estufa (escopos 1 e 2); (ii) melhorias na gestão da água, incluindo uma análise de vulnerabilidade hídrica e um programa de reutilização; e (iii) a identificação de riscos e oportunidades climáticas de acordo com recomendações do TCFD². Embora reconheçamos o progresso, esperamos ver uma maior divulgação de certificações de construção sustentável em todo o portfólio da companhia, em linha com os pares do setor.

(S) Comprometida com padrões de saúde e segurança, com espaço para maior divulgação de KPIs. As incorporadoras imobiliárias têm alta exposição à potenciais riscos de incidentes. Com uma força de trabalho de aproximadamente 2.704 funcionários, a JHSF implementou diretrizes internas de saúde e segurança para minimizar os riscos por meio da: (i) promoção de protocolos nas operações; e (ii) maior divulgação de métricas e metas de segurança para mitigar os riscos de acidentes, embora sentimos falta de uma divulgação sistemática de estatísticas de incidentes ocupacionais, incluindo a taxa de frequência de acidentes com afastamento (LTIFR). Por fim, as empresas desse setor também desempenham um papel importante na promoção de cadeias de suprimentos mais verdes. Neste contexto, vemos com bons olhos a adoção da JHSF de uma estratégia de priorização de critérios sustentáveis na escolha de fornecedores.

(G) Avanços rumo ao aprimoramento da governança, embora ainda tenha espaço para mais. A JHSF Participações, atual acionista controlador, é controlada pela família Auriemo (41,1% de participação), que exerce influência ativa por meio de posições de liderança e assentos no conselho. As ações da JHSF são negociadas no Novo Mercado da B3, o mais alto padrão de governança corporativa, o que vemos com bons olhos. O Conselho de Administração é composto por 7 membros (em uma composição predominantemente masculina), dos quais 4 são independentes (57%). Em outra ótica, vale ressaltar que a presença no Conselho do Sr. José Auriemo Neto, membro da família fundadora e presidente do Conselho de Administração, além do Sr. Augusto Martins Júnior, que também é CEO, pode potencialmente limitar a capacidade de supervisão da administração pelo Conselho. Embora ainda haja espaço para aprimoramento de práticas de transparência, reconhecemos que a JHSF vem evoluindo no pilar (G) desde nossa última análise da empresa, com destaque para o desenvolvimento de: (i) programas de remuneração variável da liderança atreladas a métricas ESG; e (ii) divulgação de relatório de sustentabilidade desde 2021, demonstrando o compromisso em melhorar o reporte ESG³.

Acesse aqui para conferir a análise completa em inglês

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