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Varejo brasileiro continua se recuperando de forma acelerada em outubro

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O comércio varejista brasileiro acelerou 8,3% a/a e 0,9% m/m em outubro, enquanto o comércio ampliado (que também leva em consideração os setores de veículos, motos, partes e peças, além de material de construção) acelerou 6,0% a/a e 2,1% m/m. O resultado veio em linha com as nossas expectativas (8,3% a/a e 0,8% m/m para o comércio varejista e 5,2% a/a e 1,8% m/m para o comércio ampliado) e abaixo do consenso de mercado (7,0% a/a e 0,1% m/m para o comércio varejista e 4,6% a/a e 1,5% m/m para o comércio ampliado).

O resultado positivo em outubro foi generalizado. Mais de 69% dos setores varejistas já apresentam crescimento consistente nos últimos 6 meses, de acordo com o nosso índice de difusão.

Artigos farmacêuticos, artigos de uso pessoal e doméstico e veículos foram os setores que mais surpreenderam as nossas expectativas. O setor de vestuário, apesar de ter vindo levemente mais fraco do que esperávamos, apresentou forte aceleração no mês (+6,6% m/m), acompanhando o ciclo de reabertura gradual das atividades econômicas. Outro destaque positivo foram as vendas nos supermercados, que continuaram acelerando mesmo com a redução do auxílio emergencial (AE).

O setor de móveis e eletrodomésticos foi o único que desacelerou na comparação com setembro. Duas possíveis justificativas são 1) um efeito base, uma vez que o setor vinha se recuperando de forma acelerada nos últimos meses e 2) a redução do AE no período.

Para 2021, acreditamos que essa dinâmica de crescimento do setor varejista brasileiro pode perder força, especialmente em meio ao fim do AE. Mas a criação de uma “poupança circunstancial” durante a pandemia pode ajudar a atravessar esse período de troca de marcha na economia brasileira As expectativas para o setor, portanto, ainda são positivas.

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