COP31 em destaque: Líderes apoiam metas de eletrificação; BNDES reforça financiamento climático | Brunch com ESG

Como avaliamos os principais acontecimentos da semana

Pensando em melhor auxiliar os investidores, o Brunch com ESG é um relatório publicado pelo time ESG do Research da XP que busca destacar os principais tópicos da agenda na semana. Considerando que informação é a melhor ferramenta para auxiliar os investidores na tomada de decisão, nosso objetivo é mantê-los atualizados com os acontecimentos mais relevantes no Brasil e no exterior da semana que passou, incluindo: (i) nossa visão sobre as principais notícias ESG; (ii) o desempenho dos principais índices ESG em diferentes países; e (iii) comparação da performance do Ibovespa vs. ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial).

#1. Cúpula dos Líderes da COP31: compromisso com a eletrificação ganha destaque na primeira semana de negociações

Na mídia. Países disputam manutenção de compromisso de eletrificação na COP31 – Financial Times, 10 de novembro (link)

Nossa visão. A COP31 começou nesta semana em meio a tensões geopolíticas persistentes e a um cenário internacional mais fragmentado. A conferência segue até 20 de novembro, com expectativas moderadas para grandes anúncios e participação relativamente limitada de líderes de algumas economias avançadas, conforme discutimos em nossa nota da COP31 (link). Até o momento, o principal desenvolvimento surgiu durante a Cúpula dos Líderes, no qual os coanfitriões Turquia e Austrália propuseram um compromisso para elevar a participação da eletricidade no consumo final de energia de 23% atualmente para 35% até 2035 (a meta “35-by-35“). A proposta reforça o papel crescente da eletrificação na transição energética, já que seu cumprimento exigiria uma adoção mais acelerada de veículos elétricos e uma maior eletrificação da indústria e de outros setores consumidores de energia. Segundo a Energy Transitions Commission, a meta poderia reduzir o aquecimento global projetado em 0,3°C, desde que a eletricidade adicional seja proveniente de fontes limpas. No entanto, o compromisso não estabelece essa exigência. O Brasil sinalizou apoio à iniciativa, ressaltando que sua implementação deve considerar as circunstâncias nacionais e reconhecer rotas alternativas de descarbonização, incluindo biocombustíveis e tecnologias híbridas. Os negociadores destacaram duas preocupações principais: (i) sem a exigência de energia limpa, o compromisso pode enfraquecer as discussões sobre a transição dos combustíveis fósseis iniciadas na COP30; e (ii) os desafios de financiar os elevados investimentos necessários em redes elétricas e sistemas de energia, especialmente nos países em desenvolvimento. Em nossa visão, ainda que a construção de consenso nas negociações climáticas da ONU demande tempo e nem sempre seja simples, a proposta representa um sinal relevante da continuidade dos esforços para estabelecer metas mensuráveis para a transição energética. Ainda assim, o histórico mostra que definir uma meta é apenas o primeiro passo. Na COP28, cerca de 200 países se comprometeram a triplicar a capacidade global de energias renováveis até 2030, mas o progresso segue abaixo do ritmo necessário (693 GW adicionados em 2025, frente à média anual de aproximadamente 1,2 TW necessária até 2030, segundo a IRENA), dinâmica que também pode influenciar os debates em torno da nova meta de eletrificação.

#2. BNDES anuncia novas iniciativas para mobilizar capital privado para a agenda climática brasileira

Na mídia. BNDES anuncia fundos com potencial de atrair R$ 39 bi para projetos climáticos no Brasil –Folha de São Paulo, 12 de novembro (link)

Nossa visão. Além da Cúpula dos Líderes, a COP31 também está sediando uma série de eventos do setor privado e reuniões paralelas. Nesta semana, o BNDES anunciou três iniciativas para fortalecer a ação climática no Brasil: (i) novos fundos totalizando R$ 13 bilhões, combinando recursos do BNDES e de instituições internacionais para atrair investimentos privados; (ii) R$ 808,5 milhões para restauração florestal; e (iii) uma carta de intenções com o Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID) e o Banco Mundial para negociar cerca de R$ 5,5 bilhões para a descarbonização industrial. Vemos os anúncios de forma positiva, pois reforçam o papel dos bancos de desenvolvimento na redução de riscos dos investimentos e na mobilização de capital privado para projetos climáticos. Além disso, a parceria com instituições multilaterais sinaliza a continuidade do interesse internacional pela agenda climática do Brasil. Em última instância, porém, o impacto dependerá da execução. Mobilizar capital privado na escala proposta exige um pipeline robusto de projetos financiáveis, tornando importante acompanhar a elegibilidade dos projetos e o ritmo de alocação dos recursos.

Índices ESG e suas performances

(1) O Índice ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial da B3) tem como objetivo ser o indicador do desempenho médio das cotações dos ativos de empresas com reconhecido comprometimento com o desenvolvimento sustentável, práticas e alinhamento estratégico com a sustentabilidade empresarial.
(2) O Índice S&P/B3 Brasil ESG mede a performance de títulos que cumprem critérios de sustentabilidade e é ponderado pelas pontuações ESG da S&P DJI. Ele exclui ações com base na sua participação em certas atividades comerciais, no seu desempenho em comparação com o Pacto Global da ONU e também cias sem pontuação ESG da S&P DJI.
(3) O ICO2 tem como propósito ser um instrumento indutor das discussões sobre mudança do clima no Brasil. A adesão das companhias ao ICO2 demonstra o comprometimento com a transparência de suas emissões e antecipa a visão de como estão se preparando para uma economia de baixo carbono.
(4) O objetivo do IGCT é ser o indicador do desempenho médio das cotações dos ativos de emissão de empresas integrantes do IGC que atendam aos critérios adicionais descritos nesta metodologia.
(5) A série de índices FTSE4Good foi projetada para medir o desempenho de empresas que demonstram fortes práticas ambientais, sociais e de governança (ESG).
(6) O Índice MSCI ACWI, que representa o desempenho de todo o conjunto de ações de grande e médio porte do mundo, em 23 mercados desenvolvidos e 26 emergentes.

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